实例说明工具选择的重要性

复利先生 2020-09-16 22:53

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从本质上来说,投资就是一个确定投资观点,选择合适的工具,建立投资策略,执行交易计划的过程。

在这个过程中,大多数人在意的都是观点与策略,而忽视了投资工具的选择。

事实上,投资工具的选择,极其重要,好的投资工具,不仅能将收益最大化,还可以弥补观点的不足,即使判断错了,也可以不亏钱或少亏钱。

所以,高手们在确定投资观点之后,会花很多心思去选择具体的工具。

比如说,美国次贷危机爆发之前,大空头们虽然知道,当时的美国房地产存在泡沫,但一直没有找到合适的工具,直到他们发现了CDS。

再比如说,看多股市的话,一定要买股票吗?

真不一定,买股票想赚钱,需要强大的选股能力,哪怕是全面牛市,照样还是有不涨的股票。指数基金,就可以弥补单纯买股票的不足,只要市场上涨就能赚钱。

工具的选择,就到此为止了吗?远远没有。

看多股市,我们还可以买一篮子的低价可转债,这样,即使我们看错了,股市大跌,损失也有限,股市大涨,我们赚得也未必少。

除此之外,我们还可以考虑股指期货,在指数涨幅之外,还能赚到期指贴水的差价;还可以选择期权,好的期权策略,可以让我们即使看错了,也能赚钱。

当然,股指期货和期权的投资难度非常大,只适合专业投资者,我就不做过多的介绍了。

最后,我再讲一个近年的实际案例。

这些年,香港股市的市盈率、市净率一直非常低,这也是吸引大多数投资者进入港股市场的理由。

大多数投资者,投资港股市场的工具,都是选择的恒生指数等港股指数基金。

恒生指数等指数基金,确实是投资港股的一个便捷工具,但对于看好港股市场的投资者来说,它们就是最好的选择吗?

我对此持怀疑态度。

这两年,我反复多次分享过一个观点,如果看好港股市场,我会直接投资港交所这只股票,而非是去投资港股指数基金。

具体逻辑,详见我之前的文章:

最近回答的一些问题

提高一家公司的看好评级

从实际表现看,确实也是如此,港交所过去这些年,大幅跑赢恒生指数,下图是最近十年恒生指数与香港交易所的走势对比图。


今年的情况更为极端,恒生指数年内下跌12.29%,而港交所年内上涨51.20%。

同样是看好港股市场,因为工具选择的不同,所导致的结果,确实让人惊讶。

好了,今晚就聊这么多,明天见。

风险提示:本文只是以港交所为例,说明投资工具选择的重要性,并非建议以现在的价格买入港交所,港交所短期涨幅较大,需做好可能会承受较大回撤的准备。投资有风险,请务必谨慎、独立决策,大家都是成年人,请对自己的行为负责。

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