马云进军房地产!狙击贝壳?光刻胶概念可以炒吗?

星空财富 2020-09-17 18:09

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文/星空下的牛腩
编辑/星空下的红布林
排版/星空下的小鱼



终于,悔创阿里的Jack Ma(马云英文名)对房地产下手了。深陷绯闻的蒋凡也顺势复出了。

9月16日,天猫联手易居,推出了“天猫好房”平台。说白了,就是让房企把线下售楼处变成线上旗舰店。碧桂园、万科、融创中国等头部房企都参加了发布会表示支持。


图片来源:东方财富

听到这个消息,在美股上市不久市值就突破4500亿人民币的贝壳找房(NYSE:BEKE),内心的独白想必是这样的:放过我,求求了,阿里爸爸。


阿里不光要做房产电商,还放出狠话,至少3年不赚钱,收入全补贴购房者。

对此,牛腩不禁感叹,Jack Ma凭啥能成为“人民富豪”?从这件事儿就可以看出,是因为人家红墙文件精神领会得好。你看,“房住不炒”四个大字是不是更醒目了?

其实,这也就是为什么牛腩之前反复提及,要在股市中寻找资金阻力最小的方向,一定得学习红墙的讲话和文件。

这不,今天早盘惯性低开,但即便是在一片惨淡的交易氛围中,资金也会把红墙讲话、文件作为尚方宝剑,帮助光刻胶概念逆势突围。

我国在芯片制造领域被卡脖子,一个标志性的事件是中芯国际向荷兰ASML订购的光刻机迟迟无法到货。实际上,不仅在关键设备光刻机上,而且在关键材料光刻胶上,我们也同样受制于人。

简单来讲,芯片生产工序中,需要光刻机将设计好的集成电路图,像拍照片那样投射到晶圆上,而光刻胶就是这步工序之前被涂在晶圆上的感光材料;然后再经过多重工序,复杂的电路结构就从图纸被集成到小小的芯片上。

光刻胶的原理

尽管芯片制造过程中,光刻胶用量少,但它的质量会直接影响到产品的性能和良率,所以特别金贵。

光刻胶有3种应用,分别是PCB光刻胶LCD光刻胶半导体光刻胶;这三种光刻胶产品的技术壁垒依次升高,国产化渗透率相应地依次降低。

(注:PCB是印制电路板,电子设备里面常见的绿色板子就是PCB;LCD是液晶显示器,目前常见的电视和电脑显示屏就是LCD。相关文章链接见文末)

由于PCB上的集成电路对于精度要求没那么高,所以PCB光刻胶目前国产化率已达到50%,但高端光刻胶则主要依赖国外进口——LCD光刻胶国产化率10%左右,国产半导体光刻胶尚未大规模量产。

国产光刻胶当中有94%是PCB光刻胶


全球光刻胶产能主要集中在日本。前五大光刻胶厂商中,日本独占4家(日本JSR、东京应化、信越化学、富士电子),市场份额加在一起超过70%。所以这也是去年日韩贸易摩擦中,日本的底气所在。

所以,光刻胶被资金反复挖掘,实际上是在顺应红墙构想中芯片的国产替代大方向。但是,具体到股市的操作上,有一个至关重要的问题,那便是分清到底是炒概念,还是炒业绩

两者的优缺点如下:

【炒概念】优点是短期内高收益,缺点是风险也大,而且最近“富凯大厦”盯得紧,连续涨停可能会被关小黑屋;
【炒业绩】优点是稳妥,是股市裁判眼中的好学生,缺点是逻辑兑现需要的时间长,而且一旦被证伪,付出的时间成本太多

如果是炒概念,就需要紧紧围绕着国产替代的大方向。不过,从科研攻关,再到工业化量产,需要很长时间,股市里面炒概念的资金可能没这个耐心。

所以这种逻辑下,国产光刻胶概念目前基本上还是属于在股市画饼,LCD和半导体光刻胶,国内现在离大规模量产还很远。若是要一定要参与这个题材的话,牛腩梳理了3个选股思路:

1

国产化率越低的赛道,就越有题材上的想象空间

2

流通盘越小越好,便于资金拉升;

3

财务指标是次要的,不要过于执着。


但是如果要踏踏实实地炒业绩,选股逻辑就不一样了。炒概念可以靠画饼讲故事,炒业绩一定要紧扣量产这条主线。这样一来,就只能在PCB光刻胶里面挖掘。

因为光刻胶不像消费品那样存在薄利多销的商业模式,所以,牛腩认为,选股思路上要注意3个方面:

1

毛利率、市场占有率等指标是关键,体现产品技术实力;

2

PCB光刻胶业务收入在总营收中的占比越高越好;

3

有基金等机构重仓,方便我们跟着大资金抄作业。


炒业绩,除了选股之外,还要考虑择时。既然炒业绩需要长期观察,所以买入的时候,尽量不要追涨,耐心等待回调;卖出时机,则要选择在某些关键的时点公布财报之后,观察业绩是否证伪。

基于上面的分析,再对照一下今天的盘面,就知道资金做了怎样的选择。

率先拉升的高盟新材(300200),被资金挖掘的原因是参股北京科华3.67%股权,而后者是国内半导体光刻胶龙头。但是,经过多空双方一天的较量,最终能成功封板的,反而是广信材料(300537)强力新材(300429)这种PCB光刻胶龙头。

所以,虽然是概念股先拉升,但笑到最后的是业绩股。


(关注公众号,在公众号对话框回复“光刻胶”,看看还有哪些可以关注)

最后聊一聊盘面。今天是起起伏伏的一天,早盘三大指数惯性低开,大部分股票都是绿盘。但就在情绪接近冰点的时候,午盘1:30左右,创业板指数率先绝地反击,从下跌1%一口气上攻到上涨1%;不过,场内空头抛盘的压力也不小,2:00后开始回落。

股海浮沉,心态平衡很重要。最近指数反反复复,牛腩建议,既不能因大涨而过于乐观,也不必因大跌而过于悲观。上证3500点估计一时半会儿怕是上不去了,但要说跌太多也不太可能。震荡中,只要紧盯着跟着红墙指挥棒,站稳核心赛道,总归是吃不了大亏的。

以前是炒概念比较容易,但是“富凯大厦”反复强调长牛慢牛,炒业绩的资金便成功封板了,所以炒股还是得听上面的话。

毕竟,小胳膊拧不过大腿。

注:本文不构成投资建议,股市有风险,投资需谨慎,没有买卖就没有伤害。


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