周末,大事件!

研报社 2020-11-22 20:24

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预期差就是生产力。

——研报社


金融委会议直指债务违约

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10月23日,华晨集团某债券构成实质性违约,11月20日,法院宣布华晨集团正式进入破产重组程序。


华晨汽车集团控股有限公司成立于2002年,总部位于辽宁沈阳市,是经辽宁省政府批准设立的国有独资公司,大家所熟知的华晨宝马,就是华晨汽车通过旗下上市公司华晨中国与宝马合资成立的。


但是,华晨汽车集团除了华晨宝马之外,其他资产均处于亏损状态。

数据显示,2019年华晨中国净利润67亿元,其中华晨宝马就创造了76亿元的净利润。

持续性的经营不善导致华晨汽车集团债台高筑,2020年半年报显示,华晨集团资产负债率为近70%,并且未来三年内还有数百亿债务需偿还。


2020年10月23日,华晨汽车因为资金面流动性紧张,没有能如期偿付“17华汽05”的本息共计10.53亿元,构成实质性债务违约。


11月16日,华晨集团发布公告称,目前华晨集团已构成债务违约金额合计65亿元,逾期利息金额合计1.44亿元。


11月20日,沈阳市中级人民法院裁定受理债权人对华晨汽车集团重整申请,标志着华晨集团正式进入破产重整程序。

法院裁定称,华晨集团存在资产不足以清偿全部债务的情形,具备企业破产法规定的破产原因。但同时集团具有挽救的价值和可能,具有重整的必要性和可行性。


ps:破产重整不等于破产清算,破产重整的重点在于重整,目的是拯救企业,也就是说,华晨集团进入破产重整后,仍存在当地政府救助的可能。


11月10日,永煤集团10亿元超短融宣告实质性违约,并可能引发上百亿交叉违约。


永城煤电集团有限责任公司简称永煤集团,是河南省国有大型煤炭企业。


11月10日,“20永煤SCP003”到期未兑付,永煤已构成实质性违约,涉及金额10亿元。


不过实质影响不仅仅是这10亿,永煤当初设置了交叉保护条款,对于同一发行人发行的债券,只要其中一支违约,其余所有债券都视同违约。

这些交叉保护涉及的债券共计265亿元。


目前这些债券处于宽限期中,也就是说:
如果永煤在11月24日之前足额偿还“20永煤SCP003”的10亿元本金(利息已经兑付),则不构成违反事项触发相关债券违约;

但如果偿还不了,就会使得这265亿元集体违约,影响要比华晨违约更大。


11月16日,紫光集团13亿债券违约,但可能将获得银行授信支持。


紫光集团的前身是清华大学成立的清华大学科技开发总公司,隶属于教育部。A股紫光国微、紫光股份等都是旗下上市子公司。


紫光集团发行了“17紫光集团PPN005”,应于2020年11月15日兑付(顺延至11月16日),截至2020年11月16日终,公司未能与投资者达成展期协议,同时未提供“17紫光集团PPN005”足额偿付本息的相关证明。


11月18日,该债券构成实质违约,涉及金额13亿元。

近期,华晨、永煤、紫光等信用违约事件密集发生,已对债市产生较大影响。


密集的信用违约事件,引发了债券市场的恐慌情绪,尤其是企业债大幅下跌。
大多数债型基金11月收益均为负值,部分踩雷的产品净值亏损超过5%,相当于亏损了一年多的收益。

除了债市的下跌之外,市场还担心如果信用事件得不到控制,可能引发结构性的流动性冲击,从而影响股市。

11月22日本周末,国务院金融稳定发展委员会召开会议,研究规范债券市场发展、维护债券市场稳定工作。相关措辞针对性很强,就是希望控制这一波债市信用风险漫延。

会议指出:
1)近期违约个案有所增加,是周期性、体制性、行为性因素相互叠加结果。要坚持稳中求进工作总基调,按照市场化、法制化、国际化原则,处理好促发展与防风险的关系。
2)会议要求,秉持“零容忍”态度,维护市场公平和秩序。要依法严肃查处欺诈发行、虚假信息披露、恶意转移资产、挪用发行资金等各类违法违规行为,严厉处罚各种“逃废债”行为,保护投资人合法权益


总之,周末召开的金融委会议目的就是控制这一波债市信用风险漫延,保护投资者,维护市场信心,维护市场稳定。下周要重点关注永煤等信用事件能否得到实质性解决。



国内多地出现新增本土病例

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近日,国内上海、天津、内蒙古相继出现多起新增本土病例。


【天津】11月8日至今,天津市共新增本土确诊病例8例。今天最新消息称,11月21日上午开始,利用2-3天时间,对滨海新区全体居民进行大规模核酸检测筛查。

【上海】11月9日至今,上海市共新增本土确诊病例4例,均与浦东机场相关。其中在昨日新增1例之后,已对在院的4015名员工和患者及陪护人员进行隔离观察,并全部进行了核酸采样送检,目前结果均为阴性。


【内蒙古】11月21日,内蒙古自治区报告新增本土新冠肺炎确诊病例2例,均为呼伦贝尔满洲里市确诊病例。


天津、上海、内蒙古(满洲里)均为国内重要的口岸型城市,近期这些地区再次出现多起新增本土病例反映出:
1)随着海外疫情的持续,国内部分口岸型城市的防疫形势依然很严峻;

2)进入冬季之后,随着天气逐渐转冷,防疫压力也会比此前更大。


张文宏专家认为,全球新冠疫情蔓延的形势下,不能保证后面不再出现散发的、输入性的与物流相关的病例。同时,他也提醒大家,应当习惯这样的“新常态”,不必过于恐慌。


研报社温情提示:入冬了,注意防寒保暖的同时,更要注意防控疫情,在外记得戴好口罩,做好防护工作。



车联网:C-V2X正式成为全球统一标准

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件:近日,美国联邦通信委员会(FCC)正式投票决定将5.9GHz频段(5.850-5.925GHz)划拨给Wi-Fi和C-V2X使用,这标志着美国正式宣布放弃DSRC并转向C-V2X,同时也意味着由我国主推的C-V2X将成为全球范围内广受认可的行业事实标准。


网联化是汽车未来发展趋势之一,而C-V2X是实现汽车网联化的核心技术,国内早就围绕C-V2X技术重点布局上下游产业链,包括通信芯片、通信模组、终端设备、高精度定位及地图服务等在内的生态产业链已经较为成熟。


不过由于全球技术标准一直未敲定,产业发展一直存在制约,而此次美国正式宣布放弃DSRC并转向C-V2X,将意味着由我国主推的C-V2X将成为全球范围内广受认可的行业事实标准,我国C-V2X产业链发展将进一步解除制约。


同时,11月20日的2020移动全球合作伙伴大会上,中国移动宣布建成全球规模最大的5G独立组网网络,开通5G基站超过38.5万个,中国目前的5G基站已超69万个,终端连接数超1.6亿。


5G的大规模建设,将进一步推动5G下游的加速应用,车联网作为下游应用之一也将受到进一步的推动,车联网的大规模商用将加速到来。


今天整理了一份“车联网产业链及其核心个股