聊个500亿大佬的瓜...

刘备教授 2020-11-22 21:44

周末也没有啥大事,聊聊高毅资产这个瓜。高毅是国内最著名的私募机构之一、价值投资的倡导者,从创始人到旗下合伙人都堪称传奇投资经理。里面最具传奇色彩的当然还是冯柳,小散出身做到国内头牌私募经理,手握500亿重金。


仅举一个例子,冯柳对白酒的认识非常深刻,2006年从茅台切换到汾酒,之后7年时间在汾酒上获利40倍。这里面有高抛低吸,但即便一直持股的话,大约也能有10倍左右收益。当时他还是小散,操作逻辑是在网上公开的,持股周期也以年来计算,以上战绩可信度在95%以上。


所有认为冯柳不价投的,都应该回头看看2006年他写的汾酒投资逻辑。该逻辑至少在14年后仍然有效,期间汾酒涨幅约为80倍。巴菲特持有可口可乐30年约为20倍左右,诸位可以自行比较。


当然这并不代表冯柳比巴菲特更厉害,而是中国经济的高速发展给市场提供了更好的机会。汾酒的核心逻辑还是建立在群众收入迅速提升、白酒消费升级这个大背景下。


总之,每一个股神背后一定是一个伟大的国家....


不过冯柳有争议的地方就在于:他不是那种持股型选手,而是始终会有交易。在汾酒涨10倍的过程中他实际赚了40倍,多出来的4倍就是靠交易。


作为散户交易当然无甚问题,但作为一个手握500亿巨款的大私募,交易本身就给市场带来了不确定性。这个瓜也在这里,按时间轴如下:


今年1月,冯柳通过大宗交易和二级市场买入世纪华通约2.19亿股。


4月,冯柳定增世纪华通约8000万股。但在定增的同时卖出了部分之前持有的股票,所以始终没有达到举牌线。


7月,腾讯举牌世纪华通,有腾讯和高毅双重加持,世纪华通价格当然大涨。对了,腾讯同时是高毅和世纪华通的股东,所以市场质疑冯柳是在已经知道了腾讯举牌计划后所做的内幕交易,对此高毅已经坚决否


7-9月,冯柳砸盘式清仓世纪华通。高毅的解释是世纪华通的重磅游戏在7月上线后业绩不及预期,所以砸盘。


这种头部私募公司,合规性上不会有大问题。所以目前主要的争议焦点是:定增世纪华通的同时卖出此前持有的股份是否合理?


目前正方观点是冯柳又没求着散户去抄作业,合规前提下怎么做都是合理的。


反方观点是不看好你定增个鸡毛,大几十亿资金做短线不是割韭菜是啥。


我不表态,但想起巴菲特的小故事。


巴菲特年轻时候也是个暴脾气,经常干那种买下一个公司然后把公司资产全卖光、职工全部遣散的套利交易。这事当然是完全合规的,但也因此巴菲特当年的名声并不好,经常遭到各种抵制,搞得他身心俱疲。所以后来巴菲特主动改变,特别是收购伯克希尔后,把每一个员工养到退休后才把传统的纺织业务都关闭了。


能力越大,责任越大。规模大到能影响整个系统之后,尽力维护好整个系统平衡才是持续发展之道。其实高毅这次就挺伤的,反正那种价值投资一代宗师的地位丢了。不过参见巴菲特也可以知道,这种事有诚意的话还是可以弥补的。


500亿规模的私募产品,长期看做20%年化收益足够逆天了,没必要强求40%。差的20%就当是回馈系统、造福社会吧,毕竟只有这个系统好了股神们才可能继续发财哟...


......


1、茅台大哥表示四季度将通过直销渠道销售4160吨飞天茅台。直销意味着一瓶酒卖1499,批发只有900多,能多赚500多,整个估算下来大概能增加15亿左右利润。酱香型科技又威武了...


2、高瓴资本退出凯利泰的定增方案,同时也没说会有其他新的方案。这事主要还是受到集采影响,直接把相关市场打到原规模的十分之一,高瓴著名的只看赛道都觉得扛不住。这事对整个医药和医疗板块肯定有很大影响,明天要仔细观察。


3、打印店北京荣大递表准备上市,这家打印店牛逼在于垄断了90%的上市申报材料市场,据说厉害的地方在于打印的材料里面没有错别字,总之就完全是我夜报的反义词。据说为了保证上交材料的准确无误,该公司开发了一系列的工具如二郎神、核查宝、云协作啥的。堪称打印店里的战斗机...


4、“辣条哥”卫龙食品拟在港股上市,就凭辣条这两个字,目前的市场风格估计要无脑干到几千亿再说。


5、我国在欧洲成功发行欧元国债,其中5年期利率为-0.152%。很多人一直不懂为何有负利率的产品,实在不行把纸币都锁在保险柜里不香么?我看了很多说法,最合理的一种是:虽然利率是负的,但是相关发行商是收服务费的,所以综合看服务费和利率,最后的收益还是正数。这就类似于很多汽车贷款是0利率,但服务商收服务费,综合看收益并不低。


周五美股是跌的,但中概股多数上涨,A50微涨0.13%,至少看起来明天开盘不会太差。上周的顺周期和逆周期比较和谐,各领风骚一半,大家都有口饭吃,这么和谐到过年就好了...


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