经济危机乃至大萧条发生的根源到底是啥?

炒股拌饭 2021-01-14 17:31

点击上方蓝字炒股拌饭,关注了解更多精彩

以前我们说过,每一次社会剧烈贫富分化,带来的结果是有效消费需求不足。

最终的结果是,整个社会开始生产相对过剩。东西卖不出去,工人拿不到工资,经济陷入停滞和危机。

本篇我们就回顾一下经济危机的历史,顺带讲讲贫富分化这个导致经济危机无解的问题,到底是怎么产生的。


01 贫富分化一直是难题

从古到今,不管在任何时代,社会运行的主线都是经济。多数社会问题本身,也都是经济问题的延伸。

其实国家从本质上看,很像是一个公司。公司想要发展壮大,就需要能赚到钱。

有了利润以后,公司才能给员工更好的工资,更高的福利待遇。

公司也是有钱以后,才能建设企业文化,让员工有更多的归属和认同感。

公司福利待遇没跟上,企业文化建设也没跟上,员工就总想着跳槽,到外面去寻求美好生活。

国家其实也是一个道理,如果经济水平没有发展到一定程度,国民认同感就不够,也就总是想往更发达的国家跑。

最典型的例子,就是我们80年代经济相对落后的时候,很多优秀的年轻人都拼命想着出国,宁可黑在国外打工也不回来。

现在经济发展了,多数人就是出去读完书,基本也都会选择回国发展。

讲到这里大家也应该看出来了,很多事情虽然表面上看起来不一样,但从经济角度看,底层逻辑都是一样的。

可以说利润和收入水平是一个公司发展的根本,经济繁荣则是国家发展富强的基础条件。

不过从历史上看,历朝历代经济发展以后,伴生的最大问题就是社会贫富分化程度不断扩大。

而且这个趋势一旦开始,就基本不可逆,最终会影响社会稳定,甚至最终导致崩溃。

其实从人类社会建立以来,自打大家开始认识到,经济发展以后必然的贫富分化,对社会稳定影响巨大之后。

各种聪明人和经济学家,就不断试图寻求尝试可行的办法,以求实现国家经济长期发展,社会结构长期稳定。

不过回顾历史,所有人提出的办法,都没有经得起时间的考验。往往是度过短暂的有效期之后,最终依然是一地鸡毛。

这些聪明人的思考和理论,最终也都倒在了贫富差距不断扩大这道难题上。

回顾历史,每个国家或者王朝的重生、强盛、衰退和毁灭。

其实也都是在贫富差距剧烈分化这个问题上发生的,历史上这样的事情比比皆是。

以前大家经常听到的所谓的三百年王朝周期律,说到底也是贫富分化和土地集聚问题。

著名历史学家傅斯年傅胖子,总结这个三百年王朝周期律的时候曾经说过。

过去中国在封建时代里,中华民族只要休养生息70年,就能击败视野中的大多数对手。

然后开始加速向外扩张的过程,最后在土地集中和豪强争霸之中迎来动荡,最终走向衰败。


02 贫富分化在自由市场经济条件下无解

再远的封建时代我们就不说了,因为没啥参考意义。现代经济学的鼻祖是亚当斯密,也就是写《国富论》那个老兄

亚当斯密开创的古典经济学,也被叫做古典自由主义,在大萧条之前的西方资本主义社会占据了统治地位。

这套经济学理论认为,国家只能用市场这只看不见的手调节经济。国家把企业交给了市场,市场才是经济最好的抓手。

为啥亚当斯密觉得,市场才是经济最好的抓手呢?因为在国富论中,亚当斯密最基础的假设,就是人都是自利的。

为了追求个人利益,每个人都会对参与经济活动获取利润,具备极大的主观能动性。

如果个体参与经济活动不被国家干预,每个人必然都想获得更多的利益。

所以国家只要提供自由的市场环境,让市场经济自由发展就可以了。

每个人都发挥主观能动性赚到钱了,国家不就也有钱,变得富强了嘛。

这也就是他说的,市场会用一双看不见的手调节每个人的利益,最终大家发挥主观能动性,就可以达成国家富强的结果。

亚当斯密这套古典经济学理论,在当时被绝大多数资本主义国家广泛应用。

一直到1929年大萧条发生之前,古典经济学都在西方资本主义国家中占据统治地位。

不过亚当斯密这套古典经济学理论里面,最矛盾的一点是。

既然个人利益最大化是所有人的私心,大家在没有国家干预的背景下,都会不择手段赚钱。

那么一个问题就出现了,只要是没有干预的自由竞争,就会存在一个强者和弱者的问题。

你作为自由竞争中的强者,在这种情况下必定是不断想出各种办法,试图从弱者那里剥削更多的剩余价值。

马太效应之下,弱者永远是被剥削者,剩余价值必定是被强者瓜分。

原因在于人的能力有大小,智商、判断力和执行力这种东西也天差地别,最终必定导致贫富分化不断拉大。

我这么说可能很多人不服气,然而这却是现实生活中客观存在的现象。

美国西北大学的计算机博士Uri Wilensky做过一个实验,可以说清楚这个事儿。

实验的条件是下面这样的。

假设一个房间有100人做游戏,每个人手里有100美元,要求他们每分钟随机选择一个人,给他1美元。
请问过一段时间之后,这1万美元的总财富在这100个人的分布情况会咋样。

多数人的想法一定是,既然是随机给钱,那到最后大家应该都差不多。就连实验现场的其他五个计算机博士,也这么认为。

不过最终Uri Wilensky博士通过计算机模拟的实验结果,却让所有人大呼意外。

下面这张动态图,红色部分是大家交换多次以后每个人的财富变化。蓝色部分,则是大家交换多次以后的财富排名。

可以看出随着时间流逝,财富越来越向少数人集中。随着交换不断进行,这些人的贫富分化显然会越拉越大。

这还只是随机分配,真实社会人和人之间的起点和竞争,远比这个残酷的多。

以前总有人觉得贫富分化不断拉大的问题,很大程度是社会制度不公平导致的。

然而这个实验明明白白告诉你:

即使起步条件一样,只要时间足够长。贫富分化就像“1+1=2”一样,是无法改变的自然规律。

这是由于个体在智力、判断力和决策执行这些综合素质上,存在着巨大的差异。

读过书的人,都知道学校里会分快慢班。分班的主要原因,是大家理解和智力水平有差异。

老师都是用同样的进度讲课,有些人就是会跟不上,有些人就是轻轻松松。

可能很多人小时候的烦恼,是自己未来会上清华还是北大。

然而读了几年书发现,可能连石河子大学这种末流211,都不一定考得上。

这个道理放在经济人身上也是一样,本质上是天赋和能力的差异。

要知道世界上没有任何一种办法,能够消除人和人之间的这种天赋和能力的差异。

这种能力的差异在经济人自由竞争的背景下,必定会体现在生产力和生产效率上。最终的结果就是,钱会不断流向有能力的人聚集。

这也是为啥贫富差距在经济发展中不断扩大这个问题,只能延缓,不能解决。

想要强行消除这种差异,就意味着国家需要介入干预。如果国家不介入干预,社会显然不会出现强者给弱者提供免费午餐的可能。

因为从人性的角度看,大家都不是圣人,触动利益是一件比触动灵魂还要困难的事。

既然不存在让有能力的强者,自愿为弱者提供免费午餐的可能,自然也就没办法从根本上解决贫富差距扩大的问题。

所以最终市场和经济自由调节的结果,一定是强者切走的蛋糕越来越多,弱者得到的蛋糕越来越少。

整个社会随着经济发展的贫富分化也会越来越大,巨头垄断也会慢慢形成。


03 国家为啥要干预

自然界的竞争法则,是物竞天择和适者生存。动物如果活不下去,可以直接去死。

但人类社会不是这样,因为人不像动物会选择默默等死,而是会选择反抗。

这道理就像大家同在一条船上,富人坐头等舱,穷人买得起站票。虽然站着的人不太爽,但好歹也享受了大船的红利。

后面贫富分化越来越严重,坐头等舱的富人依然在头等舱,大量穷人却因连站票都买不起,要被踢下船了。

那么这些被踢下船的人们,选择的不是被踢下船,等着被水淹死。

而是会合力凿沉大船,让大家一起死,这就是我们前面说的所谓的王朝周期律。

所以国家出手干预,通过各种方式从富人那边拿钱,做转移支付补贴穷人,就成了维持社会稳定的必然。

不过因为人性的自利性使然,多数经济学家一直不看好降低贫富分化这个事儿。

他们常说的一个理由是,这种国家人为干预违背了市场原则,非常影响经济效率。

学过经济学的应该都知道,那个很出名的曼昆写过本经济学原理。

开篇告诉你的就是,搞最低工资这玩意,对于经济发展是非常不利的。

然而这些经济学家没考虑的一点是

每个国家发展到一定阶段,通过国家干预的手段降低贫富分化,通过转移支付的方式补贴穷人,是必须要做的事情。

不然最终的放任贫富分化无限扩大,造成社会撕裂,最终的结果必然是推倒重来。

在效率和公平的问题上单纯选择效率,通过社会达尔文主义搞物竞天择适者生存,效率一定是最高的。

然而这样做的结果,一定是社会因为剧烈的贫富分化,迅速陷入王朝周期律里面的那种崩溃循环。

这时候整个社会都得全部推倒重来,这种情况下还谈什么效率不效率的问题。

而且经历了自由竞争导致的剧烈社会贫富分化,以及后面引发的大萧条和二战之后。

西方国家发现,国家介入想办法降低贫富分化,给底层注入购买力最大的好处,就是能创造一个巨大的内需市场。

因为老百姓只有有钱的情况下才能消费啊,没钱企业生产出来东西卖给谁啊。

消费的人群越多的情况下,需求才会越大。最终才能产生规模效应,进一步分摊成本降低价格。

企业有了规模效应不但成本低了,也能赚到更多的钱,这些钱可以拿去搞研发和技术升级,实现良性循环。

这一切发展的基础都是有足够的需求,也就是有所谓的购买力来驱动。

说起来最近几年持续扶贫和给底层注入购买力这个事儿,国内也一直都在做,开始还有很多人不理解。

最早我们改革开放的时候,国家经济底子差,国内老百姓也穷。所以需求主要来自国外,也就是来自所谓的外需。

现在经济发展了,国家也相对富裕了,但是我们还有六亿人的月收入不足一千。

通过扶贫和转移支付的方式,不断给这部分低收入人群注入购买力,提高他们的收入水平。

这本质上也是在提振内需,为我们国内庞大的产能创造更大的市场,这样经济才能循环起来。


04 西方国家的贫富分化和经济危机

大萧条前后的美国,基本完整经历了从自由竞争时代残酷剥削。

再到罗斯福时代国家干预创造庞大中产群体,再到里根时代榨干中产这个完整过程。

自由竞争时代的资本家,剥削起工人来残酷无比,基本是把工人当牲口用。

不光是拼命压缩工人工资,还养了一堆私人武装,教育不服气的工人。

工人要是敢反抗或者要求涨工资,私人武装就要出手了,直接对工人来一波镇压。

这里肯定有人要问了,这英美政府当时就不管么?确实是不管。

你看看美国建国时候的国父们,哪个不是大奴隶主和大资本家

明白了这一点,就应该知道当时美国的大资本家和政府基本是一伙的。

可能从某种意义上说,当时的美国政府更像是是资本家们的马仔。

面对资本家私人武装屠杀工人的场景,政府基本上是在旁边看热闹那伙人,可能偶尔还会上去拉偏架。

1892年钢铁大王卡耐基在宾夕法尼亚降低工人工资,引发工人罢工以后。

宾夕法尼亚的州长很快就出动了8000民兵,带着枪镇压了这次工运。

这种背景下资本家是赚到钱了,但国内的老百姓却非常的穷,所以根本买不起国内生产的东西。

这就带来一个结果,工业品生产出来国内老百姓买不起,只能卖到国外去。

不过那个时候,全世界主要资本主义国家的操作都差不多,玩命剥削自己国内的工人。

国内工人因为太穷,买不起自己生产出来的产品,可不是只能出口嘛。

最后基本都是把自己国家生产出来的工业品,卖到别的国家,或者自己的殖民地去。

这才有了当初大清末年政府不愿意开放国门,进口西方工业国生产的洋货。

英国人就开着炮舰隔山跨水赶来,砸开了大清朝的国门,要求开放口岸做生意的事儿。

不然你以为大清末年到民国时期,充斥中国市场的洋火洋钉这些玩意是哪儿来的。

不过资本主义国家对外扩张,也是有尽头的,因为地球就那么大嘛。

等全世界的外部市场都开拓完了,资本主义国家生产的天量工业品,自然也就卖不出去了。

后面之所以打第一次世界大战,就是因为当时主要工业国都出现生产过剩,需要打仗争夺殖民地和外部市场了。

一战打完之后是咆哮的二十年代,美国人在一战期间靠着做战争贩子,赚取了大量的利润,世界的消费中心也转移到了美国。

这道理也很简单,有钱才能消费嘛,钱都因为打仗转移到美国,美国自然就成了世界消费中心。

不过美国人在咆哮的二十年代,一直还是古典自由主义那套。政府对经济不做任何干预,马太效应越来越强。

这导致了整个二十年代,美国社会在自由竞争的环境下,贫富分化程度是越来越大。

在这种因为贫富分化,导致底层的消费和购买力不足的情况下。

美国人想到的不是怎么通过分配调节贫富差距,增加底层购买力。

而是通过金融创新手段,通过借债和分期付款的方式,让老百姓贷款透支,借未来的钱支撑消费。

借来的钱终归是要还的,一开始还能还的上本金,后面只能还的上利息。最后连利息也还不上了,游戏也就玩不下去了。

更大的问题出现在美股市场,咆哮的二十年代道琼斯指数涨了五倍。

巨大的财富效应,不断吸引老百姓加码投资股市。很多人不光借钱分期付款买东西,还借钱贷款炒股票。

大家应该都知道,通常在赌场赢钱的时候,才是最舍得花钱的时候。

不然你以为为啥每个澳门赌场边上,都开了一大堆奢侈品店。

大萧条之前美股吹泡泡的时候,老百姓虽然也没钱,但是敢花钱啊。

因为当时美股的财富效应还在,你让老百姓通过分期付款透支,支撑一波消费大家是没感觉的。

后面泡沫彻底破了,财富效应没了,老百姓手里也更没钱了,消费也就更完蛋了。

1929年在美联储的加息效应下,美股大泡沫终于崩了,老百姓口袋里也彻底没钱了。

大家都买不起东西的结果是,美股暴跌引发了世界历史上最严重的的经济危机,也就是1929年的大萧条。

这个故事我们在之前这篇《金融危机拿掉的雷又回来了》里面,专门讲过。


05 贫富分化导致的经济危机才是二战起因

大萧条以后过剩产能没法消化啊,大家只能自己顾自己了。西方几个主要工业国,采取了不同的办法来应对萧条。

英国采取的是竖起贸易壁垒,在自己殖民地搞起了内循环。美国同样竖起了贸易壁垒,开始对进口产品征收高额关税。

德国这种出口导向型国家彻底完蛋了,只能转向法西斯的道路。

大萧条之前的德国,作为第一次世界大战战败国,仗打完就已经欠了一屁股债。

虽然工厂什么的都没有遭到破坏,但是因为国家太穷,买原料的钱都没有,工厂也就无法开工。

工厂没法开工,也就不可能给工人发工资。工人手里没钱,也就买不起东西没法消费。

生产-消费-再生产的经济链条就带动不起来,整个国家经济也就陷入了恶性循环。

这时候美国人来了,美国人在一战通过出口物资赚到了大量的利润。

虽然手握大量资本,却因为贫富分化问题导致的有效需求不足,没办法把这些资本投出去赚钱。

现在德国那边对资金有需求,可以说双方一拍即合。美国人通过贷款的方式投资了德国。

德国政府拿到贷款以后,有钱买原料了。工厂可以重新开工,工人也能拿到工资了。

生产出来的产品大部分出口到美国,少部分留在国内消费,经济又重新开始运转了。

这里我们可以看出,维持当时德国经济运转的,是商品大量出口到海外创汇,带回的利润。

因为一战之后德国老百姓实在太穷,开始的时候根本买不起这些工业品。

1929年突如其来的大萧条,打破了之前的循环。美国那边不但因为老百姓破产购买力没了,还竖起了贸易壁垒,开始征收高额关税。

德国人的东西卖不出去,经济自然陷入了崩溃,老百姓也开始大规模失业,整个社会开始陷入困境。

这时候希特勒说他有办法。希特勒想出的办法,是让国内的过剩产能转型生产军工产品。

首先是扩大军队,通过大量征兵让年轻人入伍的方式,来降低失业率。

扩军这玩意在当时也不奇怪,所有国家都在扩军。不过多了这么多兵员,自然需要更多的军备。

之后希特勒通过国家大量发行国债借贷,让军队拿这些钱向企业订货,生产军备产品,这样德国国内的过剩产能不就利用起来了嘛。

然而希特勒借了一屁股债,搞出来的一大堆军备怎么消耗和变现,就成了大难题。

这些玩意既不能给老百姓吃和用,也不能卖给别人维持国家经济运转,也不能给资本家还债。

借债买来的军备如果不打仗,就是一堆完全没法消耗掉的废铁。

因为扩军吸收就业总有饱和的一天,借来的债务也总是要有要还的那天。

这时候为避免国家破产,对外发动战争消耗军备,就成了必然。

手里有枪有坦克,没钱就去外面抢呗,二战就是这么来的。

可以看出,德国想到消灭过剩产能的办法,是靠借债扩军和制造军备产品创造就业。

作为大萧条的始作俑者,美国则选择了完全不同的路。

因为美国和德国最大的不同,是德国穷的底掉,美国则在一战中攫取了巨额的利润。

虽然国内财富分布不均,贫富差距很大,但是整个国家资产负债表还是很健康的,有挪腾余地的。

所以老美想到的办法,则是通过政府借钱搞基建和转移支付的方式,吸收过剩产能和扩大就业。

与此同时,罗斯福新政还通过国家干预的方式,对富人收重税调整收入结构。

通过以工代赈等各种转移支付方式,降低贫富分化程度,给底层注入购买力。

当时罗斯福对富人们说过一句话很经典,说我拿掉的是你们身上一块肉,为的是不让外面穷人要你们的命。

罗斯福新政以后,老美更是开始出手大规模拆分垄断巨头,降低贫富分化,开始搞自我革命。

被拆分掉的垄断企业里,最典型的就是洛克菲勒旗下的垄断企业标准石油。这家公司被罗斯福出手拆分,变成了几个公司。

石油大王洛克菲勒最恨的人也是美国总统罗斯福,常挂在嘴边的一句话就是:

“上帝啊, 我们纳税人真是瞎了眼, 竟然把这么一个混混送进了白宫。” 

以前我们总说未来大家会看到下次经济危机之后,世界各国都会出手拆分垄断互联网巨头。

这道理其实和当年罗斯福拆分标准石油一个道理,不过就是历史重现罢了。


06 美国的拖字诀和萧条后的政府干预

罗斯福新政本身并没有解决贫富分化问题,只是通过凯恩斯主义,不断做转移支付缓解矛盾,把问题往后拖。

后面美国人终于拖到了德国日本这种国家经济濒临崩溃,熬不住只能悍然发动二战。

之前大量的全球过剩产能在战争中被摧毁,然而战争带来物资需求却无比庞大。

天量订单和利润不断从欧洲和东亚战场涌入美国,之前全球过剩的产能一下子不过剩了。

我们之前写过几篇文章,都专门提过这个事儿。

如果感兴趣的话,可以直接点击下面的“蓝字链接”看看,这里就不赘述了。

通胀以后就是债务崩塌

史诗级大放水和大洗劫

我们正站在一场大萧条前夜

两次大危机之前到底发生了啥?

战争问题,从来都是经济问题

我们正站在一个关键历史转折点上

为啥下次危机后可能会步入大萧条

美国人当时能这么做,是因为它们拥有世界上最牛逼的资产负债表,可以耗得起。

一战之后,世界上大多数财富都通过战争订单的方式,从欧洲转移到了美国,它才能通过转移支付拖时间。

这里可以看出,凯恩斯主义的核心是拖延。拖到别人顶不住发动战争,全球部分产能因为战争被摧毁了,生产过剩的问题就解决了。

也就是因为大萧条期间美国的成功经验,凯恩斯主义才被确立为西方经济学的核心思想,

这是因为在现代经济体系中,人们希望的是通过一种新的理论体系做改革,来维系原有的经济模式。

毕竟对既得利益者来说,推倒重来是对他们最不利的选择,大洗牌会导致他们丧失原有的优势地位。

他们允许在现有的基础上,为保持自身领先地位,做出适当的让步和改革,但绝对不愿意看到推倒重来这种事情发生。

历史问题一直在不断积累,从来没有真正解决。这也造成了贫富分化越来越厉害,底层负担越来越重,顶层利益越来越多。

最终的结果是,遇到危机就搞宽松拖延。游戏无以为继就开始发债,继续拖延的模式。

按照凯恩斯的思路,央行在危机中不断推出各种货币宽松政策,试图拉动社会总需求回升。

通过宽松的货币政策,一次次把金融危机的代价分摊到每个个体。

然而每次在泡沫阶段获得高额收益的富人群体,却没有在危机中承担义务。

最终的结果是底层群体成为受害者,而且在货币政策的马太效应下,贫富差距日渐增大。


07 一点总结

这里我们也可以做个总结,从经济的脉络捋一捋贫富分化和一战二战,还有金融危机的关系。

世界主要资本主义国家刚工业化的时候,工人只有极低的工资,还一天工作16小时,根本没有钱消费自己生产出来的工业品。

这些国家生产出来工业品,只能卖到海外市场去。如果把全球看成一个整个,这个市场终究有一天会出现饱和,生产相对过剩的问题也就来了。

大家为争夺殖民地和外部市场,把对方打出了脑浆。第一和第二次世界大战爆发,本质上就是这么点事儿。

二战的时候苏联出现,社会主义制度成为当时穷苦工人,和西方知识分子们心中的灯塔。

很多西方知识分子非常向往苏联,很多人甚至为了心中的理想,义务为苏联做间谍,剑桥五杰就是当时西方知识分子的代表。

大萧条期间美国老百姓因为日子太难过,甚至出现了国民大量移民苏联的状况。

为了和苏联抗衡,比拼制度的优越性,防止被和平演变。

以美国为首的西方国家二战以后也开始自我革命,主动开始搞各种社会福利和劳动保护。

对富人收重税,通过转移支付的方式,在国内培育了一个庞大的中产阶级群体。

这里面两个重要的原因是:大萧条期间各国都竖起贸易壁垒,不开放自己的市场,以及二战以后苏联的出现。

这两件事使得老牌帝国主义国家纷纷认识到,提高工人待遇,开发内需市场成了维持社会经济稳定的必要因素。

马克思说过一段话,是用来描述经济危机产生原因的,可以说非常经典。

一切真正危机的最根本原因,总是不外乎群众的贫困和他们有限的消费。

资本主义生产却不顾这种情况,而力图发展生产力。好像只有社会的绝对消费能力,才是生产力发展的界限。

二战后资本主义国家为缓解这一现象,采取的措施是建立福利国家制度。

保持对富人高税收不断做转移支付,在国内建立一个庞大的中产消费群体。

这个阶段是美国中产最幸福的阶段,一人工作可以养一家,大政府高福利是这个阶段美国的特点。

之前我们在《70年代传颂的美国中产梦已然破碎》里,专门讲过这个事儿。

这时候西方的工业品不光能卖到海外了,国内老百姓也消费的起了,内循环和外循环也都跑顺畅了。

这个状况一直持续到里根上台,重推新自由主义,开始压榨国内的中产,给富人们减税才开始改变。

这时候苏联已经被弄死了,西方需要比拼制度优势的外部压力也没有了。

所以世界主要资本主义国家,都开始把中产按在地上摩擦。

把二战以后给中产的各种转移支付和福利,通过消费主义和教育医疗各种手段拿回来。

现在大家看到的消费主义,就是和从里根时代开始,中产阶级相伴相生的一个东西。

之前我们在《通胀以后就是债务崩塌》里面,专门讲过这个事儿。

里根时代之后的中产阶级的负担越来越重,也越来越穷。

在1971年到2015年的40多年间,美国中产阶级的空心化一直在稳步推进。

生活在中等收入家庭的美国人的比例从1971年的61%降至2015年的49.4%。

美国汽车工厂的工人,在2007年还有28美元一小时的收入,但在今天,竟然只有15美元。

这也导致了中产阶级购买力越来越差,贫富分化也越来越大。

要知道解决不了贫富差距和分配问题,就不能带来有效的需求回升。

钱都集中在富人手里,自然消费需求不足。数据有多好看,中产和底层就有多难过。

未来怎么办呢?要么全世界大国继续这么熬着,要么等着谁像二战时候德国一样熬不住,把别人打出脑浆呗。


08 现在又到了分界点

可以看出现在老美的社会贫富差距,又回到了1929年那个历史最高点的位置。

目前美国最富有的50个人的财富,相当于美国最贫困的1.65亿人的财富总和还要多的多。

整个社会贫富差距过大,会带来私人消费不足,整个社会的总需求增长停滞。

后面一旦美股泡沫破灭,所有的问题都会浮出水面。以前借的债务利息可能还不上了,借新还旧的游戏也玩不下去了。

一旦借新还旧停止,前期所有庞大的债务都会要求兑现,债务负担会进一步压缩有效需求。

需求停滞以后,紧接着就是经济逐渐开始失速,最终步入萧条。

资本投资从事生产的最终目的,是赚更多的钱。消费需求不足导致资本失去利润来源的时候,资本就会停下来。

订单数量不足,不光会让资本选择停止投资,还会选择裁掉多余的员工。

贫富差距过大本来就导致需求不足,裁员带来的收入减少,会进一步加剧需求不足,最终经济更会走向死循环。

说起来每次遇到经济危机,只会让穷人更倒霉,富人更有钱。贫富差距也在这个过程中,不断拉大。

这里很多人可能觉得奇怪了,这经济危机难道不是大家日子都不好过?难道经济危机还专门欺负穷人?

是的,你的理解没错。每次经济危机的时候,穷人不但总是最遭殃的那个倒霉蛋。

而且危机发生过后,多数穷人甚至会更穷,富人甚至还会更富,整个社会的贫富差距会被进一步拉大,最终系统会走向崩溃。

最典型的就是08年金融危机以后,美联储大放水拯救经济,把问题向后拖延。

金融危机期间大量的中产和穷人,由于失业还不起贷款,失去了自己房子,他们再也不可能买回这些房子。

富人们却因为拿到了银行的贷款和各种金融支持,抄底大量资产。

因为购买了大量资产,也在后面的美联储放水推升资产价格中,赚的盆满钵满。

这一轮疫情之后的全球央行大放水,其实本质上道理也一样。

之前我们在这篇《通胀以后就是债务崩塌》里面说过,现在是经济转萧条之前的最后一次复苏和繁荣。

转萧条之前伴随着经济复苏,会出现一次巨大的资产价格泡沫。

这源于货币大放水带来经济复苏以后,货币流通速度恢复的乘数效应。

最终带来的结果是,一旦疫情缓解,整个2020年资产端的核心资产价格会继续上升。

原因也很简单,疫情期间全球因为新冠疫情放出滔天大水。2020这一年美联储印的钱,相当于过去100年总数的21%

这些钱多数都被拿来炒房炒地炒股票,以对抗印钞带来的货币购买力损失。

过去的2020年你可能已经发现了,多数之前你本来就买不起的东西,在这个时间段已经变得更贵。

刚刚开始的2021年,和过去的2020年不同的是。可能过去很多你买的起的东西,也会变得更贵。

因为我们在《通胀以后就是债务崩塌》里面讲的通胀阶段,要在2021年真真正正来了。

疫情期间全世界主要央行为支持经济,都放出大量的货币。现在大家之所以看不到效果,是因为经济停滞期间货币流通速度放缓。

也就是这些货币因为疫情的原因,导致流动性凝滞了。货币流通速度起不来,抵消了放水的效果。

当初我们还做了个视频,专门讲这个事儿,没看过的可以点击下面蓝字看看。

为啥每次经济短暂停摆都会大印钞

这里肯定有人要说了,以前央行也不是没有过大放水啊,为啥那时候通胀就没起来呢?因为这次多了大规模财政刺激。

以前单纯货币刺激的时候,钱虽然会流到富人手里。但是富人会拿这些钱买房买地买资产,而不是去消费。

现在财政刺激的背景是,疫情期间大量美国人失业。这些失业人群拿到这个钱不可能去投资,大部分要拿来消费。

只有钱拿来消费,才能刺激货币流转,这时候货币流通速度也才能起来。

现在大量的货币已经被放出来了,而且这次由于推行了大规模的财政刺激,这些货币很大部分都进入到流通领域。

随着经济复苏,货币流通速度逐渐恢复,这些之前放出天量货币,叠加货币流通速度的乘数效应,会带来史诗级的泡沫。

说起来现在不管是你看到美股屡创新高,还是比特币向上突破四万美金,都是这个汹涌的乘数效应带来的。

货币效应也体现在东亚股市上,虽然我们大A股也就刚刚突破,但是韩国KOSPI指数已经较3月翻番,创下历史新高。

日经指数三月以来屡创新高,已经要奔着90年代那次泡沫高点去了。

国内的大A和香港恒生指数也正在进入这个阶段,如果你现在没感觉,再过几个月应该会感觉到。

后面这些天量的货币,大概率会向大宗商品继续溢出,吹起一个惊天的泡沫。

当然了,是泡沫就一定会破。这次是长短周期末期的叠加,泡沫破灭也不过只是痛苦的开始。

各国央行经历了疫情期间的大放水,政策工具已经基本用尽。全社会贫富分化程度更加恶化。

接下来泡沫破灭以后,走向萧条是毫无疑问的。现在唯一的问题是,萧条会持续多久,会不会发生战争。


尾声:

每次经济危机都是穷人的危,有钱人的机。因为这时候穷人通常会失业,富人会从银行拿到更多的钱买资产。

在这个过程中,我们会看到贫富分化进一步被拉大,社会进一步被撕裂。

我们在开年这篇《写在2021年的开始》里面说过:现在这个阶段,整个美国社会的贫富分化,显然还没到大家忍无可忍的地步。

我们后面会看到,不管谁上台,短期内都会给富人们更低的利率,和更低的税率。

还有更高的股市,以及后面更加骇人听闻的贫富差距。

本周拜登的经济刺激计划,不是就来了嘛。这本质上还是印钱,进一步拉大贫富差距。

这个规模数万亿美元的经济刺激计划,应该周四晚间就会公布。惊喜不惊喜,意外不意外。

我们说资产价格上涨是一种货币现象,后面我们会看到老美庞大的货币和财政刺激效应叠加

最终会把资产价格泡沫会推到一个骇人听闻的高度,美股也会新高再新高。

在利率没有回升,货币没有收紧之前,资产价格的狂欢依然还会继续。

后面一旦通胀起来,美联储开始被迫加息,我们就要面对泡沫的破裂。

以前大家总觉得过去那么多年大放水,通胀也起不来,这次显然不一样。

看看现在的食品和农产品价格吧

食品价格开始上涨,意味着之前我们在《通胀以后就是债务崩塌》里面讲过的故事,正在逐步兑现。

大印钞以后的结果,自然就是全球通胀和资产价格的上涨。
这是债务人的胜利,欠债者的狂欢,因为对居民和企业来说,资产负债率=总负债/总资产。
资产价格的上涨会明显降低债务人的资产负债率,实现我们之前没有完成的去杠杆任务。
所以这轮周期里,首先会看到债券价格上涨,接着是权益类资产,然后是大宗商品和地产,最后是食品和消费品的上涨。
消费品尤其是食品的上涨是各国不能承受的,底层吃不起饭是要出事情的,所以后面会让央行不得不开始加息。
加息累积几次之后,就会带来债务崩塌,那时候我们就会看到美股大瀑布的到来。

上面这段话的前半段,很多人在过去一年时间里,应该体会很深。

后半段我们预测的加息和泡沫破灭还没来,但也是早晚的事儿。

这次泡沫破灭,是对过去很多年积累下来问题的总清算,不会那么容易结束。

历史新高的贫富差距也决定了,后面不管任何刺激,都不会带来需求的增长,最终经济很可能会陷入几年的大萧条。

不过也不要太担心,如果后面真的泡沫破裂步入萧条,中国还是有一定优势的。

一方面是中国没有跟着西方大放水,不管是政策还是利率工具都保留了弹药,不像欧元美元利率已经基本为0。

这份弹药在萧条期间尤其有用,萧条期间大家考虑的是避险,在避险需求带来的财富重新配置效应下,大量资金都会涌向中国配置资产。

这也是为啥我们以前写过篇《下次危机后热钱会涌入中国》,说泡沫破灭以后热钱会选择来到中国。

另一方面由于最先控制疫情,我们强化了自己在世界制造业产业链里面的核心地位。

各国原本的产业结构被打散,大家不约而同的强化了和中国供应商的联系,把中国推到了供应链的核心位置。

因为很多国家疫情蔓延以后,完全没有办法组织大规模生产。

疫情控制不住的情况下开始组织大规模生产,会出现大规模感染。

这意味着我们之前一直担心的产业转移,会在未来的萧条期得到缓解。

因为从世界范围看,全球产能是过剩的。

未来萧条本身是个出清的过程,各国相应的产业本身因为疫情停产,已经出现了严重亏损,

后面连订单和规模优势也在丧失,萧条期还拿什么和中国这边的制造业竞争。

当然了,在萧条期到来之前,就像我们在《啥时候央行会加息刺破泡沫》里面说的一样。

资产价格泡沫破灭之前,在全球范围内,我们都会看到一轮资产价格的狂欢。
这里我们以前在《通胀以后就是债务崩塌》里面得出的结论依然不变。

2021年是个类似2007年的年份,也是资本市场和大宗商品最疯狂的一年。

2022年初上证指数会创历史新高,突破2007年创造的高点,之后盛极而衰

与此同时,美国新一轮债务问题,也会在2022年的时候到期。

债务危机会引发远超2008年金融危机,随后延伸到全球金融危机和大萧条。

全文完,感谢阅读!!如果觉得写的不错,那就点个“在看”或者分享到朋友圈吧。

如果转载本文,文末务必注明:“转自微信公众号:炒股拌饭。”

延伸阅读

写在2021年的开始

美元的末日狂奔

通胀以后就是债务崩塌

为啥下次危机后可能会步入大萧条

为啥现在全世界都在陷入内卷化
为啥现在单靠勤劳,是没办法致富的