唯品会被立案调查,“反垄断之刃”挥向中小巨头

金融行业网 2021-01-14 23:53


来源:复利研究院

作者:经济金融研究组


反垄断之刃越来越锋利,各大巨头且行且珍惜吧……



01

唯品会被立案调查


今天(1月14日)上午,市场监管总局发布消息:


近日,市场监管总局根据举报,依法对唯品会(中国)有限公司、广州唯品会电子商务有限公司涉嫌实施不正当竞争行为立案调查。



仅仅十分钟之后,唯品会通过官微发声,称:


“接到国家市场监管总局通知,对唯品会涉嫌不正当竞争行为立案调查,将积极配合监管部门调查”。




此外,唯品会表示公司经营活动一切正常。


受到这条消息的影响,美股唯品会开盘即出现暴跌,一度跌幅超过7%。



问题在于,就在上个月,唯品会就收到过警告和处罚。

2020年12月30日,国家市场监督管理总局依法对京东、天猫、唯品会三家平台不正当价格行为案作出过行政处罚决定。


那么,这次唯品会怎么又被罚了?


在市场监管总局立案调查同时,新华社刊发评论文章《唯品会‘上榜’:规则面前,大小平等》,其中点名批评唯品会逼迫商家“二选一”的问题。


文章称,


“线上搞广告屏蔽、流量劫持、数据杀熟、骗取点击、捆绑软件、恶意侵犯;线下逼迫平台商家‘二选一’、削减员工应有福利,导致线上不正当竞争的影响向线下传导。种种不正当竞争行为危害性大、隐蔽性强,正在悄然侵蚀着市场经济健康发展的基底。”


新华社所批评的唯品会线下逼迫平台商家“二选一”是怎么回事呢?


时间回到2020年9月,爱库存通过微博发文表示,唯品会明令要求商家不得与爱库存合作,“二选一”涉嫌违反电商法,希望唯品会停止该行为。


据爱库存表示,遭“二选一”后,2020年8月至12月,爱库存受影响商家达到500多家,受影响活动档期超过7000多场,成交金额损失超过20亿元。


有供应商表示,唯品会强制要求以前也有过,但自2020年8月份开始,唯品会开始明确要求“二选一”。


还有商家称,唯品会曾下发通知,如果不把爱库存上的商品下架,唯品会就会将你的所有商品禁销下架。商家表示,自己在这场竞争中,损失达到了上百万元。


对于“二选一”的指控,唯品会回应称,“该消息不实”。


9月14日,爱库存再度发声,“针对唯品会强迫商家二选一的不正当竞争行为,爱库存已在9月11日通过邮递的形式向国家市场监督管理总局等四家机构提交实名举报。”



此后,唯品会方面一直以“情况不属实”进行回应,也没有通过法律手段起诉对方造谣。


现在看来,爱库存的去年9月份的举报,看来实在不是无的放矢。不过,在我看来,唯品会逼迫商家强行“二选一”,似乎也是无奈之举。



02

二选一的唯品会,被市场和资本抛弃


都说路越走越宽,可唯品会是个例外。


谈起国内的电商,众人最先想到的应该是淘宝、京东、拼多多。而在几年之前,江湖并没有拼多多的位子,唯品会才是那个跟在淘宝、京东之后的第三极。


据网经社统计,2015年时唯品会在国内B2C电商中市场份额占到了3.2%,仅次于天猫和京东。这一格局持续到了2017年,之后,唯品会的市占率便逐渐跌回了2012年之前的水平。


“平时太忙,都没时间逛街,只能趁着这点儿时间逛唯品会。”这句话出自热播剧《巡回检察组》中著名演员韩雪饰演的美女检察官罗欣然之口。


很明显,这是一句地地道道的唯品会广告词,其实,唯品会热衷广告植入已久。早期的唯品会甚至也是一个玩转广告创意的品牌。


但随着广告植入越来越多,大幅烧钱在广告植入上的唯品会也难免遭到网友们的吐槽。有网友总结了一个规律:电视上只要有一个人夸另一个人衣服好看,就知道唯品会的广告要来了。



然而,看似承包主角们衣柜“光鲜亮丽”的背后,实际上是唯品会的用户增长焦虑。


唯品会2020年第三季度财报数据显示活跃用户仅为4340万,第一第二季度分别为2960万和3880万,作为一个成立了12年的老牌电商,这个数据并不算理想,早已被“后浪”远远超过。值得注意的是,2019年Q4唯品会活跃用户为3860万。


2020年8月19日唯品会公布第二季度财报,业绩高于市场预期,连续31个季度盈利。


但股价却应声下跌,收盘报19.26美元,下跌19.45%,创下2018年5月以来最大单日跌幅。



8月28日收盘,唯品会总市值114.92亿美元,较财报发布前跌去近45亿美元。也就是说,财报发布之后唯品会市值已蒸发了300多亿人民币。


为什么会出现这种状况?


我们来仔细看一下唯品会三个季度的营收状况:


2020年1季度营收187.9亿元,同比负增长11.85%;

  

2020年2季度营收241.1亿元,同比增长6.01%;

  

2020年3季度营收231.8亿亿元,同比增长还不错,达到18.19%。


   

从直接感官上说,整体增速不高。没有对比就没有伤害。

   

我们拿京东做个比较,2020年1季度,京东营收1462亿元,同比增长20.75%;

  

2020年2季度,京东营收2011亿元,同比增长高达33.79%;

  

2020年3季度,京东营收1742亿元,同比增长也达到29.20%。

   

如果说2020年1季度受特殊黑天鹅事件影响,还情有可原,此后的2、3季度,恐怕就不太好解释了。

   

不仅如此,唯品会还有微信和京东两个巨型流量加持,但是为啥依旧只有这个增速?


这种情况之下,处于对唯品会未来的成长性充满担忧,资本市场也在用脚投票。


8月14日,高瓴发布第二季度美股持仓情况,唯品会就在电商领域减持名单里,合计减持156.77万股。与此同时,高瓴增持了阿里、拼多多。



03

中小巨头,也依然会成为反垄断的对象


今年三季度,唯品会平台总活跃用户数达4340万,同比增长36%;当季总订单数为1.728亿单,同比增长35%。唯品会预计,2020年第四季度其净营收将在337亿元至352亿元之间,同比增长约15%至20%。


但是众所周知的是,受疫情影响,各家电商的财报都是一片红火,唯品会这次的财报放在这个大浪潮中其实并不显眼。


另外,高管团队在近两年频发动荡,CFO杨东皓、CTO黄彦林相继辞职,也让唯品会的前景不甚明朗。


事实上,唯品会从未放弃过“多元化”的尝试。但从唯品会的多元化路径来看,其显然喜欢“跟风”。


早在2016年10月,互联网第三方支付热火朝天之际,唯品会推出唯品金融。2017年,唯品会战略规划出“三大马车”——电商、金融、物流。


但在金融领域,唯品会的表现并不好。根据2017年财务报告,互联网金融业务净收入2.5亿元,坏账1.2亿元。唯品会启动自建的物流,也导致履约成本费用在总运营支出中所占的比例居高不下,高达50%左右。


追逐风口,并没有拯救唯品会。2019年,现金流充裕的唯品会希望通过发力电商,再度在电商江湖上演王者归来。


而此次,唯品会选择的切入点是往综合性电商的道路上进行试探布局。紧接着,同年,唯品会开展了三次大手笔的收购:一是斥资29亿元并入杉杉集团,正式由一个第三方平台向自建供应链源头的道路迈进;二是整合拓展美妆等业务;三是投资都市丽人,开辟内衣新赛道。


从唯品会的动作来看,公众不难看出,唯品会希望通过引入多元化的自有货源,来丰富平台自身的业务和产品品类。


显而易见,其向主业周边扩展布局的方向,就是要为自己找寻新的增长点。但这些外延的业务也并没有给唯品会带来太多的惊喜。


更加值得注意的是,品牌折扣就是价格战的有效方式。淘宝、拼多多、京东在做的百亿补贴,对品牌新品进行补贴销售,以获取用户增长,也是对唯品会业务的冲击也不容小觑。


摆在唯品会面前的,并不是一条平坦的通途。


不过这并不意味着唯品会不会成为反垄断的对象。


这一次,继之前被罚50万元之后,唯品会又因为二选一问题被立案调查。


这对正在筹划港交所二次上市的唯品会很可能又将会是一个重大打击。


这也传出一个更重要的信息,在监管层叫停了蚂蚁集团的IPO,阿里巴巴、阅文集团以及丰巢,因为收购行为违反了《反垄断法》,分别被处以50万元的罚款,警告了这些行业龙头之后,反垄断将会继续覆盖这些中小互联网巨头。



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