FF商业计划书曝光:为什么法拉第未来会获胜?

有毒财经社 2021-02-23 20:10



若贾跃亭“下周回国”,会开着FF91吗?

作 者 / 江 峰
编 辑 / 小市妹

七娃毕,梦想熄。老贾走,宏斌哭。

本以为乐视的故事结束了,但一首《乐视网赋》还没有作完,老贾就要带着法拉第未来杀回来了。
最新消息显示,贾跃亭的法拉第未来(Faraday Future)确定将通过借壳SPAC在纳斯达克上市,并获得超过10亿美元的融资,其中包括珠海政府。此外,公司已经与吉利控股集团签署框架合作协议。大约一年时间,FF91即将量产。
市场上,多家媒体对贾老板“下周回国”进行了多方位解读,但FF公司状况及FF91等车型的具体细节却很少被提及。显然,信用接近破产的贾跃亭之所以能够再次惊天逆转,法拉第未来首款量产车型的FF91应该是一个重要的筹码。

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豪华依旧,三电性能已不突出

我们很难将FF91与目前主流的电动车型做一个全面比较,因为FF91是一款定价在10万美元以上的豪华电动车(顶配版本在20万美元)。
在商业计划书中,FF也直接将迈巴赫S级、保时捷Taycan、奥迪E8 e-tron、宝马7系作为FF91的对标竞品。按照公司的说法,FF91在舒适感和智能性两个维度几乎达到了全球最佳(下图)。

例如,定位于中大型SUV车型的FF91,车身长度达到5250mm,轴距长达3200mm,已经达到了传统意义上D级车的水平,其后排腿部空间长度达到48.9英寸(1.24米)。
此外,FF91还配有零重力可躺式座椅、27英寸后排乘客显示器以及水疗模式(可以自动调节车内氛围灯和视听效果),进一步提升汽车的舒适度与智能感。
对比来看,Model S、Model X的后排腿部空间分别只有35.4英寸、38.4英寸,顶级豪华SUV宾利Bentayga也只有40.9英寸。因此,FF91“更像宾利或劳斯莱斯,有一个细长、宽敞的机舱”。

如果再对FF91三电性能做对比,曾经以“超越特斯拉”闻名的FF91目前在动力、续航以及充电效率方面仍处于三年前水平,而特斯拉、蔚来等竞争对手却在飞速前进。
早在2017年1月,FF就在拉斯维加斯正式发布量产车型FF91,续航里程达到378英里(608公里),比Model S高出63英里,并支持高于200千瓦的充电功率。动力方面,FF91三电机版本总功率可以达到1050马力,0到60英里加速为2.39秒,而特斯拉Model S的这一速度是2.5秒。

但随着动力电池技术的快速提升,Model S目前续航能力已经达到402英里(643公里),蔚来装载“固态电池的下一代旗舰车型NIOET7续航里程更是突破1000公里。
此外,据美国环保署(EPA)公布的最新数据显示,新款特斯拉Model S Performance性能比以前提高了11%以上,0到60英里加速为2.3秒,已经反超FF91。
整体来说,定价在10万美元以上的FF91将是一款小众车型,尽管很多性能已经不能超越特斯拉,但其充满未来汽车概念的设计感仍值得期待。

2

量产可期,10亿美元融资绑定珠海

自惊艳2017年拉斯维加斯CES展以来,FF91就持续受到媒体关注,但一直因为资金困扰未能量产。从目前局面来看,FF91量产所需要的资金已经解决,首批车型最快将于今年年底就可以交付。
根据交易方案,PSAC目前以信托形式持有的2.3亿美元现金,而来自美国、欧洲和中国的超过30家长期机构股东将以每股10.00美元的价格超额认购7.75亿美元完全承诺的普通股PIPE,10亿美元的资金已经足够支持FF91的大规模量产和交付。FF商业计划书显示,FF91股票融资后的12个月预计资金需求约为3.77亿美元。

值得一提的是,在众多中国投资机构中,中国前三大汽车主机厂之一的吉利以及中国重点城市的合作伙伴(珠海)在商业计划中被重点提及,这也意味着FF91产能建设仍将主要在国内进行。
这其中,除了中国目前具有全球最完备新能源汽车产业链这一原因外,获得强大的地方政府支持显然也是目前FF91最重要的考量因素之一。
目前看,烧钱严重、回报周期过长的新能源汽车产业若想成功,一个强大的地方政府支持几乎已经成为必要条件之一。这无论是从特斯拉借力上海工厂迎来爆发,还是蔚来汽车依靠合肥起死回生都可以得到验证。

尽管有银隆新能源和中兴智能汽车两家客车企业,珠海在新能源乘用车领域还尚属空白。综合多家媒体消息来看,在FF最新一轮融资中,珠海市国资参与投资20亿元,格力集团与华发集团两大国企龙头也参与了此次投资。也就是说,在此前FF公布的55亿元(7.75亿美元)普通股融资中,珠海政府应该占据了绝对大头。
截至目前,FF91已经完成了大部分的车辆开发任务,超过94%的零部件供应商已经确定,包括博格华纳、博世、LG化学、现代、均胜电子等。

若一切顺利,FF完成在美国借壳上市之后,将在珠海建立生产基地,吉利则作为合作方参与FF产品的生产和制造,FF91有望在2022年下半年实现量产。

3

胜负未分,FF仍有机会突围

不少投资者应该已经将特斯拉视为电动车领域的绝对霸主,再考虑到蔚来、小鹏等造车新势力在国内的领先优势,留给FF的机会似乎不多了。
但从全球市场来看,新能源汽车这一全球最热赛道胜负仍旧未分。
特斯拉尽管在中、美两国占据较大优势,但在欧洲市场却并非是最受欢迎的电动车品牌。
EV Sales Blog数据显示,2020年欧洲新能源乘用车销量超过136万辆,成功超越中国(124.6万辆)成为全球新能源销售冠军。其中,欧洲老牌畅销纯电动车雷诺ZOE以99613辆的销量位居第一,特斯拉Model 3(87642辆)只能屈居第二。

此外,大众ID.3以56937辆的成绩位居第三。但值得注意的是,2020年12月,大众ID.3以28108辆的成绩超越特斯拉Model 3和雷诺ZOE夺得月度销量冠军。从其猛烈的上升势头来看,特斯拉未来又将迎来一个强劲的对手。
这对于FF来说,无疑是一个好消息。
一方面,欧洲历来是重要的豪车市场,定位于豪华电动车的FF91或能趁势打开一定市场空间。另一方面,雷诺ZOE、大众ID.3等车型在欧洲的热销,也说明消费者对于电动车需求仍处于多样化状态。
如此一来,产品矩阵不足、车型较少的特斯拉很难满足广大消费者的个性化需求,这就为FF留下了发展空间。
除了距离量产只差临门一脚的FF91外,FF目前的规划车型还有FF81、FF71两款乘用车以及一款智能“最后一英里”交货车。
其中,FF81定位于高端大众市场电动汽车,售价5.9万美元(40万人民币)起,对标特斯拉Model S/X、宝马系产品;FF71对标特斯拉Model 3/Y、奔驰C级,售价4.5万美元(30万人民币)起。

相比于用来塑造品牌的FF91,价格相对亲民的FF81将成为FF第一款跑量车型。从竞争车型来看,售价40万元起步的宝马5系2020年国内销量接近16万台,属于轴距在3000毫米的中大车型的销量冠军。
不过,特斯拉Model S和Model X2020年全球也仅有5.7万台。目前仅完成产品定义工作的FF81要挑战宝马显然还存在很多不确定性因素。
回头来看,FF91的定价策略并不仅仅是为了卖车和利润,更深层目的是为了树立高品质的高端品牌印象,获取消费者认可后发展大众市场,这与当初特斯拉推出Roadster和蔚来最早主打EP9属于同一逻辑。
不经意之间,FF也走上了特斯拉之前的老路,先用高价豪车开道吸引消费者眼球并展示技术实力,再用放量车型来抓住主流大众市场。
因此,尽管FF91真实需求相对有限,但其能否如期推向市场却至关重要,这不仅将决定着FF81、FF71等大众车型的推进进度,也决定着FF公司以及贾跃亭本人的未来。


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