张坤的基金暂停申购,还要大比例分红

韭菜投资学 2021-02-23 22:18

张坤管理的基金易方达中小盘,暂停了申购,同时宣布要分红,每10份分红9元。


基金净值现在是10元左右,也就是每100元分出去9元,相当于分掉了9%的现金。


基金分红本身不创造收益,分红之后净值会相应扣减,它就是把一部分钱还给投资者的行为,相当于投资者可以免赎回费赎回一部分基金。


但并不是所有人都希望赎回,有些人是刚花了申购费申购的,如果被分红强制赎回了,那就相当于亏了申购费,这时候可以去把分红方式设置为“红利再投资”,基金就会自动帮你把分红的钱转换成基金份额。


提示一下,这次分红的权益登记日是2月25日,当天持有基金的人都会参与分红,如果想改分红方式,最迟2月24日收盘前要变更。


张坤这时候选择限制申购、大笔现金分红,我觉得意图在于控制基金规模,减少手上用不出去的现金。


易方达中小盘并不是个每年惯例分红的基金,它近10年只在2017年6月、2019年11月分过两次红,这两次分红,都是在市场踊跃申购、基金份额快速上涨之后。下图是易方达中小盘每个季度末的基金份额,红色箭头是之前两次分红的时间:



基金经理并不太喜欢这些短期集中冲进来的资金。这些资金没什么信仰,就是看前段时间收益好,才冲进来买的。那就意味着如果将来基金出现调整,这些资金也会一窝蜂的跑出去。


如果基金经理现在接下这波资金,被迫加仓,那很可能就被迫要在高位买入股票,万一过阵子市场跌了,这些资金跑路要赎回,基金经理又得被迫减仓,这么高买低卖玩一轮,这些冲进来的资金赔了不说,对基金经理自己的业绩和老持有人,也都是损害。


像张坤已经做到市场规模最大的位置了,要名有名要利有利,不在乎那点规模管理费的,肯定是更爱惜自己的羽毛,这时候限购+分红,是对老持有人比较负责的表现。


你说是不是他不看好接下来的市场,那我觉得不一定,就比如2019年11月分红后,市场照样迎来了2020年春季行情,限购和分红更多的还是从基金资金稳定的角度来考虑的。


他对市场的观点,可能还得等到基金年报和一季度报再看了。当年茅台1.2万亿市值的时候,张坤说茅台估值没问题,现在都3万亿了,不知道他会不会有新想法。


其他资讯:


1. 今天A股整体都比较弱,大小盘市值风格比较平均。金龙鱼因为业绩快报不及预期大跌9.5%,11%的增速对应近80倍PE,靠业绩增长这得什么时候才能消化掉估值。


2. 周一夜里,美股关注的是鲍威尔在国会的证词。最近大宗商品都在一通狂涨,长期美债的收益率也节节攀升,美国投资者在担心通胀超预期上行,会导致美联储提前关水龙头。美联储之前表态,都是说可以容忍通胀多一些,会关注疫情的冲击,不会过早的退出宽松,但现在通胀看着越来越高了,大家就担心鲍威尔会不会改说法。


问题在于这是一个“已经无法更好”的局面。因为美联储之前的表态已经是鸽的不能再鸽了,最好的情况也就是鲍威尔把以前的话再说一遍,保持原样。水龙头已经开到最大了,如果有变化,只能是把水往小了变,要么没事儿,要么利空。


这两天美股下跌,今晚美股盘前又是一片惨淡,主要就是对鲍威尔证词的担心。


3. 桥水基金的达利奥说,美股整体泡沫程度大概在70%左右,但市场里分化非常大,新兴科技股票已经进入“极端泡沫区间”。我觉得这点中美股市是有点相似的,A股的股债利差估值分位也是70%左右,一样是市场里分化非常大,只不过我们泡沫高的是食品饮料、新能车。


4. 美的宣布回购方案,计划回购5000万-1亿股,回购价格不超过140元,用于股权激励和员工持股计划。现在股价是90元,回购上限设得挺高,诚意满满。


美的从2018年以来,每年都在回购,这已经是第4期回购方案了。2018年方案回购了9511万股,用途是注销。2019年方案回购了6218万股,2020年方案回购了4183万股,都用于实施股权激励和员工持股计划。


5. 2021年2月23日,A股整体估值分位68.50%。私信公众号“估值”有估值方法说明。


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