投资的最高境界!

新一代经济学人 2021-02-23 23:12


 

由于不看好最近一段时间的行情,我也懒得做研究,趁这段时间看一些杂书,给自己充充电。


我建议大家在工作之余也找一些世界名著来看,只要是名著就行,不要太在乎学科,等你看了足够多之后,你就发现,道理都是相通的。

 

我今天看了法国历史学家布罗代尔的《论历史》这本书,当然也称不上细看,看到自己感兴趣的部分,我就会停下来仔细读。

 


我对布罗代尔对时间的区分比较感兴趣,跟大家分享一下。

 

布罗代尔把时间分为长时段、中时段、短时段三个部分,长时段指的是一个世纪甚至更长的时间内,制约人类社会面貌的因素,如地理条件、气候条件、生物种群的分布等。

 

中时段囊括的时间为25年、50年,它可能是人口结构变化的一个周期,也可能是物价运动的一个周期。


在这个时期研究的重点为价格曲线、人口基数、工资的变化、利率变动等,这些周期性的要素,布罗代尔成为局势

 

对于如何区分长时段与中时段,布罗代尔拿河流来做比喻:他说,长时段的结构,就仿佛水流之下的河床,而中时段的局势就相当于深水暗流。

 

布罗代尔对短时段非常轻视。

 

他指出,短时段指的就是短期我们看到的一些政治、外交或战争事件,对于布罗代尔来说,金戈铁马的战争,伟大历史人物的故事,这些都是短时期发生的事件,这些绝对不是人类历史的核心内容,也不能够反映人类历史最根本和真实的面貌,人类最深层的本质来源于对于中时段与长时段的考量。

 

如果我们仍以河流为例,短时段的事件不过是水流表面的泡沫,而决定河水流向和流速的是河床的结构以及河底深流的趋势。

 

我觉得布罗代尔讲的很好,布罗代尔的时间观,对于我们的投资活动同样有借鉴意义。

 

如果我们把10年的投资活动定义为长时段的话,中国资本市场的河床还是非常宽阔的,它所营造的结构是良性的,也就是说,如果你以10年作为自己的投资周期的话,选好标的,你一定会赚的盆满钵满。

 

但是,我并不认可这种投资思路,因为从长期来说人都是要死的,在中国,大部分都是工薪阶层,靠每月固定的工资来养活家庭老小,极少有人能够把一笔钱放在股市10年,别人做不到,我也做不到。

 

如果我们把1-3年的投资活动定义为中时段的话,我认为一部分专业投资者可以以此作为自己的投资周期,你只要把握好趋势就好。

 

比方说,2021年股市走势不好,你可以趁机去捡便宜的筹码,为2022年做准备,2021年权当是自己的建仓期。

 

对于短时段来说,那就是一年之内发生的一些事件,如近期的抱团股破裂、化工股的小阳春,正如布罗代尔所说的,这些事件犹如水中的浪花,它们并不重要,重要的是河床以及河底深流的趋势。

 

我们姑且把河床放在一边,我认为股市的“河底深流”就是我近期一直再谈的经济周期、美林时钟各类资产的轮动趋势,这些是我们需要研究的重点。

 

在现实投资活动中,我们不可能去生搬硬套每一个理论,但是理论所绽放的智慧光彩,也是我们难以忽视的。

 

既然全世界都在谈美林时钟,这说明美林时钟的资产轮动的确有道理,毕竟无论是中国人,还是美国人,大家都是人,只要是人,人性是不变的。

 

所谓资本市场,无外乎是一大堆人拿着自己的钱下注的过程。


如果大部分人都认为股市会上涨,无论这些人的判断是否正确,股市一定会上涨,相反,如果大部分人对未来股市走向悲观,无论这种悲观是否有道理,股市一定会下跌,毕竟每个人都在卖出,不跌才怪。

 

美林时钟所描述的资产轮动,无外乎是对人性所驱使的经济活动的总结而已。

 

就拿最近一段时间的大宗商品牛市,大宗商品的走势明显优于股市,而股市优于债市,这很明显是在交易经济过热,因为在经济过热的时候,资产表现的次序为:大宗商品、股市、债市、现金。

 

当下的中国经济的确处于经济过热期吗?反正我是要打一个大大的问号。

 

我只知道2018年的时候,中国经济明显处于滞涨期,短短两年就从滞涨期飞越到过热期了?

 

投资本来就是一场痛苦的修行,你如果能够修行到极致,你自然就会实现大部分人梦寐以求的财务自由。

 

怎样才能在这个市场中胜出呢?

 

在这里我给大家举一个例子,其实,这个例子是一个做外汇的高手给我讲的,大家听懂这个例子,就能够明白我所表达的道理了。

 

我一个朋友专门做外汇交易,并且重点做英镑与美元的外汇交易,当年的英国脱欧大家都知道,在英国脱欧之前,绝对多数人都认为英国不会脱欧,所以在脱欧公投的一段时间内,大部分外汇交易者都在做多英镑。

 

由于做多英镑的人很多,英镑就一直在涨,等到脱欧结果出来之后,英镑瞬间暴跌,大部分做多英镑的人爆仓。


我那位做外汇交易的朋友告诉我,在这波行情中,真正的高手并不是一开始就选择做空英镑的人,尽管最终他们也赚了很多钱,但是他们在这个过程中,也忍受着巨大的资金回撤,甚至有的人在这个过程中爆仓,根本就没有等到脱欧结果出来。

 

他接着说,真正的高手应该是那些刚开始跟着大部分人那样做多英镑的人,不管主流市场的预期是否正确,在这个时期,你的主观预期只要不偏离主流市场你就能赚钱。

 

这些高手在脱欧结果出来之前,他们突然调转方向,转而做空英镑,他们的认知再次符合未来的事实,这才是真正的高手。

 

听了他说的一席话,我感喟万千。


我觉得我这辈子都不一定达到这个境界,但是我希望自己能够达到这样一种境界,虽然自己的认知很难完全符合未来事实,但是我希望不会偏差太多,如果能够做到这样,我愿意忍受中间的波动。

 

今天就说那么多吧,净是在瞎扯,大家莫当真。