华泰研究 | 启明星20210224

华泰证券研究所 2021-02-24 00:16

今日推荐

固定收益研究: 美元:有支撑因素,谈反转尚早

研报发布日期: 2021-02-23 

近期,全球需求复苏和通胀预期上升,“再通胀交易”盛行,美元指数迎来小幅反弹。对于美元指数的未来走势,我们认为,短期内受益于疫情优势、基本面优势和利差优势三因素推动,美元或出现阶段性小幅反弹,具体时间可能会持续至二季度。但进入下半年,尤其是四季度后,全球疫情大概率收敛平息。欧洲得益于欧元相对贬值带动出口需求和货币政策宽松幅度超过美国,经济增速也大概率向美国追赶,届时“美欧差”逐渐消失,美元也进入震荡盘整期。今年年内Taper QE尚难落地,在美联储货币政策不发生实质转向的前提下,美元上行周期不会开启。

风险提示:通胀超预期、财政刺激超预期、疫苗有效性不足。

研究员

张继强 S0570518110002

芦哲 S0570518120004



电子: 3C季报:4Q20手机出货同比转正

研报发布日期: 2021-02-23 

4Q20全球智能手机出货量同比增长1.11%,苹果市场份额升至第一

根据IDC数据,4Q20全球智能手机出货量3.74亿部,同比增长1.11%,自3Q19以来同比增速首次转正,主要得益于印度等新兴市场的持续增长以及中国、美国等成熟市场需求的快速回暖。根据IDC数据,4Q20全球智能手机渗透率79.93%,环比提升0.01pct,同比提升2.66pct;4Q20全球5G手机渗透率32.04%,环比提升13.76pct。4Q20苹果智能手机全球出货量8746万部(同比增长18.6%),市场份额23.4%(环比提升11.63pct,同比提升3.45pct),位居全球第一;苹果包揽4Q20全球智能手机单一机型出货量前六位,其中iPhone12系列手机4Q20出货量超过5600万部。

风险提示:海外疫情升级风险,宏观下行风险,创新品渗透不及预期风险。

研究员

胡剑 S0570518080001

刘叶 S0570519060003




-----END-----