每周三聊投资:风水轮流转

六爷阿旦 2021-02-24 11:36

调整会迟到,但不会缺席,过了一个年,成了市场的一个分水岭,春节前几天的交易日几乎是抱团白马的天下,转过年来,风格突变,这几天几乎是专门在杀白马,市场的风格又转向了。



但是在转换之中,还有一个不变的主题,那就是下跌。春节前是白马顶着指数往上走,大部分个股不停的往下跌,现在风水轮流转,别看指数跌得狠,那跟之前一样,还是白马股的锅,前期跌得惨的个股最近几乎都没怎么跌了,有些这几天还反弹了不少。


现在回头看,可以做个阶段性回顾了,我在年前应该是1月13日那个星期三聊投资的时候,认为大盘见顶,提示了一下风险,实际上从那个时候开始,大部分个股都有一轮幅度不小的调整,但是指数却在白马股的上涨中震荡上行,所以有的人觉得判断没问题,有的人说我眼瞎。


其实都没说错,只是大家的持股和交易风格不一样,导致面对的市场节奏不一样。现在这个节奏还是有区别,这两天白马股跌的多,但大部分个股还是涨的,但是其实大家都是难兄难弟,因为大家节奏虽然有先后,但是方向都是在往山下走。


所以谁也不用幸灾乐祸,调整肯定是来了。现在的问题是,最终的调整目标会是我之前分析的那个位置吗,即至少回补3100附近的缺口?我现在的观点还是没有变化的,至于后面会不会到,需要再看了,至少现在很多人也是不认可的,我只是从技术模型上得到这个结果,能不能到,交给时间去检验吧。


这里面最主要的原因,还记得我上次说到的美元指数反弹预期吧,现在进一步的结果已经体现出来了,那就是美国十年期国债的收益率,出现了反弹,在疫情期间这个收益率一直在0.5-1之间,现在已经接近1.5%了。


在金融界一般把美国十年期国债的收益率视作全球资产的定价之锚,这个收益率在过去十年的低点,基本上都是在1.5%之上,所以如果这次收益率回到1.5之上,对市场的前瞻性影响是很大的。十年期美国债通常来说是市场资金最重要的成本线,也被视为无风险资产的收益率,当它走高的时候,往往意味着风险资产的定价要重估。



这一点在美股上已经有反应了,昨天美股纳斯达克市场就已经经历了惊魂一夜,是在美联储主席鲍威尔喊话会继续保持宽松之后,情绪才稳定下来,搞了个绝地反击。但是这毫无疑问的已经反应了现在的资本市场,担心的情绪已经是惊弓之鸟。


对于大部分散户而言,恐怕还很少关注到这个层面,实际上这才是驱动资本市场的根本,现在正处在一个对这个临界点进行证实和证伪的关键阶段,所以最后的选择,就是看你相信什么了,正所谓求仁得仁,我们都在追求自己想得到的那个结果。