2月收官,基金股票跌了,卖不?

韭菜投资学 2021-02-28 22:57

我最近逛一些非投资类的网上社区,发现里面也有聊投资的小组,前段时间基金涨得好,吸引里不少人气,好多人在里面晒收益,觉得基金赚钱容易,还有讨论贷款、借花呗来投资的。


看了一会我真是觉得五味杂陈,每次新投资者入场的时候,都是这个样。不知道我的读者里有没有类似的人群,我还是郑重提醒一下吧,过去1年的基金行情实在是太好了,未来不可能一直保持这么高的收益率,大家不要对基金的收益有过高的期望。千万不要借钱买基金,特别是在现在这个位置,虽然调整了一些,但放长眼光看,现在市场位置依然不算低。


2月结束了,我画了个2月行业涨跌幅的图:



图里的电信服务行业只有联通等几家企业,是个迷你行业,不用管。剩下上涨的4个行业,地产、金融属于价值板块,能源、材料属于周期板块。医疗、消费、科技这些抱团、成长板块下跌。相比1月份抱团股大涨,市场风格的变化非常明显。


之前很多主动基金都超配了抱团、成长板块,2月份大部分基金都出现了亏损,而且都是集中在春节后这一两周跌的,调整比较急,新基民可能会感觉比较痛苦。


市场调整的主因,是疫苗的推进、拜登政府提出的大规模刺激方案,让经济复苏和通胀的预期不断加强。


经济复苏+通胀预期下,最利好的就是中上游的周期资源股,比如有色、钢铁、石油炼化、化工、服装纺织,逻辑是需求增加,通胀涨价,企业业绩就会明显提升。


同时,随着经济变好、通胀走高,美联储未来势必会收缩货币政策,流动性收缩会压降股票市场的估值水平,对目前享受高估值的抱团股、成长股冲击最大,相应利好低估值的价值板块,如银行、地产、保险、建筑。


这就是2月份市场风格转变的逻辑。未来一段时间,随着疫情消褪,这种风格还可能延续,我相对更看好的仍然是价值板块和周期板块,市值风格更看好100-500亿的中盘风格。


有不少读者问,最近手上持有的基金、股票跌了,要不要卖。


我的想法就是应该遵循自己一贯的策略,对不同的策略,卖或者不卖,都可能是合理的。


之前我对抱团股的建议是可以按照趋势策略来追涨,但要设回撤退出的纪律,如果是按照这个思路来的,那就直接判断是不是满足了退出纪律,满足了就退,不满足就等,别想那么多。


如果是信任基金经理的选股能力,打算长期持有,那这种种短期的回撤下就不应该卖出。既然选择相信了基金经理,那就不要老忍不住想要上场帮忙。任何基金都肯定有回撤的时候,接受就好了。


但如果你认为,有些明星基金经理管理的资金太大了,基金调仓的灵活性受限,而你不能接受这一缺点,那换仓一部分到管理规模更小的基金经理上,就是合理的。


如果本身买的是市场里估值偏低的板块,那这两周跌完,估值又回到了比较合理的区间,就也不需要卖。


咱们不能去想未来会涨还是会跌,这种是肯定预测不准的,这么决策买卖,就跟摇骰子猜大小没区别。还是要去想我为什么要持有,持有的理由还在不在,只要买入的逻辑在,波动并不可怕,承受波动是获取收益的必经之路。


我上周也回撤了5%+,持有的IC期指都没卖,就上周把打新门票股上涨的盈利部分卖了些。本来是一个账户里放沪深市值各15万打新的,后来门票股涨了好多,市值太高了,就把涨得多的盈利卖卖,再恢复到沪深市值各15万。不过门票股占我总仓位也不大高,总仓位也没减多少。


其他资讯:


1. 2月制造业PMI是50.6,小幅低于预期50.7,比上月回落0.7,但仍保持在扩张线50以上。


2. 洋河股份公布业绩快报,全年收入同比-8.65%,净利润同比1.27%。这个业绩周末网上讨论很热烈,大家在说是不是太烂,实际上基本符合机构预期,受上半年拖累,本来也没人觉得它今年能高增长,收入比预期稍微弱一点点,但也差别不大。


茅台也公布了经营生产情况公告,预计2020年收入、净利润同比增长10%,也符合预期。


这两只白酒股的业绩并没有爆雷,但也没什么惊喜。白酒的问题还是价格偏贵,茅台60倍PE,洋河40倍PE,虽然2021年业绩增速估计会好于2020年, 总觉得不太踏实。


不过我一直觉得白酒高,但你看白酒这一年还是涨了这么多,我只能说觉得估值不合适的时候我不买,它会涨会跌,并不是估值一个因素来决定的。


3. 高瓴计划减持良品铺子6%的股份,是上市前的原始股,2月24日刚刚解禁。良品铺子按2020年预计业绩,现在也有75倍PE,高位减持机会难得,换我的话我解禁了也赶快卖。


4. 苏宁易购公告,深圳国资出了148亿,接手实际控制人张近东及其一致行动人23%的股份,之后各大股东持股分散了,苏宁以后变成无实际控制人的上市公司。之前苏宁被传资金链非常紧张,债券大跌,这次国资入场接盘,应该就是为了缓解大股东的质押压力。


5. 未来两周解禁股的重点预警,筛选标准是解禁量占当前流通量超过10%,且解禁股东数量大于10个的,因为越多人解禁,越容易抢着卖发生踩踏。解禁股东数量是预估的,因为有些股东可能不去申请解禁,在解禁日前几天,公司会发布一份解禁公告说明解禁人数,如果持股要留意这份公告,那上面是最终的准确信息。



6. 2021年2月28日,A股股债利差1.94%,整体估值分位64.00%。私信公众号“估值”有估值方法说明。


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