A股和美股,谁收益更好:暴涨暴跌和慢牛

定投十年赚十倍 2021-05-04 21:37

文 | 银行螺丝钉 (转载请注明出处)

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有朋友问螺丝钉,为啥看美股好像一直上涨呢?
A股为啥跟美股差距这么大呢?这两个市场哪个更容易赚钱呢?


长期收益谁更高?


我们先看看A股和美股长期收益情况。

▼大盘股指数

A股比较有代表性的大盘股指数是沪深300,美股是标普500。

下图中白线是沪深300的走势,紫色线是标普500的走势。


  • 沪深300从2004年底1000点开始起步,到2021年4月底收盘,上涨到5123点,上涨5倍多;
  • 同期标普500指数,从1211点,上涨到4196点,上涨3倍多。

这还不考虑过去十几年,人民币相对美元升值了很多。
 
▼行业指数

一些行业品种就更不用说了。
过去十几年,A股的消费、医药等优秀行业收益,也是高于美股同行业的收益的。

比如消费:
  • 中证消费指数,从1000点上涨到27107点,上涨27倍。

  • 同期美股消费指数,上涨3.5倍。


再比如医药:
  • 中证医药指数,从1000点上涨到16318点,上涨16倍。

  • 同期美股医药指数,上涨4.5倍。


均是A股品种的收益,超过美股同类。

所以,并不存在美股收益一定高于A股的情况。

 

为啥美股好像一直上涨?


但是为啥会给大家留下一个,美股好像一直涨的印象呢?

 

这个印象也有它的原因:两个市场的走势有区别。


▼美股市场,是一个慢牛的走势。

它的牛市比较长,但是每年的涨幅不会太高。


▼A股市场,是暴涨暴跌的走势。

它如果出现牛市,会在很短的时间内暴涨上去,可能短期又出现一个大幅下跌。

 

美股市场的波动,例如标普500的波动,大约是13%。

也就是意味着,如果没有太大的意外事件发生,美股一年波动13%上下。


沪深300大约是20%,波动就比标普500大很多。

这还是最近十几年,A股波动已经逐渐减小后的情况。


放在10年前,A股的波动率在30%-40%,比现在还要暴涨暴跌。

 

大多数时间里观察美股,大概率会看到它处于慢牛中。

而观察A股,则会大概率看到它在暴涨暴跌。


久而久之,很多人就形成了美股一直涨的印象。


其实只是走势的问题。

从长期收益率的角度来看,A股并不比美股同类品种低。


从暴涨暴跌到慢牛


其实暴涨暴跌的走势,以前在美股也是有的。
美股50-70年代的走势,跟现在A股很像,也是暴涨暴跌的走势。

像当时漂亮50股灾,这些股票当时也是暴涨暴跌,下跌时候也跌去了70%-80%。
当年查理·芒格就差点破产了。
 
为什么后来美股变成了慢牛呢?

其实当股票市场发展到一定程度的时候,市场里机构投资者的占比越来越高。散户投资者中,亏钱的人逐渐退出,剩下的也都是有投资能力的投资者。

投资者整体更理性,市场的波动率就会越来越低,波动就会小一点。
 
就像看螺丝钉文章的朋友。
如果没有了解基金的投资技巧,可能也会追涨杀跌、频繁交易。
但一旦掌握了投资技巧,就不会在太贵的时候买入,长期就能从市场上赚到钱。

这样的投资者比例越来越高,市场也就慢慢的波动变小了。

当前A股还是散户为主,散户贡献了70%的交易量。
所以如果市场出现了大涨大跌的时候,散户为主的市场就会放大上涨下跌,涨的时候会更猛,下跌的时候跌得更多。
 
2021年一季度就很典型。
一二月份的时候暴涨,短期什么涨的好,大家就一窝蜂的就去买什么,从而把这个品种推得更高。
后面下跌的时候,也就会跌得更多一些。

这就是A股的特征。

但从投资的角度,A股这种波动大的特征,也并不一定是坏事。
对于有投资经验的朋友来说,A股市场反而更容易赚钱。

因为A股市场这种暴涨暴跌,很容易带来低估买入和高估卖出的机会,时不时就等到一个4-5星级机会。

这相比慢牛的市场而言,可以让有经验的投资者获得更好的长期收益。


总结


暴涨暴跌的A股,

  • 会让没有投资能力的散户,亏的更多;
  • 让有投资能力和经验的投资者,抓到更多机会。


等未来再过去几十年,亏钱的投资者逐渐退出,老司机越来越多,A股也就逐渐变成「慢牛」市场了。

 

你喜欢大涨大跌的市场,还是缓慢上涨的市场呢?


作者:银行螺丝钉(转载请获本人授权,并注明作者与出处)


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