重提一个公司!

投研帝 2021-06-11 18:32





再谈医美




在昨天《医美风云再起!》一文中,重点解读了刚刚出台的《打击非法医疗美容服务专项整治工作方案》政策,以及医美行业市场空间等,并提到医美的整治会有利于龙头企业稳健发展。

今天医美龙头果然开始表现,华熙生物、华东医药大涨,昊海生科、爱美客、鲁商发展等均收出了大长腿。


昨天文章中提到,医美行业目前乱象丛生,所以才出现监管的重拳。特别是医美行业合法机构占比少,这是有几方面因素导致的。

第一个就是医美也是需要牌照经营的,医疗美容服务提供商必须根据《医疗美容服务管理办法》申请牌照,这也是不大好拿,这就体现了行业的稀缺性。

同时,对于执业的医美从业人员要求也是相当高的,比如实施美容外科项目的应具有6年以上从事美容外科或整形外科等相关专业临床工作经历,而且培养一个合格的医疗美容医师通常历时较长,这个人才缺口很难短时间内补充。

第二个就是投入大,新进入的医美机构需要办公场地、医疗设备以及聘请合格美容医师等等,需要前期投入巨大的资金,并且这个投入,基本上俩三年是收不回来的,这样的壁垒就将很多想要进入者排除在外了。

但是在医美巨大的暴利下,很多企业开始铤而走险,牌照不健全甚至跨行经营,医美人员参差不齐,导致小诊所、小美容院横行,这样大大挤占了正规医美企业的市场,出现劣币驱逐良币的现象。

就在此时,净化市场已经迫在眉睫,也可以看做是医美行业的供给侧改革,通过整治会逐步看到一些效果。

首先,把不合规的黑机构、小机构扫除市场,可以降低正规医美机构的获客成本,降低同业竞争压力,给正规医美企业施展的空间,也有利于消费者增强消费体验。

其次,清除不正规的企业,有利于医美核心龙头企业增强市场份额,进而提升盈利能力,利于龙头的长期成长。

最后,医美行业会逐步走向份额稳固、产业链分工明确的局面,大概率会出现知名度高的连锁品牌。

所以,医美龙头依然会持续享受高估值。




再谈三一




春节以来,没有提过三一重工,公司的股价也是跌跌不休。目前市场主要是担心成本端压力以及销售端压力。

数据显示,5月挖掘机销量2.7万台,同比下降14%,其中国内2.2万台,同比下滑25%,尽管出现下滑,这基本也是符合预期的。

因为影响下滑的主要有几个因素:

第一,2020年二季度是疫情被全面控制的时候,当时复工复产的需求迫切,大规模基建计划的集中推出,2021年1-4月我国地产开发及基建投资同比增速分别为21.6%、18.4%,较19年同期增长17.6%、4.4%。对挖掘机的需求也是一下子释放出来,所以导致去年的基数很高,这样一同比,就出现了下滑。

如果和2019年相比,2021年5月销量比2019年5月销量增长44%,依然处于高增长趋势。

第二,下游客户预期,3月以来,钢价格大幅上涨,由于前面钢材涨价迅猛,导致不少工程机械企业开始提高价格,这样就导致部分不是太继续的客户暂缓订或减少订单,等待价格回落,影响了部分销量。

从成本端看,不少大的企业本身存在对冲成本的能力,比如涨价以及期货对冲等,特别是像三一这样的龙头优势更明显一些。另外,目前政策上正在主动控制大宗商品价格,进入三季度大宗商品价格有望回落,这也会减轻相关企业的成本压力。

从销售端来看,2021年1-5月共销售挖掘机20.1万台,同比增长38%,其中国内17.7万台,同比增长32%,出口2.4万台,同比增长106%。假设6-12月挖机月度销量分别维持零增长,则全年挖机行业销量仍有望超过38万台,约17%增长。

所以,大趋势上看,挖掘机依然处于高增长状态,并没有出现下滑趋势。而且三一在出口方面表现相当亮眼,光出口业务方面,再造一个三一也问题不大。

通过规模化优势以及全球份额优势等,三一有望走出类似卡特彼勒的抗周期走势。

最后祝大家假期愉快,老张也打算趁假期给课程的朋友屯一下书。

再好的投研逻辑,也需要市场的配合、资金的认可、以及较强的择时能力。

以上内容只是基于目前市场环境以及公司基本面的解读分析,不做具体买卖建议。

A股是个不断收割散户的过程,老张粉一定要通过增强投研能力和把握市场脉搏的能力来武装自己,这也是老张投研一直在做的!

坚持好公司,睡觉才踏实!欢迎留言区交流!股市有风险,入市需谨慎。


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