足球教练排兵布阵与基金投资(附视频)

EncounterAlpha 2021-06-11 23:58

欧洲杯足球赛开战在即。受疫情影响,原定于2020年夏天举办的赛事被推迟了1年,参赛球员的大名单也扩容至了26人。世事无常,前后相差1年,法国的本泽马再入国家队,西班牙的拉莫斯却因为伤病和状态无缘国家队。1年的时间,两位世界足球先生C罗和莫德里奇又老了一些,时光对于35岁以上的老将很残酷,1年的时间就可以让身体机能与状态下降不少。

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每逢足球盛会,冠军的归属总是难预测的。欧洲无弱旅,丹麦童话(1992年丹麦欧洲杯夺冠)、希腊神话(2004年希腊欧洲杯折桂)还诉说着往日的奇迹。足球比赛是一球就可以定胜负的赛事,一球之差和偶然性构成了足球比赛的魅力。突如其来的进球让人的情绪瞬间释放,比赛落后时,时间的一点一滴流逝又让人觉得窒息……

来自网站:直播吧

1.足球排兵布阵与基金投资的相似之处


足球比赛、足球运动员和基金投资还真是有相似之处。在足球运动员里,最受关注的明星无疑是进球如麻的前锋球员,多年的世界足球先生也多由前锋队员荣膺。基金投资中,名气最大,最让投资者津津乐道的则是偏股型基金,那些明星基金经理和喜人的年化收益率让人印象深刻。
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与篮球运动,场上的5人都要多少负责一定的得分不同。足球比赛中的中场球员、后卫球员乃至门将,虽然未必主要负责进球与进攻,但他们依旧是场上不可或缺的力量。有道是赢球靠进攻,夺冠靠防守,出色的球队无不高度重视防守。在技不如人的情况下,淘汰赛阶段能依靠防守打平,比赛拖入点球大战后,两队的晋级概率都会非常靠近于50%。

与足球运动相比,基金投资中,扮演中场角色与后卫角色的基金,投资者普遍重视程度不够。若能形成持久配置化的稳健理财+长期投资,而非是基金上了热搜才来炒一把,投资者持续性地分享基金行业的红利就不是难事儿。基金长期统计中的收益率,以长期持有不间断为前提,无长期投资则难言有意义的收益率。从家庭财务管理的角度看,现金管理、稳健理财、长期投资都是必须的。

真正分享到基金长期红利价值的投资者极少
要平衡好稳健理财、长期投资,兼顾股票市场的投资性价比,投资者就需要像足球队教练那般排兵布阵。几个基金扮演稳健理财的角色,哪些基金扮演长期投资的角色,哪个基金有何种突出的特点与配置价值,投资者都应该像教练员了解运动员那般,对相关的基金特点耳熟能详。

足球教练可以根据比赛形势的变化,运筹帷幄,调兵遣将,在不同的比赛环境下调派最适合的球员上场,或扭转颓势或巩固优势。在最理想化的状态下,基金投资也能实现类似的效果。但证券投资具有不可预测性,预测对了但调整布局过早或者完全是后知后觉,都是常有的事情。

基金投资并不像足球比赛那般务必限定时间内取胜,在很多的时候,短时间的得失并不重要。与足球比赛需要天降神兵扭转比赛进程不同,基金投资更多的时候只需要稳稳地布局便可以赢在未来。

2.我做主教练选拔“基金球员”


如果当前让我踢一场限定时间的比赛,把基金当做球员进行选拔,我也尝试给出了自己的一份大名单。26人大名单,拿出一个位置给极低费率的无门槛B类货币基金,比如南方天天利货币B、易方达现金增利货币B,剩下的25人名单均为非货币基金,扮演后卫、中场和前锋的角色。
 
卫冕冠军葡萄牙的大名单,来源:直播吧
我看了一眼真实的欧洲杯足球赛大名单,参赛队伍中,前锋球员的配置从3人到8人不等。考虑到442/4231/433等阵型对前锋数量的要求差异较大,不同队伍前锋人数差异较大是比较好理解的。在我自己的大名单里,我最终选择了10个后卫角色基金,10个中场角色基金,5个前锋角色基金。

基金的选择有以下的考量标准:同一位基金经理的基金不重复出现,太过耳熟能详的共时性正确基金尽量少出现,新发基金的基金经理避嫌不出现,要考虑当前以及未来1年的市场环境,做面向未来的投资部署而非是基于对故纸堆的简单统计。当然,我的25人大名单还是偏向非严肃化的,这些基金不构成任何投资建议,基金过去的历史表现也并不代表未来的预期收益。

对于25人的基金名单,我想每一位读者朋友都可以筛选符合自己理念与审美要求的大名单。相关的基金名单永远不存在最优解,相关的基金大概率也不会是未来某段时间里排名第一,傲视群雄的基金。足球是一项团体运动,基金投资的组合配置也是如此,只需要保证组合整体比较优秀就可以了。

我说一下我足球比赛场上位置的理解,以及相关位置对应基金的关系。

中后卫是球队的压舱石,是门将前方最为直接的保护。中后卫角色在选拔时,要求防御力突出,稳定性极强。从最直接的诉求来看,貌似纯债基金最符合要求。

把这张图与下一张图对比
但是因为A股市场有特色的新股网下申购制度,债券与股票的牛熊市也往往并非同步,因此股债配比1:9到2:8之间的混合型基金、二级债基波动率可能与纯债基金相仿,但长期投资收益却更胜一筹。管理精良的打新基金、稳健型二级债基可以做到极高的季度正收益概率,这些都是纯债基金所无法媲美的。

增加少许股票资产不必然放大风险和波动
从现实的足球比赛来看,中后卫并非毫无进攻性的角色,在角球、任意球的头球争抢中,中后卫可能发挥着不可小觑的作用。若非如此,何来皇家马德里2014年的9248奇迹呢?

我选择打新基金作为中后卫
在足球比赛中,边后卫与中后卫的职责差异较大。边后卫要时常负责前插助攻,并不会龟缩在后场完全做稳健防守。优秀的边后卫如罗伯特·卡洛斯,马塞洛,巅峰时期可以一人扮演边后卫到边锋的角色,一人管理整个边路走廊。与中后卫相比,边后卫有一定的防御属性要求,但是进攻性往往更强。

我选的边后卫阵容
扮演边后卫角色的基金,我将其定义为进攻性比较突出,有鲜明投资特色的二级债基。比如,重仓可转债的二级债基,比如股票投资特别有特色的二级债基。

皇家马德里的典礼中场
中场球员是连接前锋线与后卫线的关键所在,中场球员可以细分再细分。一般说来有前腰、中前卫、后腰、边前卫等。不过,随着传统菱形442站位的衰落,当前的中场球员要求越来越全能,越来越攻守兼备。巴塞罗那巅峰时期的哈布白组合,皇家马德里的典礼中场(莫德里奇+克罗斯+卡塞米罗)大多属于此类,没有边前卫,攻击型中场与中前卫的角色划分并不明显。

我将权益资产仓位在30-40%之间的保守混合型基金定义为后腰型基金,有的后腰型基金其基金经理管理的股票型基金业绩极其出色。没办法,现代足球对后腰的要求也越来越高,不仅仅只能干拦截、抢球、破坏对方进攻发起的脏活儿、累活儿,后腰也要求有进攻的组织能力。

至于中前卫和前腰型(攻击型中场)基金,我将其定义为股债平衡型基金。这些股债平衡型基金里,有的是标准的股票与纯债平衡,有的则在债券上做文章,大部分的债券都持有可转债。

至于前锋型的基金,那就不必多言了,自然是关注度最高亮星——股票型基金。在股票型基金的筛选上,我的随意性比较强。因为每一位投资者都对股票型基金的选择有极高的发言权,晨星五星级基金、金牛奖基金、近1年的业绩黑马、未来的潜力新秀,选谁都是很有道理的。

与后卫型基金突出防守,中场型基金突出传球和攻守兼备不同,负责进球和进攻的前锋有太多的个性化。有人是擅长头球和阵地战的高大桥头堡,有人是速度奇快能撕扯对方后卫线的偷猎者,有人是擅长把握每一个射门机会的禁区之狐,有人是擅长给其他前锋创造机会的僚机……

绝代双骄梅西与C罗
印象里最强的前锋搭配在一起不一定实战效果最好,比如把绝代双骄梅西和C罗搭配在一起,不一定比C罗+本泽马,梅西+内马尔/苏亚雷斯的实战效果好。考虑到A股市场的投资也是变化多样,专注于ROE竞争优势投资、性价比投资、景气度趋势投机、均衡化投资、中小盘冷门股投资、高换手率交易……能长期有效的投资方法不少,短期爆发力强劲的投资方法更多,想要找到最优解几乎是不可能的事情。

3.再谈基金池的重要


把基金当成球员进行排兵布阵虽然是有些娱乐化的,但是舍与得的道理、平衡稳健的道理、守正出奇的道理都是相通的。作为基金投资者,我们理应有一个自己的小小基金池,每一个位置上都能找到两个适合主力配置,两个适合替补观察的基金。

没有基金池的积累,我们很容易带着短期排名比拼的心理去选择基金,很容易被基金的业绩宣传所迷惑。想要对基金树立起深刻的认知与高度的信赖,有限选择是必须的。个人投资者的时间和精力都极其有限,选择当一个广撒网的海王并不是明智的选择。从够用的角度来看,几只基金就够了。从构建一个均衡稳定的FOF来看,以足球队为上限,至多选择二十来个基金也就足够了。

在后面的文章里,我再进一步向大家简介相关基金的情况。端午假期来了,祝各位朋友祥和安康,假期愉快!如果时间允许,不妨您像足球主教练那样构思一个基金名单。虽然这带着一些娱乐化,但想来对长期投资有帮助,这是一件未来意义很大的事情。

无论您是否喜欢足球,我给大家推荐两个充满人文情怀足球视频:


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