皮尔巴拉锂精矿跳涨,碳酸锂面临上行压力

工银投行 2021-09-15 16:51
有色金属

皮尔巴拉锂精矿跳涨,碳酸锂面临上行压力


昨日,澳大利亚皮尔巴拉的第二次锂辉精矿拍卖最终以2240美元/吨(FOB价)成交,较上次成交价1250美元/吨大幅跳涨79.2%,并且创出了自此轮锂精矿景气周期以来的峰值。


【点评】2021年以来,受全球锂电池需求拉动的影响,全球碳酸锂及上游锂精矿价格迅速走出低迷并持续强劲上涨。国内碳酸锂价格2020年底还仅为5万元/吨左右,但至2021年9月已上涨至13万元/吨,涨幅惊人。锂精矿是碳酸锂最主要的原材料也是最重要的成本因素,锂辉精矿的价格对碳酸锂成本形成刚性支撑。目前我国基础锂资源大约80%依赖进口,其中澳洲的锂精矿是我国锂资源最主要的来源,以折碳酸锂当量计,澳洲锂精矿大约占到我国锂消费量的60%以上,国内主要的锂盐生产企业如天齐锂业、赣锋锂业、盛新锂能、雅化集团、容汇锂业等都是以大部甚至全部采购澳洲锂辉矿为原料来加工碳酸锂的,因此澳洲锂辉矿价格的波动对国内影响非常显著。如果以此次皮尔巴拉成交的锂精矿价格并加上海运费和其他杂费计算,到我国的锂精矿价格将高达2500美元/吨,以此锂精矿为原料的碳酸锂成本将高达17万元/吨左右,这意味着下阶段碳酸锂价格还有继续上涨的空间。尽管我们认为昨日皮尔巴拉成交的锂辉精矿价格未必会被其他企业所跟随,但无疑昨日的跳涨还是给市场发出了强烈的上涨信号,碳酸锂价格的上行风险不容小视。目前除澳洲锂辉矿外,我国还有从南美进口一定数量的盐湖碳酸锂,国内青海等地区也有不少的盐湖碳酸锂产能而且还在持续增长。但值得注意的是,盐湖碳酸锂产能弹性相对较小,增产缓慢。而澳洲锂辉精矿在2019年之前储备了不少的矿山产能,后因锂精矿价格低迷有部分矿山被迫关停,有些项目暂缓推进,因此在当前锂精矿价格强劲上涨的背景下,澳洲锂辉矿在增产潜力和产能弹性方面具有优势,特别是在今年国内锂资源需求强烈的背景下,澳洲锂矿在国内的占有率进一步提升。而放眼全球,除南美外,我国在境外其他地方还无法寻求有效的替代锂资源。因此对于澳洲锂矿市场,我国应尽早采取有效手段,提前布局,避免基础锂资源的过快上涨给我国新能源汽车产业造成损害。相比之下我国铁矿石也存在对澳洲依赖度高的特点,但通过对钢铁冶炼产能进行收紧,我国已有效实现了对澳洲铁矿价格的压制。但我国碳酸锂市场需求正处于上升的关键阶段,市场格局与铁矿石市场迥然不同,这也意味着要仿效铁矿石市场从需求侧入手进行相似的调控难度要大的多。


(钢铁行业首席分析师 罗荣晋)


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