招商研究丨招闻天下0916

招商研究 2021-09-16 07:14

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轻工时尚:新消费趋势高端论坛系列报告—新消费产业趋势与医美针剂发展机会

报告作者:刘丽,赵中平

报告发布日期:2021-09-15


核心观点:

2021年9月9日,我们举办了第一届品牌消费与服务高端论坛,邀请了新消费内参创始人王静静先生进行了《4年研究500个新品牌,我对新消费的全局思考》的讲演,为投资者分享传统消费的问题以及对新消费的认知、看法以及思考。同时亦邀请了美到家CEO曾莞晴女士为投资者进行医美细分赛道分析,通过用户的停留时间以及行为挖掘用户在医美方面消费的倾向,预测医美细分领域的发展前景。本报告内容已获得王静静先生以及曾莞晴女士的授权。


风险提示:消费增速放缓的风险、渠道流量成本上升挤压消费品品牌利润空间





宏观:2021年8月宏观经济数据点评-消费为何大幅不及预期

报告作者:罗云峰,张一平,刘亚欣,高明,张秋雨,马瑞超,张岸天

报告发布日期:2021-09-15


核心观点:

消费需求显著回落难以仅用疫情因素来解释,事实上8月国内疫情形势显著改善,对消费的约束应有所下降,但社零增速加速回落显示有其他因素影响了消费需求。我们认为当前行业治理引起的短期收入预期下降可能是重要因素,这一方面体现为被治理行业失业风险上升,另一方面体现为房价下跌导致的财富效应弱化。


风险提示:全球疫情发展超预期 国内行业整治



策略:行业景气观察0915——8月新能源产销再创新高,螺纹钢等价格继续上行

报告作者:张夏,耿睿坦,陈星宇

报告发布日期:2021-09-15


核心观点:

TMT方面,存储器价格下降,8月部分台股电子企业营收增速放缓。中游制造方面,本周DMC和部分锂原材料价格上行;光伏行业综合价格指数上行;8月汽车和乘用车产销同比下降,新能源车产销再创记录。消费需求方面,仔猪、生猪价格下行,猪肉价格上行。资源品方面,建筑钢材成交量十日均值周环比上行;螺纹钢、钢坯价格上行,铁矿石价格下行;焦炭、焦煤期货结算价下行,动力煤期货结算价上行;国际原油价格上行,库存减少;无机化工品多数上涨,硫酸涨幅较大;有机化工品期货价格涨跌互现,苯乙烯、燃料油、沥青涨幅较大,辛醇、DOP、二甲苯跌幅较大;锡、铝、钴等有色金属价格上行,黄金、白银现货价格上涨。


风险提示:风险提示:产业扶持度不及预期,宏观经济波动



有色:Pilbara锂精矿拍卖价超预期,供需错配下锂价继续上涨—有色金属行业事件点评

报告作者:刘文平、刘伟洁、赖如川

报告发布日期:2021-09-14


核心观点:

2021年9月14日Pilbara公司完成第二次锂精矿拍卖。BMX平台最终拍卖价格为2240美元/公吨(FOB),拍卖数量为8000吨,品位为5.2-5.5%。根据拍卖条款,投标人在未来几天内将与公司签订销售合同,货物预计11月装船。鉴于迄今为止通过BMX交易平台产生的强劲利润,Pilbara Minerals预计将通过该平台引导更多锂精矿销售,包括Ngungaju加工厂重新开工产生的锂精矿。


风险提示:锂精矿和锂盐价格下跌风险;新能源汽车消费不及预期;全球经济周期波动风险;全球经济周期性波动的风险以及A股或者板块股价大幅波动风险等。




策略 | 行业景气观察0915——8月新能源产销再创新高,螺纹钢等价格继续上行(张夏,耿睿坦,陈星宇)

宏观 | 2021年8月宏观经济数据点评-消费为何大幅不及预期(罗云峰,张一平,刘亚欣,高明,张秋雨,马瑞超,张岸天)

轻工时尚 | 新消费趋势高端论坛系列报告—新消费产业趋势与医美针剂发展机会(刘丽,赵中平)






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