【兴业证券晨会聚焦1126】地产-成都住建局公告点评;汽车-拓普集团点评;海外零售-周大福

兴证研究 2021-11-26 07:50



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【兴证地产】成都住建局公告点评:预售资金监管改善,增加房地产贷款投放额度


【兴证汽车】拓普集团:战略布局空悬系统,产品线进一步拓展


【兴证海外零售】周大福:展店加速



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【地产·阎常铭】成都住建局公告点评:预售资金监管改善,增加房地产贷款投放额度    
事件:11月23日,成都住建局发布《关于精准应对疫情冲击全力实现年度目标的通知》,包括提高房地产审批效率、鼓励项目加快上市销售、提高预售资金监管使用效率、协调金融机构加大支持力度等。
点评:成都住建局出台政策,从预售资金监管、信贷投放力度等方面,维护房地产市场健康发展,是率先出台相关政策,配合央行“两维护”的城市。
投资建议:房地产合理的资金需求正得到满足,按揭逻辑可能加速。中短期需要刚需按揭边际变化防范风险,中长期地产信用创造功能仍然重要,且行业内部供给侧改革。
风险提示:大幅度收紧按揭等居民杠杆,房地产税落地超预期
摘自报告:《【兴证地产】成都住建局公告点评:预售资金监管改善,增加房地产贷款投放额度

联系人:阎常铭

发布时间:2021年11月25日




【汽车观点】拓普集团:战略布局空悬系统,产品线进一步拓展   
事件:2021年11月24日,拓普集团为2025战略新工厂之一“空气悬架系统一部”举行了隆重的落成仪式,新工厂—— 空气悬架系统一部总投资约6亿元,计划2022年6月正式投产,主要用于空气悬架的生产制造。
点评:战略布局空悬系统,产品拓展超预期;空悬市场快速扩容,国产替代市场空间巨大;公司是少数持续实现品类和客户双重拓展的零部件集团。公司产品和客户持续拓展:1)公司产品从减震、内饰拓展到底盘、热管理,当前进一步延伸到空气悬挂,其中减震、内饰业务稳健发展,底盘、热管理近年进入放量快速增长期,而空悬的布局有望在将来成为新的业务增量点;2)公司核心客户从通用拓展至吉利、北美大客户、造车新势力,并进一步向北美其他电动车企延伸,当前北美大客户进入放量周期将助力公司业务规模快速增长,在北美其他电动车企的布局未来有望进一步助力公司成长。
风险提示:行业回暖不及预期;公司新项目量产不及预期;国产特斯拉销量不及预期;大宗商品价格持续上涨
摘自报告:《【兴证汽车】拓普集团:战略布局空悬系统,产品线进一步拓展

联系人:戴畅

发布时间:2021年11月25日




【海外零售观点】周大福:展店加速   
事件:周大福发布了截至2021年9月30日止的中期经营数据:FY2022 H1营收441.86亿港元,同比+79.1%;毛利同比+32.6%至107.94亿港元,调整后毛利率23.5%;净利润35.81亿港元,同比+60.4%。派发中期股息每股0.22港元,派息率约61.4%。发布10月1日至11月18日的经营数据:集团整体零售值同比+32.6%。
点评:上半年内地加速扩张,下沉策略已显成效,中国内地市场复苏表现超预期,公司智慧零售带来的高质量成长仍值得期待。下半年高基数将使得公司增速相对放缓,预期全年营收增速将达到30-40%,下半财年内地珠宝销售增长将提振整体毛利。
风险提示:疫情反复、黄金价格波动风险
摘自报告:《【兴证海外零售】周大福:展店加速

联系人:韩亦佳

发布时间:2021年11月25日






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【兴证海外】同程艺龙业绩后交流

时间:2021年11月26日周五10:00


【兴证公用】华电国际经营情况交流

时间:2021年11月26日周五14:00


【兴证电新】新能源兴证汇第一期

时间:2021年11月27日周六21:00








 11月金股组合 





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