沪深300改规则啦?一文搞懂它!

图解金融 2021-11-26 09:00



注意啦

沪深300指数修改了编制规则!




别慌,

我们首先解释下什么是指数


我们把股市比做你买的一个大水缸,水缸里你买的各种水生物就相当于各类股票


随着时间的变化,各种水生物在市场上的“身价”是有变化的,



现在我们想知道,你买的这个一缸水生物,目前到底是赚了还是赔了,


我们该怎么算?



嗯,

我们首先算出,你买入所有水生物的总价格,作为初始价格,我们称为基数



然后,你每天可以根据水生物的市场价格,算出这一缸的实时总价值



我们把每天算出的总价值除以基数可以得到一个比率,



这个比率就能表示这一缸水生物与基数相比较的涨跌情况



为了方便查看和记忆,我们不如把算出来的比率扩大100倍,

我们把这个指标取个名字,就叫股票指数



可见,你买入水缸当天的市场价值和基数相等,因此当天指数就是100点,我们称为基点


如果把每天算出的股票指数连成一条曲线,就可以看出这一缸水生物价格变动走势



但是由于“水生物”太多,我们每一个都统计价格会有点麻烦,


有的指数会精挑细选出水缸中最重要的“鱼类”,通过这些鱼类价格是能大致表现一水缸水生物总的价格水平,


被选中的鱼类就是股票指数的成分股



比如沪深300指数,就是从沪深交易所中挑选规模大、流动性好的最具代表性的300家大型企业构建的股票指数。


上面就是指数编制的基本逻辑,实际情况会比这个复杂,我们就不详细说了。



沪深300指数是以2004年12月31日作为计算基数的基日基点定为1000点


沪深300指数用于反映沪深市场上市公司证券整体表现成分股选择的样本空间包括上交所、深交所上市的全部A股红筹企业存托凭证



总的来说,沪深300指数的成分股是来自经营状况良好、无违法违规事件、财务报告无重大问题、证券价格无明显异常波动或市场操纵的公司。


但是,最终选出成分股,还有其它要求


/1/

成分股不包括ST股 *ST股



ST表示一种“特殊处理”,一般是财务状况或其他状况出现异常;

*ST表示该只股票被实施了“退市预警”,已经处于退市边缘



ST股和 *ST股基本面存在较大不确定性,投资价值受到影响,不能代表上市公司的主流情况,所以需要剔除在外。


/2/

入选的证券,在上市时间上有一定要求。


如果成分股来自主板,一般上市时间需要超过1个季度,除非该证券自上市以来日均总市值排在前 30位

如果成分股来自科创板,上市时间需要超过1年



而如果来自创业板,原先的要求是上市时间需要超过3年。这主要是因为当时认为创业板主要聚集的是中小企业,如果时间太短会导致指数波动较大



但随着市场进一步成熟,创业板孵化出一批高成长的企业,市值更是达到市场前列,但由于未满足3年要求,而遗憾落选沪深300指数。


本次新规做了更改,来自创业板的,上市时间也只需要1年喽。




  • /3/

  • 对要入选的证券,

  • 根据价值情况进行排名筛选。


对样本空间内证券按照过去1年日均成交金额由高到低排名,剔除排名后 50%的证券;




对样本空间内剩余证券,按照过去1年日均总市值由高到低排名,选取前300名的证券作为指数样本。 



通过上述方式,选出沪深300指数的成分股,而且每年定期调整2次,调整时间为每年的6月和12月。




而本次新规修改后,一批满足要求的创业板股票会被纳入沪深300指数,将在12月13日正式调整生效。


好了,

今天就说到这吧。





本次调整后,沪深300指数的覆盖更全面了,市场代表性得到进一步提升。







根据经验数据,

新纳入的证券会出现一定的资金流入



一些新纳入的证券,估值已经不低。


对指数来说,短期会带来一定波动,从长期看,还是整体向好的。


市场有风险,投资需谨慎,

本文不构成投资建议。


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