A股持续下跌,未来走势如何?

茶话股经 2022-01-15 16:30

股票最重要的是什么?


是信心。


信心来自哪里?


信心来自全面充分的了解,缺乏了解的信心不是真的信心,那只是迷信。


近期股市连续下跌,很多人失去方向,不知道该往哪里走。


今天我就给各位一些信心。


从大环境来看,A股整体估值处于不高不低的中间位置。


给大家算个数:


2022年1月15日,流通市值占M2比例是72万亿/238万亿=30%。


2015年牛市高点,流通市值占M2比例是57万亿/133万亿=43%。


2018年熊市低点,流通市值占M2比例是34万亿/179万亿=19%。


我们知道,股市涨跌由资金推动,钱多股市就能涨的更高,跟估值反而没那么大的关系,因此用货币总量和股票市值比较就具备一定的合理性。


从数据看,目前A股正好处于一个中间位置。


巴菲特就用过GDP数据跟股票市值做比较,以此来衡量股票整体估值。


巴菲特认为,当美股市值低于美国GDP70%的时候属于低估区域,可以逢低买入,当美股市值高于美国GDP120%的时候属于高估区域,140%以上就属于高危区域。


2000年互联网泡沫高峰期,美股占GDP比例是146%,2008年金融危机之前是137%,后面都出现了股灾。


不过现在已经飙升到了200%,如果根据巴菲特的大盘估值方法来看,现在美股估值已经高出天际,远远高出前面两轮经济危机最高峰时的水平。


很明显,这两年美股的牛市,就是美联储过度放水造成的。


以前美国GDP增速和美联储货币发行速度基本一致,所以用股票市值跟GDP比较也没什么问题,但这两年美联储大量超发货币,而GDP并没有同步增长,超发的货币大部分都去了股市,这时候再用股票市值和GDP去做对比就不合适了。


实际上股票由资金推动,用股票市值和货币总量做比较,比跟GDP做比较会更加合理。


但由于美股里面有很多外国上市公司,同时也有很多外国投资者进入,A股市场虽然也有越来越多的外国资本进入,但基本没有外国公司上市,所以巴菲特的这个数据并不完全适用于A股市场。

我们可以做出一些改变,用流通市值和M2总量做比较,结合A股市场历史高低点数据来衡量A股整体估值水平,一样可以看出A股整体估值所处历史地位。


我们回到前面算出来的三个数据,2018年熊市底部,流通市值占M2比例是19%,2015年最高峰时期占比是43%,取中位数是31%。


现在A股流通市值占M2比例是30%,正好处于中间位置,所以我说目前A股估值处于不高不低的位置,这就是一个很客观的描述。


也可以说,如果未来A股继续杀跌,那就会进入相对低估值区间,继续上涨就会进入相对高估值区间。


可见现在的A股市场还是风险和机会并存的时期,单纯强调风险和机会都不合适。


从宏观经济层面来看,2022年宏观经济调控思路是采取稳健的货币政策和积极的财政政策为主,稳健的货币政策就说明不会像2018年之前那样收缩,也不会像2015年之前那样宽松,对应资本市场也会是以稳定为主,这决定了2022年的A股市场不会有单边的熊市行情,当然也不会有单边牛市出现,更大可能还是结构性分化行情。


未来政策支持的方向,能够引领新经济增长的方向才会有机会。


积极的财政政策,就是要加大投资拉动经济的力度,更大可能还是乡村基建,乡村振兴方向,另外,科技,环保,新能源方向就是能够引领新经济发展的方向,这就是未来的投资机会所在。


当然,现在新能源还太贵,目前中期调整并没有结束,必须等经过充分调整之后才能重新关注。


再说说上证50:



从上证50周线图上,250周线就是长线最重要的支撑线,目前已经不太远。


再看一组数据:


2018年高点,上证50是3202点,低点是2249点,调整幅度刚好是30%。


2021年最高点是4110点,假设调整幅度还是30%,那么理论低点在2877点。


目前250周线是2938点,距离2877点只有几十个点的距离。


当然,实际操作中并不需要那么精确,如果上证50指数能够回到3000点以下,250周线附近,那就是一次历史性买入机会。


再说一下中证1000:



近期我一直比较看好中证1000,很多人也有疑问。


事实上并不是我看好中证1000,是市场看好中证1000,本质上我只是观察到市场看好中证1000的现象而已。


从量价关系就可以清晰看到,近期大部分板块都是放量下跌,或者缩量下跌,资金一直在流出,只有中证1000是放量滞涨状态。


大家再去看一下软件板块,物联网等,近期很多股票都是低位放量滞涨状态,这是明显有主力建仓的信号。


软件:



物联网:



从宏观经济层面,近期国家反垄断,支持专精特新和中小微企业的思路,也是利好中证1000基本面因素。


看完今天的内容,大家有信心了没有?


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