桥水、景林大幅加仓这类资产!

格隆汇基研堂 2022-05-15 11:50

近期,全球知名桥水基金披露2022年一季度持仓报告,顶级私募景林一季度美股持仓相继曝光。
 
太意外,两方巨头竟双双默契加仓这类资产!

 
1
网易新晋景林美股头号重仓股

 
截至2022年一季度末,这家千亿私募巨头的美股持仓市值达23.2亿美元,折合人民币158.18亿元规模。相比2021年末的27亿美元规模持仓,出现小幅下降。
 
具体来看,景林资产一季度美股前十大重仓股持仓18.3亿美元,占整个美股仓位超78%,前十大集中度十分之高。
 

中概股网易取代“东南亚小腾讯”SEA,夺得头号重仓股的宝座,要知道,后者在2021年可是持续“霸榜”景林的美股第一大持仓。
 
自去年10月起,SEA股价巨震式下跌,跌幅超80%。而根据2021年四季度美股持仓明细,景林在四季度逆市增持SEA,可惜SEA仍不转颓势。这是景林自2019年建仓以来首次遇到的大幅回撤。
 
截至一季度末,景林持有SEA仅剩169万股,持有市值约2亿美元,降为景林在美股第四大重仓股。
 
与此同时,景林增持83万股网易至360万股,持有市值超3.2亿美元,约合人民币22亿,网易一举突进成为景林美股头号重仓股。
 
然而世事难料,3月中旬以来,美国证监会(SEC)不断公布“预摘牌名单”,相关企业股价出现大幅下跌。

在5月初,SEC又将包括网易、京东、腾讯音乐在内的88家中概股加入“预摘牌”名单,使得名单上的中概股数量上升至105家。
 
值得注意的是,网易在一季度经历大幅下跌,由1月12日短期高位107.88美元跌至3月14日68.62美元,幅度高达36.39%。

景林正是在一季度逆势加仓,随后网易股价不断企稳反弹,现已回至90美元上方。
 

无独有偶,景林前十大重仓股中,网易并不是唯一的中概股,在一季度还大幅增持贝壳和京东。
 
此外,还增持了超113万股富途、8万股台积电、0.11万股特斯拉等;新进买入626万股腾讯音乐、8.74万股苹果等巨头。
 
与此同时,景林清仓了两家造车新势力:理想和小鹏,此前分别持有98.5万股、21.8万股。还顺路清仓了唯品会。
 
简而言之,景林在一季度的海外操作便是抄底中概股。不仅对个股进行操作,还直接抄底中概互联网ETF,增持475万股至613万股,位居第五大重仓股。
 

2
桥水清仓特斯拉



 
景林大手笔抄底中概,全球最大对冲基金桥水也不是例外。
 
桥水的2022年一季度显示,截至今年一季度末,桥水基金整体持仓规模达到248.07亿美元,较上季度大增44.2%。
 
据统计,桥水一季度合计增持546个标的、减持156个标的、新进261个标的、清仓24个标的。
 
 
具体来看,桥水基金一季度买入规模最大的五个标的分别为iShares MSCI新兴市场ETF、美敦力、iShares核心MSCI新兴市场ETF、辉瑞和伯克希尔哈撒韦B类股。
 
此外,桥水继去年四季度大幅加仓阿里巴巴后,今年一季度继续买入321.2万股阿里巴巴。目前,该股位居桥水第六大重仓股,占其总持仓比重的3.82%。
 
另有多只中概股也获得桥水不同程度加仓,拼多多、蔚来、哔哩哔哩、百度均在此列。
 
在增持标的中,桥水基金当季还大举增持了可口可乐、沃尔玛、百事可乐等零售和消费类股。
 
在减持和清仓标的方面,桥水基金一季度卖出规模最大的五个标的分别为SPDR黄金ETF(GLD)、京东、家得宝、劳氏和iShares黄金信托(IAU)。
 
值得注意的是,桥水基金在一季度清仓了年内大跌的特斯拉。截至去年四季度末,桥水基金曾持有25488股特斯拉。今年以来截至5月13日,特斯拉股价已累计下跌27.18%。
 
桥水创始人达利欧早在今年1月就曾发出警告,称特斯拉、Roku在内的创新科技股已处于极端泡沫中。随后相关科技股的泡沫接连破裂,整体较去年重挫约三分之一。
 
而在本月初,达利欧认为创新科技股的泡沫已破裂,但不代表现在是入场买货的好时机。整体而言,美股仍然被高估。历史表明,泡沫往往会过度修正为下跌趋势,而不是稳定在更“正常”的价格水平。
 

3
多家资管巨头抄底中概

 
中概的魅力,不仅吸引了桥水、景林,在中概股股价经历大幅下跌后,多家资管巨头开始逆市买入。
 
比如,摩根大通旗下的旗舰中国基金“JPMorgan Funds-China FundA (acc) – USD”,3月对京东进行了大手笔加仓,加仓幅度为12.54倍。加仓后,京东位列其第四大重仓股,持仓市值为2.12亿美元。
 
而富达旗下的富达中国焦点基金“Fidelity Funds - China Focus Fund”,在今年3月对阿里巴巴ADR的增持幅度为32.29%。
 
对此,国海富兰克林基金经理狄星华分析,近期有消息称,中美两国监管机构正就落实中概股审计底稿现场检查等相关事宜进行积极沟通以避免摘牌,并为尽快恢复中资企业在美上市进程打下基础。
 
她认为,中概股在美保留上市地位的可能性正在加大,同时离摘牌日还有2-3年的沟通时间,而绝大多数中概股公司已经在港完成同步上市,因此风险基本已经释放。中概股的投资价值依然在于公司基本面。
 
机构投资者或许能凭借专业的分析能力自信押注个股,然而对于普通投资者,便可以通过ETF,不需要对个股进行层层筛选,一键打包中概优质标的。
 
景林便是在投资个股的同时,还大幅持有中概互联网ETF。桥水也是通过ETF对新兴市场进行投资。



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