财富、通胀与印钞——读《原则2 :应对变化中的世界秩序》(上)

瞬息之间 2022-06-23 11:50

近期刚读了《原则2 :应对变化中的世界秩序》,这是一本今年初才在国内翻译出版的新书,作者是桥水基金创始人瑞·达利欧。好几年前他就写了一本热销书《原则》,主要讲的是工作和生活中的一些原则,而这本《原则2》则从更宏观的视角来分析这个世界的运行规律。


作者认为世界的运行是围绕财富和权力的变化而展开的,那我们就先从财富是什么开始。


财富

谈起财富,可能首先想到的是某种资产,资产又是由某个国家的货币来定价(主要是本国货币和世界储备货币美元)的。我们会很关心属于自己的资产价值是在上升还是下降,因为这直观感觉到我们拥有的财富是在增加还是减少。资产是财富的一种存在形式,但财富的本质是:


财富 == 购买力


财富(购买力)外化为某种资产,而资产由货币定价。我们关心资产价格的变化,但很少注意其定价货币是在升值还是贬值。


人们趋于相信货币基本上会永远存在,“现金”是可以持有的安全资产,但是事实并非如此,所有货币都会贬值甚至消亡。


通胀

2020年新冠疫情在全球大爆发后,拥有世界储备货币地位的美国大量印钞抵御经济下行压力,两年后带来的后果是目前正在遭遇 40 年来最高的通胀,美国 5 月的消费者价格指数(CPI)达到了 8.6%。


而中国上一次通胀应该是在 2011 年了,CPI 到了 5.4%,央行采用了紧缩货币政策,导致后续出现了“钱荒”,而当时正好出现了 “余额宝” 等宝宝类全民货币基金产品,其利率高达 7%+,这就是 “钱荒” 带来的利率效应。而更早我还有印象的通胀应该是上世纪 90 年代了,因为还记得那时存款利率高达两位数(12%+)。


国家发放大量的货币,货币的价值就会下降,持有货币(现金)导致财富缩水。而通胀又会引发“通胀心理”,这种心理导致人们立即拿着他们的工资去买抗通胀的东西,以“跑赢通胀”,他们会买一些你无法制造更多的东西,比如黄金和海滨房产。


额外说下黄金,1971 年之前黄金是世界货币体系(布雷顿森林体系)的基础,但之后以黄金为基础的体系崩溃了,导致现在黄金是一种相对无用的资产,因为并没有大规模的黄金国际贸易和黄金资本交易。而黄金作为一种硬通货,除非以法定货币为基础的资产体系崩溃了(一般都是因为战争),才具有很好的分散配置价值。


印钞

危机会给经济带来巨大压力,而政府(央行)的解决办法通常是印钞(放水),为什么?


这种印钞购债做法(称为“债务货币化”)将财富从富人转移到有需要的群体。从政治角度来说,这比征税容易接受多了(因为征税会得罪纳税人)。


对于有债务的人来说(比如:“房奴”或靠借贷消费的穷人),债务对应的货币价值下降,利率下降,债务负担也就降低了。“在经济严重承压且存在贫富悬殊的时期,国家通常会进行根本性的大规模财富再分配,这就是为什么央行最终会选择印钞,并让货币贬值。”。这是一种更隐蔽且更容易被接受(相比征税)的操作方式。


国家作为一个体制的“意识共同体”,而“一个体制要想成功,就要为大多数人(特别是广大中产阶级)创造繁荣。”,其本质不就是“共同富裕”?


...


财富等于购买力,购买力用法定货币计价,货币的价值因为印钞而长期趋于贬值。


PS:

呀,已经中午了,一上午一下就过去了,而世界的运行除了围绕财富,还有权力,准备下一篇再写...


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瞬息之间


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