跟不跟?股神巴菲特再次抄底西方石油

英为财情Investing 2022-06-23 18:38

股神巴菲特再次出手,超5亿美元抄底西方石油公司 (NYSE:OXY),暴涨之后的能源股还有上涨空间吗?


西方石油公司日线图,来自Investing.com


最新的监管文件显示,巴菲特旗下伯克希尔哈撒韦公司在6月17-22日期间买入955万股西方石油公司的股票,耗资约5.29亿美元,使得其直接持股规模达到1.527亿股,持股比例提高到16.3%。


此外,伯克希尔-哈撒韦还是西方石油最大的独立股东。该公司还拥有购买8390万股西方石油股票的期权,如果行权的话,其持股比例将超过25%。


值得一提的是,巴菲特在今年早些时候就购买了约70亿美元的西方石油,并在上个月刚刚以3.36亿美元增持了西方石油公司的股票,以西方石油周三的收盘价计算,这些持股价值约85.2亿美元。


今年以来,随着油价的飙升,西方石油股价也一路走高,今年迄今已经上涨了逾90%。但在5月底西方石油触及73.91美元的峰值以来,股价已经回调了逾20%。此次补仓的价格介于每股54.96美元到56.42美元之间。从巴菲特买入西方石油的时间点来看,如果没有在高位减仓的话,恐怕会有浮亏的风险。


所以,会不会巴菲特此次的操作只是单纯的补仓,而不是外界所谓的另有深意或者“别人恐惧我贪婪”呢?


石油公司利润飙升


俄乌冲突爆发后,不断上涨的能源价格再次飙升。WTI原油期货一度飙升至133美元/桶,,布伦特原油期货一度上涨至近140美元/桶,目前虽然有所回落,但都维持在100美元/桶上方。天然气的价格也是屡创新高。


WTI原油期货日线图,来自Investing.com


飙升的能源价格给能源公司带来了丰厚的利润。西方石油管理层曾表示,油价每上涨1美元,将为公司每年产生2.25亿美元的收益。在2021年,当时公司所计算的全年平均油价为66.14美元,在当时的价水平下,油气业务共为公司带来了41亿美元的营运利润。


而随着目前油价飙升至历史高位,假设全年平均油价维持在106美元/桶,那么公司将有潜力创造90亿美元的额外利润。


据最新的财报显示,西方石油公司2022财年第一财季归属于母公司普通股股东净利润为46.76亿美元,同比大幅增长1451.45%!营业收入为85.33亿美元,同比上涨55.74%。


近期,原油的价格有回调迹象。主要是以美联储为首的全球主要央行纷纷开启了货币紧缩模式,特别是美联储激进加息的政策令市场对经济衰退的担忧加剧。非常多的投行、机构、学者和经济学家都在预测美国经济将会放缓甚至出现衰退。


虽然原油的供给不见得会有所好转,但是一旦经济出现衰退,对能源的需求将会造成重大打击,高油价将难以持续,能源企业的高利润也将难以维持。 


目前最好的情况是美国经济只是轻微放缓,那么油价还将维持在高位,能源公司将继续维持高回报。


政府抑制油价的态度坚决


能源价格的不断上涨令民众苦不堪言,眼看中期选举即将临近,拜登政府不得不将抑制物价作为了政府的首要目标。几个月以来,白宫通过向OPEC施压、释放原油储备、解除部分对委内瑞拉的制裁、提出减免燃油税、“勒令”美联储加息等各种举措来打压油价,不过大多都收效甚微。

最近拜登政府开始批评国内能源企业贪得无厌,甚至痛骂他们“赚得比上帝都多”。除了直接给7家炼油公司的高管写信,还有传言称美国政府可能出台限制原油出口、强制生产配额、暴利税、设定价格上限等措施。

英国政府则更为激进,在上个月就宣布将向石油和天然气企业征收“临时性”能源利润税,税率为25%。声明说,税收“反映了它们(能源企业)的超额利润”。

虽然各国政府都在努力应对高油价,但是能源行业是一个投资回报周期非常长的行业,普遍在十年甚至更久,产能并不是一朝一夕就能够改变的,而且随着美国和全球环保政策的推行,能源行业长期受到的抑制非常大。这也是能源企业不愿意扩大产能的重要原因。

公允价值


根据InvestingPro的模型显示,西方石油的公允价值为84.55美元,较当前的股价高出50.9%,24位华尔街分析师给出的目标价在44-90美元之间,平均目标价为74.21美元,较当前股价高出33%。


此外,西方石油的财务健康状况评分为4分(总分5分),处于非常健康的状态。


西方石油的公允价值,来源:InvestingPro


尾声


在通胀不断飙升的当下,能源企业的利润飙升。特别是目前美国股市进入熊市,此前大火的成长股和科技股遭到重挫,像西方石油这样的“避险公司”是一个不错的选择。

但是能源板块前期已经大幅上涨,而且能源价格受经济衰退的影响较大,未来还是有一定的不确定性的。像之前这样的大幅上涨可能很难再出现了。

不要被巴菲特大手笔抄底西方石油所迷惑,因为他还拥有更多的保护期权,哪怕股价下跌也不会对股神造成多大的损失。

全文完~

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