段永平抄底新东方:我赌俞敏洪不会倒下

快刀财经 2022-06-23 22:10

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别人恐惧时我贪婪。

作者:吴昕
来源:大佬说(ID:dalaosay)

段永平已不在江湖,但江湖总有他的传说。


这一周来,新东方凭借直播出圈,绝处逢生。段永平则凭借精准抄底,再赢一局。


这位40岁就从实业急流勇退的大佬,早早转身,寻求新的爱好——高尔夫球和投资。


这二十年来,他一直习惯在社交平台上记录、分享自己的投资经历。


去年年末,新东方遭遇至暗时刻,股价跌入谷底,一度不足2美元每股。


段永平逆着市场情绪杀入,以卖出空头期权的方式买入新东方。他还曾追忆当年,说自己30多年前如果实在是混不下去,也曾想过要办个公司教人考大学。


今年1月,段永平在“雪球”上发布一则帖子,再度谈到新东方和俞敏洪。



“就是赌虚岁已经60的俞敏洪不会就此倒下”、“总觉得俞敏洪是条汉子,象征性支持一下”。


截至上周五,新东方实现9连涨,6月份涨幅最高超过700%。


段永平年初的投资,在半年后就迎来了收获时刻。


01
初试牛刀


外界没人知道段永平靠投资,究竟赚了多少钱。


他第一笔知名的投资,是二十年前的网易。


二十一世纪的开头,对许多人来说并不顺利。中国互联网泡沫破灭,刚把网易带上市的丁磊,还没有享受多久意气风发,忽然发现自己陷入了绝境。


网易的股价,从最巅峰的9.38美元股价,一路跌到0.64美元。摘牌的可能性,烧到了丁磊的眉毛。


同样遇到困境的,还有段永平。他陪着妻子移居美国,放下了国内的事业。


脱离高强度的工作后,他却百无聊赖,惊觉自己陷入了中年危机。


段永平找了许多办法消磨时间,尝试去享受人生。他或是出门打打高尔夫球,或是在自家院子里莳花弄草,没事就翻翻炒股的书籍,有心想试试投资。


结果这些书他没一本能看下去。


直到他看到了一本介绍巴菲特投资风格的书籍,忽然被这位股神的思维方式打动了。


“买一家公司的股票等于在买这家公司”、“只买你看得懂的公司”这样的经验总结,让段永平顿感他乡遇故知。


巧的是,丁磊也正在美国。他四处见投资人,内心无比纠结:是卖掉公司,还是拼尽全力挽救网易?


丁磊找到了段永平,问这位靠小霸王游戏机发家的商界前辈,自己要不要把网易卖掉,再创业一次?


两个人聊了聊,段永平心有保留,没有当场给出肯定的答复。


送客之后,他开始投入全部精力研究网易。深谈下来,他发现网易的状况,和巴菲特的价值投资理论,有着许多重合。这或许是个机会。


当时网易虽然濒临退市,但账面上的现金流还算充裕,每股的现金流还有一块多,高过了股价。丁磊又详细谈了谈网易手头上的项目,尚未面世的网络游戏《大话西游》似乎颇有未来。


谋定而后动的段永平,又找了几位律师咨询,最后决定押宝一次网易。


“做足功课后,我基本上把我能动用的钱全部用了,去买网易的股票。”


当时的网易,只要3个月股价低于1元,就要被交易所摘牌。段永平一个人的现金投入,就占据了盘面买单的一半,累计投入了200万美元,几乎凭一己之力把网易从悬崖边上拉了回来,直接买成了第二大股东。


“当时确实感觉很孤独,尤其是最后一天,居然一下子买了接近50万股。”


段永平其实已经做好了网易退市的准备。结果有了喘息机会的网易,不仅没有退市,反而还实现了逆袭。


一年后,网易推出的网络游戏《大话西游2》大获成功。股价跟着腾飞。


每股的价格从不足1美元,一路飙升到了70美元的高价。


丁磊翻身了,一年前还在想卖掉公司,一年后直接登顶胡润排行榜,成为当年的中国首富。


低调的段永平,也藏不住自己的巨富。他200万美元的投资,一年时间变成了1亿多美元。这是笔传奇无比的战绩。


因为网易在美股上市,作为第二大股东,段永平的持股超过5%,在美国证监会的要求下报备、公示,他不得已登上了2003年的胡润排行榜。此后,他买入股票尽量都不超过5%,继续远离媒体和聚光灯。


02
中国巴菲特


2006年,段永平出山了。这一次他搞了个大动作——斥巨资拍下了当年的巴菲特午餐。


对网易的精准抄底,已经让许多中国股民相信,段永平就是“中国巴菲特”。



花费62万美元拍下巴菲特午餐,是段永平向偶像表达敬意的方式。


“这不是一单生意,我不是想向他请教什么,他也没有什么秘密要告诉我。他能够告诉我们的,都已经在公开场合告诉我们了。我和他在一起吃个饭,可以对他的投资理念更关注,以后可以少犯些错误。”


两年之后,段永平还与中国私募教父赵丹阳联手竞拍,再度拿下了巴菲特午餐的名额。


值得一提的是,2006年的那场饭局,段永平还携带了一位26岁的后生一同赴宴。他的名字叫黄峥。十年之后,黄峥创办的拼多多彻底改变中国的电商格局。


2018年接受《财经》杂志采访时,黄峥回忆了这段不同寻常的经历:“巴菲特讲的东西其实特别简单,是我母亲都能听懂的话。这顿饭对我最大的意义,可能是让我意识到简单和常识的力量。”


23年来,巴菲特午餐拍卖了21次。今年6月18日,是中国电商的年中大促,也是最后一届巴菲特午餐的拍卖时刻。这场“最后的午餐”,拍出来1900万美元,折合人民币1.28亿的天价。


今年92岁高龄的股神巴菲特,或许廉颇老矣。而他影响过的人,正在接力改变世界。


长期持有苹果、腾讯,笃信长坡厚雪的段永平,或许是中文投资圈里,最接近巴菲特的投资人。


03
段永平与新东方


事实上,坚守价值投资的段永平,投资新东方也不是一时兴起。他和俞敏洪的缘分,在十年前就悄然结下。


2012年,新东方遭遇做空。


对手是知名做空机构“浑水”。这些年,人们更熟悉的故事应该是浑水成功做空瑞幸。浑水甩出一份详尽的报告,揭露经营数据上存在作假和欺诈行为,直接把对标星巴克的瑞幸,打到退市边缘。


2012年,浑水机构同样的一份96页的报告,剑指新东方。内容涉及新东方在涉嫌欺瞒投资者,财报多处造假。


消息一出,新东方股价直接暴跌35%,蒸发20亿。高盛银行表示对新东方失去信心,直接暂停了对新东方的评级。


段永平当然不会错过这场中美投资者共同关注的大事件。他花了4个小时,看完了俞敏洪所有的采访,“当时的结论是这人不会是空头说的那样,于是就进场卖了很多put(看跌期权),赚了些钱。我怎么想,都觉得他们公司不会完全没价值吧,所以再卖个put,如果put进来就拿着了。”


“有那么多已经离开新东方的人说新东方的好话,俞敏洪其实干得很了不起啊。”


这种信任,也延续到了十年后。


昨日,新东方在线的股价再起波折。截至收盘,跌幅又超过30%,坐上了大起大落的过山车。


根据港交所披露文件显示,第三大股东腾讯控股在6月15至16日出售了新东方在线7460万股,减持后持股比例从9.04%降至1.58%。


2016年,腾讯以3.2亿元入股新东方在线。这笔战略投资一度因为教培寒冬而亏损超过50%。随着东方甄选直播间出圈爆红,新东方在线股价暴涨,腾讯的这笔投资忽然解套。并通过此次减持,套现7.19亿。


同样进行清仓式减持的还有投行摩根士丹利,大摩在6月15日和16日卖出近7200万股,其持股降至只剩108万股。


包括花旗、摩根大通、汇丰等多家外资大行,也都纷纷开始减持。


段永平对于新东方股价波动是什么态度,外人不得而知。根据过往风格,坚持价值投资的段永平,在这个市场情绪复杂的节骨眼上,或许会更相信巴菲特的另一句话——“别人恐惧时我贪婪”


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