【海通金工】中证1000增强2022超额收益11.2%(量化选股周报)

海通量化团队 2022-08-06 20:30



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量化选股周报(2022.07.29-2022.08.05)

      下表汇总了海通证券金融工程团队构建的量化股票组合上周、8月及 2022 年的业绩表现。


多因子组合


上周(2022年7月29日至2022年8月5日,下同),进取组合、平衡组合的周收益率分别为-0.13%、-0.69%;同期,主要宽基指数上证50指数、沪深300指数、中证500指数、中证1000指数的周收益率分别为-0.64%、-0.32%、-0.38%、-0.39%。上周,进取组合、平衡组合相对中证500指数超额收益为0.24%、-0.32%。

2022年8月以来(2022年7月29日至2022年8月5日,下同),进取组合、平衡组合的累计收益率分别为-0.13%、-0.69%;同期,主要宽基指数上证50指数、沪深300指数、中证500指数、中证1000指数的收益率分别为-0.64%、-0.32%、-0.38%、-0.39%;进取组合、平衡组合相对中证500指数超额收益为0.24%、-0.32%。

2022年以来(2021年12月31日至2022年8月5日,下同),进取组合、平衡组合的累计收益率分别为13.04%、12.78%;同期,主要宽基指数上证50指数、沪深300指数、中证500指数、中证1000指数的收益率分别为-15.27%、-15.86%、-14.80%、-11.49%;进取组合、平衡组合相对中证500指数超额收益为27.83%、27.58%。

指数增强组合方面上周沪深300增强组合收益率为0.57%,同期沪深300指数收益率为-0.32%,超额收益为0.89%;中证500增强组合收益率为0.05%,同期中证500指数收益率为-0.38%,超额收益为0.43%;中证1000增强组合收益率为0.84%,同期中证1000指数收益率为-0.39%,超额收益为1.23%。

2022年8月以来,沪深300增强组合累计收益率为0.57%,同期沪深300指数收益率为-0.32%,超额收益为0.89%;中证500增强组合累计收益率为0.05%,同期中证500指数收益率为-0.38%,超额收益为0.43%;中证1000增强组合累计收益率为0.84%,同期中证1000指数收益率为-0.39%,超额收益为1.23%。

2022年以来,沪深300增强组合累计收益率为-10.54%,同期沪深300指数收益率为-15.86%,超额收益为5.31%;中证500增强组合累计收益率为-9.42%,同期中证500指数收益率为-14.80%,超额收益为5.38%;中证1000增强组合累计收益率为-0.32%,同期中证1000指数收益率为-11.49%,超额收益为11.17%。


基金重仓股组合


上周,绩优基金的独门重仓股组合周收益率为-2.50%;同期,沪深300指数、中证500指数、股票型基金总指数的周收益率分别为-0.32%、-0.38%、-2.42%。上周,绩优基金的独门重仓股组合相对股票型基金总指数超额收益为-0.08%。

2022年8月以来,绩优基金的独门重仓股组合累计收益率为-2.50%,同期股票型基金总指数收益率为-2.42%,超额收益为-0.08%。2022年以来,组合累计收益率为-12.90%,同期股票型基金总指数收益率为-13.60%,超额收益为0.70%。


类专精特新优选组合


上周,类专精特新优选组合的周收益率为0.92%;同期,中证1000指数、类专精特新指数、专精特新50指数的周收益率分别为-0.39%、0.84%、2.75%。上周,类专精特新优选组合相对中证1000指数的超额收益为1.31%。

2022年8月以来,类专精特新优选组合累计收益率为0.92%,同期中证1000指数收益率为-0.39%,超额收益为1.31%。2022年以来,组合累计收益率为-5.47%,同期中证1000指数收益率为-11.49%,超额收益为6.02%。


盈利、增长、现金流三者兼优组合


上周,盈利、增长、现金流三者兼优组合的周收益率为1.31%;同期,上证50指数、沪深300指数、中证500指数的周收益率分别为-0.64%、-0.32%、-0.38%。上周,盈利、增长、现金流三者兼优组合相对沪深300指数的超额收益为1.63%。

2022年8月以来,盈利、增长、现金流三者兼优组合累计收益率为1.31%,同期沪深300指数收益率为-0.32%,超额收益为1.63%。2022年以来,三者兼优组合累计收益率为-9.19%,同期沪深300指数收益率为-15.86%,超额收益为6.67%。


有基本面支撑的低估值组合表现


上周,PB-盈利优选组合的周收益率为-3.81%;同期,上证50指数、沪深300指数、中证红利指数的周收益率分别为-0.64%、-0.32%、-2.53%。上周,PB-盈利优选组合相对沪深300指数的超额收益为-3.49%。

2022年8月以来,PB-盈利优选组合累计收益率为-3.81%,同期沪深300指数收益率为-0.32%,超额收益为-3.49%。2022年以来,PB-盈利优选组合累计收益率为4.93%,同期沪深300指数收益率为-15.86%,超额收益为20.79%。

上周,估值-增长优选组合的周收益率为-1.58%;同期,上证50指数、沪深300指数、中证红利指数的周收益率分别为-0.64%、-0.32%、-2.53%。上周,估值-增长优选组合相对沪深300指数的超额收益为-1.26%。

2022年8月以来,估值-增长优选组合累计收益率为-1.58%,同期沪深300指数收益率为-0.32%,超额收益为-1.26%。2022年以来,估值-增长优选组合累计收益率为5.85%,同期沪深300指数收益率为-15.86%,超额收益为21.71%。


Smart-Beta单因子组合表现


市值、估值、反转是A股中最常见的选股因子。根据个股在上述因子的暴露,我们可以在每月月末,采用双变量筛选的方法,构建控制市值因子后的Smart Beta多空组合。其中市值为股票的总市值,估值为股票的市净率,反转为股票滚动一个月的累计收益率。

具体来看,首先按总市值将全市场股票等分为5组,然后在各市值分组中,根据目标因子(市值、估值、反转)将股票等分为5组;因子多头(空头)组合即为,各市值分组下目标因子得分最高(最低)的1/5股票组合的加总。

6.1 


市值组合


上周,市值多头组合收益率为-1.45%,空头组合收益率为-0.20%,多头组合相对空头组合的超额收益为-1.25%。2017年以来,市值多头组合累计收益率为35.24%,空头组合累计收益率为18.19%,多头组合相对空头组合的超额收益为17.05%。

6.2 


价值组合


上周,价值多头组合收益率为-2.67%,空头组合收益率为-0.25%,多头组合相对空头组合的超额收益为-2.42%。2017年以来,价值多头组合累计收益率为26.93%,空头组合累计收益率为-20.99%,多头组合相对空头组合的超额收益为47.91%。

6.3 


反转组合


上周,反转多头组合收益率为-0.60%,空头组合收益率为-3.02%,多头组合相对空头组合的超额收益为2.42%。2017年以来,反转多头组合累计收益率为-1.14%,空头组合累计收益率为-35.59%,多头组合相对空头组合的超额收益为34.45%。


因子多空收益


按照股票的因子值对全市场股票进行排序,分别选择因子值最高与最低的10%股票,构建等权组合,并根据各因子的长期表现,定义并计算多头、空头与多空收益。

7.1 


风格类因子


风格类因子方面,大市值股票优于小市值股票,高估值股票优于低估值股票。上周,市值因子多头组合收益为-1.24%,空头组合收益为0.04%,多空组合收益为-1.28%;PB因子多头组合收益为-2.90%,空头组合收益为-0.05%,多空组合收益为-2.85%;PE_TTM因子多头组合收益为-2.55%,空头组合收益为-1.10%,多空组合收益为-1.45%。

7.2 


技术类因子


技术类因子方面,反转因子、换手率因子、波动率因子均贡献正收益。反转因子多头组合收益为0.59%,空头组合收益为-4.60%,多空组合收益为5.19%;换手率因子多头组合收益为-1.17%,空头组合收益为-3.93%,多空组合收益为2.76%;波动率因子多头组合收益为-1.57%,空头组合收益为-4.49%,多空组合收益为2.92%。




风险提示


风险提示:市场环境变动风险、有效因子变动风险。

特别声明:本报告所涉及模型和策略的原理、假设和计算方法已在专题研究报告中披露,模型使用的数据源均来自于市场公开信息,研究员未进行主观判断调整。

联系人:罗蕾,021-23219984



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