竟然新高!

搬砖小组 2022-09-23 21:08

最近行情真快给我整吐了,连着跌,一点不带歇的,今天除了上证50微红,其余指数又全绿,唯一欣慰的是看纳指期货怂样,晚上美股大概率也好不到哪去。
不过有心的人应该发现,A股近期这一大波调整,价值方向基本没跌,有些甚至还涨得很猛。咱们一直跟踪的神华和海油9月份都是涨的,中国移动A股今天创了上市以来的新高,中国电信H股创了2019年以来的新高。在萧瑟的市场下,依然有一部分人在战斗。
有些小伙伴把价值股的上涨理解为护盘,显然想简单了,真要护盘根本没必要拉这些高位品种,逮着四大行硬怼就行了,而且移动才300多亿的A股流通市值,靠TA拉指数根本拉不动。价值股之所以涨,绝不是简单的护盘,而是资金自发选择的结果。
首先这些公司大部分都是国企,经营比较稳定,虽然没有半导体、新能源那样的高增速,但本身是内循环的东西,受外围影响小。另外在国企改革、稳经济政策的刺激下,基本面还有向好的预期,加上管理层也越来越重视股东回报,中石化、中海油本周都有回购动作,变相提升股东权益。
估值层面,在28个申万一级行业里,采掘和通信的估值分位数是最低的,而这两个行业刚好也是近期弱势行情下表现最好的,避险属性体现得特别明显。

我觉得对于价值股,大家还是要破除以往的偏见,尤其是在新的经济形势下,这类公司的综合优势会越来越明显。在市场不确定性增多、宏观经济增速下行、高估值资产集体扑街的时候,资金会很自然地配置低估值、高股息、与宏观关联度不高的行业。一旦价值方向打出了赚钱效应,股价上涨会吸引更多资金关注,进一步刺激上涨,从而形成良性循环。
说难听点,很多人经过2019-2021年的成长股大牛市,脑子被涨坏了,建立了只有成长股才能涨的错误认知,忽略了价值股前面“价值”二字的含义。其实市场就是那么个市场,高估值和低估值的差距不可能无限制拉大,最终还是会回到均衡状态。天之道,损有余补不足,估值回归就是A股的天道轮回。

在油、煤炭、运营商这些国企核心资产里面,除了我们跟的海油、神华、移动,大家的视野还可以更广一些,最近有机构在关注上港集团,券商也开始覆盖了。
看了一下,公司是港口龙头,经营一直比较稳定,去年受益于航运市场的高景气,集装箱需求和货物吞吐量都大幅上升,业绩出现爆发,摸鱼财报助手给出了86的高分。
港口其实也属于优质的基础设施资产,过去估值一直给得不高,原因一个是固定资产投资高拖累ROE,一个是港口区域化竞争激烈导致恶性降价,再就是物流行业抢生意。不过随着港口一体化整合的进行,过剩产能逐步退出,行业竞争格局有一定得改善预期。
上港集团基本面也不错,近五年公司毛利率从30%逐步提高到40%,ROE基本上一直维持在10%以上。主营业务之外,公司还有很多的对外投资,包括邮储银行、上海银行、东方海外等等,目前1.2倍PB也比较便宜。
简单就分享这些基本事实,行业短期没什么刺激,所以想一下子起来也很难,上港本身还处于非常左侧的位置,暂时看看就行。
另外,今天又是汇智发车日,操作和上一次一样,继续采取均衡配置的策略,固收+打底,通过低波红利布局传统价值,成长方向选择的是性价比占优的半导体和计算机,同时左侧继续捞恒生科技、医药、消费和传媒,小伙伴们点文章末尾的“阅读原文”就能跟车了。
刚用估值红绿带看了一下,沪深300指数已经跌到过去10年PE的28%分位和PB的15%分位,真的离大底不远了。之前一直跟大家强调越是底部越要坚持,听多了感觉有点假大空,但事实是确定无疑的。之前机构做过统计,在沪深300指数30%分位定投的胜率超过70%,平均收益率超过8%,回报非常可观。

说来说去,还是要苟住啊,原来大A可能是百人混战,随着毒圈越缩越小,70-80%的人都已经淘汰了,只要别瞎折腾,坚持留在场内,最后吃鸡的一定是我们。
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1、斯达半导跌停,四机构合计卖出2.4亿元。斯达半导今天不完全是祭天,消息面确实有利空。竞争对手时代电气公告了百亿的扩产项目,去抢新能源车、新能源发电、工控、家电领域的功率半导体市场份额,这对斯达是比较大的压制。
2、企鹅股价跌破280港元,创2018年以来新低。港股今年太难了,分子端受国内经济影响,分母端受美联储货币政策影响,戴维斯双杀,恒指今天续创了近十年新低。恒生科技比恒指略好,不过大环境这么熊,也很难独善其身,从6月份高点算起已经回撤25%了。没辙,继续拿筹码吧。
3、十一黄金周将至,航空行业恢复有望提速。民航、免税、旅游股最近这一波都没怎么跌,应该是有资金进去埋伏国庆长假了。从中长期看,旅游板块确实有估值修复的预期,相关的指数型产品比较少,华夏中证旅游ETF(562510)算是一个。

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