也来蹭高血压概念?拉低科创板的科技含量

诗与星空 2022-11-25 08:00
文:诗与星空(ID: SingingUnderStars)

高血压标准下调后,中国的高血压患者起码翻了一番,大约5-6亿人。

其实这个标准早在2017年就在美国执行了,经过五年多的评估和论证,中国最终还是采用了同样的标准。

不过据专家们称,低于90-140毫米汞柱的阶段,也就是以前没有诊断为高血压,视为临界的状态,并不推荐马上使用降压药,而是采用有效控制高血压的五大处方,即药物处方,运动处方,营养处方,精神、心理、睡眠处方,戒烟限酒处方。

换言之,新标准更像是多了一个“预警级别”,提醒患者要注意身体健康防止高血压进一步加重。

同时,由于就诊率比较低,大量的高血压患者因为无明显症状并不自知,新的诊断标准发布后,通过全民性的宣传,有望让这部分患者形成检查、就诊的习惯。

这将带动两大行业的快速发展,一是血压计,二是降压药。

下手又快又早的,是卫计委,通过多轮集采谈判大大降低了降压药的采购成本。

一部分创新药则因为鼓励政策,可以游离在集采范围之外,比如现在比较走红的尼群洛尔片。


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吉贝尔的尼群洛尔片


尼群洛尔片由吉贝尔研发,公司表示该药是国家首个复方抗高血压一类新药,公司拥有完整知识产权,相关发明专利仍在保护期内。在现行的集中带量采购政策下,预计尼群洛尔片纳入集中带量采购的可能性非常小。尼群洛尔片在高血压合并高心率细分市场领域具有领先优势,其他高血压药品进入集采不会对推广形成阻力。

2021年,公司的尼群洛尔片销售额达到了4437万元,毛利率高达89.55%。

2022年三季报显示,公司营收4.27亿,较上年同期增加16.29%,净利润7926万,较上年同期增加3.94%。

数据来源:同花顺iFind,制图:诗与星空

如果对比公司上市以来的三季报数据,会发现,剔除掉2021年业绩明显下滑外,公司这几年的营收、净利润几乎平滑的像两条平行线。

为什么会出现这种情况?

原来,公司差不多90%的销售额来自于同一款药物:利可君片。

公司生产的利可君片(曾用名“利血生片”) 于 1982 年 12 月经江苏省卫生厅批准, 按照卫生部 1979 年 2 月发布的《新药管理办法(试行)》 获批生产。

该药物的主要用途是提升白细胞。

作为数十年前的技术,是如何搭上科创板的快车的?已经失去专利保护的利可君,又是如何确保产品优势的?

02

利可君传奇


星空君查了一些论文资料,发现利可君的成分已经是广为天下知。

据万方数据,江苏大学硕士论文《利可君原料药质量控制及药代动力学研究》显示:利可君作为化药在俄罗斯首次上市,而在韩国、巴西、印尼等国上市的利可君属于重组蛋白类。国内自1963年首次上市以来,该药物发展迅速,至今已有许多厂家仿制。南京长澳医药科技有限公司成功研制出具有自主知识产权的六类化药利可君。

论文显示,这款药并没有太高深的技术门槛,而且已经有厂家成功仿制,甚至还有知识产权。

在一些原料药交易网站上,充斥着大量的利可君原料药交易信息。

是什么支撑利可君的销售额的呢?

销售费用。

公司的销售费用占营收比例高达50%以上,是研发费用的五到十倍多。虽然医药行业的销售费用比较高,但高到如此惊人的并不多见。

如果不是尼群洛尔片出现,这家科创板企业的技术含量让人有点存疑。

03

揭开“新药”尼群洛尔片的面纱


事实上,尼群洛尔片也并不是“真正”的新药。

它是由尼群地平(每片5mg)和阿替洛尔(每片10mg)组合而成,没有任何第三种成分,二者都是长期广泛使用了数十年的老降压药。

甚至早就有医生将两款药联合使用的药方,吉贝尔做的,是把两个成品直接做到一片药片里,就成了创新药。

和包装利可君的玩法如出一辙。

星空君特意查了一下公司展示的尼群洛尔片相关专利号,该专利2013年申请,其核心内容是两种已有药物成分的质量配比。

公司在半年报中声称,该药获得了中国专利优秀奖。并表示该药为公司独创,没有仿制药。

是啊,本来就是老药,让人怎么仿制。

好奇心爆棚的星空君隐约感觉这款药的技术含量并不那么高,这个奖有点迷,于是就去查了下知识产权局官网的专利颁奖名单。

原来,知识产权局为了鼓励申报专利,每年都会评选中国专利奖设中国专利金奖、中国专利银奖、中国专利优秀奖,中国外观设计金奖、中国外观设计银奖、中国外观设计优秀奖。

这么看来,专利优秀奖基本上是一个“打卡参与奖”,每届评选都会有数百项专利获得该奖项。

打开名单吓一跳:吉贝尔那一届(第十九届)共有804项专利获得此项奖。

尼群洛尔片的售价大约38元左右,12片装,每片尼群地平10mg,阿替洛尔20mg。

星空君又去某东查了查尼群地平和阿替洛尔的价格:尼群地平5.9元60片,每片25mg;阿替洛尔8元60片,每片10mg。

简单用同等剂量测算,吉贝尔尼群洛尔片的售价,是后者十几倍。

也就是说,如果我是一个有良心的医生,会给你开两瓶药,一瓶尼群地平,一瓶阿替洛尔,让你回家自己组合服用,而不会开一盒更昂贵的尼群洛尔片。

那么吉贝尔要靠什么来说服医生呢?

或许,是占销售额比例超过一半的销售费用吧!

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