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私募基金经理,财经专栏作家,虎嗅&雪球2020年度十佳作者
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胜率是一笔投资最终盈利的概率,不管赚多还是赚少。胜率的提升是非线性的,往往是一开始提升得快,主要是因为初学者容易出现一些明显的低级错误,降低了胜率,比如:. 1、认为能涨的就是好股票,错把牛郎当情郎炒股不满一年的新手,认知过于简单,眼里只有“能涨的股票”和“涨不了的股票”,而不知道能涨的股票也要分类:价值投资标的要低估买入长线持有,景气度标的要紧密跟踪业务数据,题材标签品种只能短线趁早介入又不能太早,更不知道TMT消费周期白马黑马ST困境反转产业趋势等等,各有各的玩法。前几年什么都要尝试一下,自然胜率就很低。 2、无计划的盘中激情交易掷飞镖瞎买也有50%的胜率,什么样的情况下比“瞎买”还要低呢?答案是盘中激情交易,追高操作不了解的股票,又没有止损。 3、对套牢的品种盲目加仓摊低成本对于没有时候看盘的新手投资者,就算没有“激情交易”,也还有一种方法让你的胜率比“瞎买”还要低,那就是对套牢的品种一味加仓摊低成本。以上三种都是新股民的典型不良习惯,明显影响胜率。只要把一些基本功做好,把低级错误排除掉,减少交易的随意性,长期胜率就不会低于45%,但胜率到了50%以上,提升的速度就变慢了,到了55%左右,就很难再提升了,因为胜率的提升是有极限的。到了进阶阶段,就要重点提升对“赔率机会”的把握。以上为《只需要55%的胜率,你也可能成为巴菲特》文章的节选,是我的另一个公众号“思想钢印”中的,全文可点击上面的链接。
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投资新手最大的特点是“听到什么信什么”。分析师研报说,供需差带动高景气,短期产品价格有望维持高位——好好好,买买买。 上市公司财报上说,本季利润不及预期,系加强销售网络建设、投入加大导致,加上研发费用大幅支出,有望提升产品竞争力——好好好,当然选择原谅他,加仓。 大V说,市场竞争已现放缓,拐点将至,黎明前的黑暗不能被主力骗走筹码——好好好,做时间的朋友,最后的仓位全部押上。 只有狠狠地吃过几次大亏,才会明白世道之艰难,大部分公司的美好愿景最终无法足额兑现。只有那些少数从来不让人失望的公司,才拥有投资中最宝贵的东西——确定性。 想想以前,年轻不知“确定性”好,错把“高增速”当成宝,觉得高确定性的公司,增速不性感,估值又贵,很难赚到大钱。 但确定性的投资,赚的就是“业绩增长的钱”。 高确定性的公司,持有时间都会很长,估值就算买贵了30%,持股超过五年,摊平下来并不算什么。而那些确定性一般的公司,持有时间能有一年就不错了,高估值对盈利的影响是致命的。 当追求确定性牢牢地印在投资者的潜意识中,投资者最大的改变就是——对什么都不信了。 这个公司怎么会有这么高的毛利率,它怎么维持呢?快速扩张渠道?那会不会利润还没出来,先被成本拖死了?而且管理能力跟得上吗?产能扩张一倍?未来的需求有这么多吗? 有了这样的挑剔,你能买的就只有那些人尽皆知的大白马了,这些公司大部分时间都在高位震荡,有时还会因市场的“确定性偏好”而出现估值泡沫,除非在系统性风险时大胆加仓,否则很难有超额收益。 确定性高的没有超额收益,确定性不高的风险大,到底怎么办?以上为我发在思想钢印上的文章《赚“预期差”的钱的三种方法》的节选,全文请点击上面的链接。