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^__^ • 9 / 30
史无前例，中央财政首次对个人房贷进行贴息，救楼市救出了破釜沉舟的气势。房贷贴息，影响有多大？可能超出很多人的想象。昨天，多部委联合发布通知，房贷贴息政策10月1日起实施，房贷贴息1个百分点，贴息贷款规模最多100万元。这无疑给国庆假期的楼市，直接注入一针兴奋剂。根据测算，假如按照百万房贷封顶的情形，5年下来，大约可累计节省5万元的利息。这笔钱，统统由财政兜底。为什么决心这么大？根本原因还是，中国居民财富70%左右集中在房子上，房地产牵连着几十个产业、千万级就业、亿级人群的消费，国家不可能容身楼市躺平。这一把，等于是明牌了：提振房地产，国家要亲自下场。前几天的国务院常务会议，更是罕见地把“房地产”四个字，放进了增量政策的核心。通稿里有一句分量很重的话：“研究出台稳定房地产市场、促进就业增收等政策措施。”这句话的含金量极高：把房地产和“促进就业增收”并列，甚至更靠前。房地产被放进了“稳增长、保就业”的核心筐里，不再是需要回避的敏感词，而是必须托住的抓手。所以，千万不要低估高层提振楼市的决心。发现没有，在拿出贴息政策的大招后，新购房群体的房贷利率直接被摁到了2字头。这已经和租金回报率基本持平了。要知道现在50城平均租金房价比已经升到2.28%，成都更能到3.8%。也就是说，贷款买个房，收租都有得赚。当然，即使房地产枯木逢春，时代也已经彻底变了，不可能重演过去“大规模刺激、全国普涨”的旧剧本。住建部已同步定调，房地产进入存量时代。二手房交易占比，已经从2020年的27%，涨到今年前8个月的52%。综合来看：房地产不会死，但会换一种活法。到底留还是卖？分三类—— 1，三四线及县城，趁早卖。人口流出+高库存，接盘侠越来越少；2，一二线郊区，看情况。自住可留；纯投资先算账，租售比到不了2%就是负现金流；3，一二线核心区，可以留。稀缺地段+租金回报+人口流入三重托底，最抗跌；智谷趋势首席研究员、财经作家黄汉城判断，未来房子可能会越来越像汽车：每家每户都还要买，但不再是“人抢房”，而是“房抢人”。当房地产不再一家独大，未来十年，会有一股巨大的财富迁徙潮。这笔天量财富流向何方？普通人又该怎么接住它—— 10月9日晚上19:00，黄汉城老师有一场直播，解析最新宏观趋势，一些不方便在文章里写的，来直播间聊。点击下方预约⬇️
^__^ • 9 / 29
2025年，全国社保基金大赚3906亿，收益率高达13.22%，碾压绝大多数散户。怎么做到的？要知道，同一年81.1%的散户亏损，人均亏损约2.1万。一边是“国家队”创下近五年新高的收益，一边是八成散户的账户缩水。于是有人酸了：“社保基金赚的钱，是不是就是股民亏的钱？”对此，武汉大学政治与公共管理学院教授王增文说得很明白：上述看法不准确。股市不是“你亏我赚”的零和游戏，社保基金的收益主要来自长期持有、企业分红和逆周期布局，不是靠“收割”散户。事实上，成立25年来，社保基金年均收益率7.62%，累计投资收益超过2.29万亿。最狠的是2022年——全球股债双杀，挪威主权基金都亏了14.1%，社保基金只回撤了5.07%。那一年最恐慌的时候，它逆市加仓1300亿。别人夺路而逃，它弯腰捡筹。为什么市场越震荡，越见“国家队”的含金量？秘诀并不玄乎，核心就盯三件事： 1是方向。今年二季度，汇金、证金双双退出茅台前十大股东，近11年来头一回；与此同时，社保基金加仓了电子、半导体、新材料等成长赛道，态度不言自明。 2是时机。国家队从不追短线，专踩大周期的转折点。7月中旬，创业板一周跌超10%，市场最悲观的时候，国新、诚通同时释放增持信号——别人恐惧时，它在加仓。但最容易被忽视的，是第3点——基本盘。你去看看，社保基金前五大重仓股，是农行、工行、交行、人保、京沪高铁，合计占持仓市值超过56%。它们不是风口上的明星，却是最坚固的“承重墙”。这就是社保基金和中央汇金、国新等“国家队”的完整打法：大仓位负责稳，小仓位负责赚。下跌时守得住，上涨时跟得上。智谷趋势联合创始人北大S博士认为，“国家队”的厉害之处，从来不在于猜中每只牛股，而在于搭起了一套可复制、可持续的配置体系。落到普通家庭，可以照抄三笔作业：第一，留足安全垫。未来几年要用的钱，放在现金和低波动资产里，别玩心跳。第二，建好增长仓。长期不用的钱，才去碰权益；看不懂个股，就借道宽基或行业ETF。第三，定死纪律。给高波动资产设上限，定期再平衡，别让一轮上涨把整个账户变成单押。简单来说就是：足够长的钱，足够冷的头脑，足够铁的纪律。当前，科技还有多少空间？高分红资产是否已经拥挤？该怎样调整？今天晚上19:00，北大S博士老师将拆解当前市场机会，讲清方向、仓位和应对策略。直播没有回放，点击下方预约⬇️
^__^ • 9 / 28
“债都是前面欠的，凭什么让我还？”说出这句“雷人雷语”的官员，是贵州省委原常委、毕节市委原书记吴胜华。他一边把烂账推给前任，一边在矿权审批、工程承揽里收受贿赂，还结交政治骗子、搞迷信。前不久，中央纪委办公厅、财政部办公厅罕见联合通报六起隐性债务追责问责典型案例，吴胜华排在第一个。2022到2025年主政毕节，化债不抓不管，2024年完成率20%，全省倒数第一。今年1月被“双开”。毕节欠了多少？1784亿。摊到660万人头上，每人2.7万，占GDP七成，是财政总收入的6.5倍。去年收入140亿，支出754亿，自给率不到两成。先别急着骂。更值得琢磨的是背后的老毛病：有些地方，考核只看GDP、只看新项目。没工夫理旧账，就成了“击鼓传花”。更反常识的是：欠债最多的，往往不是最懒的地方，而是最“上进”的地方。毕节这1784亿，花在机场、铁路、水库、棚改，全是发展的名义，也留下32.5亿烂尾的水西古城。中央这次下重手，是清醒的。 14.3万亿隐性债务，摆在2028年前必须清零的时间表上——这不只是财政账，更连着金融安全、市场信心和政府信用。措施一次比一次硬：12万亿化债组合拳，力度空前；“终身问责、倒查责任”，掐住“人走债销”的侥幸。但很多人误读了这12万亿，以为“国家替地方还钱”，错了。它只是高息换低息、短债换长债、隐性换显性，置换后平均利息成本降了2.5个百分点以上。14.3万亿压到2.3万亿，少的不是本金，是利息。带来的影响是什么？和普通人最相关的一点：低息置换，就不得不把全社会利率压下去。存款利率、货基收益一路走低，一部分是这原因。更麻烦的是，化债时间表排到2028年，靠利息过日子的钱，购买力正被一点点稀释。有哪些应对措施？三个动作： 1，能锁的长期利率，趁早锁。三年期、五年期大额存单、储蓄国债，还在2%上下的别嫌低，明年可能就买不到了。 2，现金别裸放。留足三到六个月的应急金，剩下的往“固收+”、股债搭配挪。 3，警惕高息陷阱。那些收益7%、8%的“理财”产品——不是馅饼，而是陷阱。债务重灾区的高息城投非标，一律别碰。 2026最后三个月，哪些重要趋势影响财富流动？明天晚上19:40，智谷趋势首席研究员、财经作家黄汉城老师有一场直播，分享最新判断，贴近实操，干货十足。不方便在文章里写的，我们在直播间聊。直播没有回放，点击下方预约⬇️