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“斩杀线”的真相，并不是老美正在快速走向黄昏。恰恰相反，它其实是老美保持繁荣的“制度设计”之一。老美的“斩杀线”有多可怕？简单讲，就像身处财务的悬崖边。“前一秒还是中产精英，下一秒就流落街头”。似乎跌破了某个临界点，就有“看不见的手”，一步步把你推下深渊。年薪45万美元的程序员，半年内变成睡桥洞的流浪汉；曾家喻户晓的童星，露宿在洛杉矶街头；现在全美的流浪汉超过77万，相当于整个西雅图的人都无家可归。美联储一项持续多年的调查显示，大约四成美国人连400美元的“应急钱”（主要是现金/储蓄）都拿不出。一旦碰上生病、失业，立刻就撑不住。网上有个视频，有个美国网友被车撞了，痛到捂住伤口蹲在路边，却死活不敢上旁边的救护车，因为叫一次救护车就要2000美元。每30秒就有一个美国人因为医疗账单破产。为什么美国社会保障体系这么差？一句话，美利坚不养闲人。美国的文化精神崇尚个人自由、市场和契约，反对系统干预，包括对日常生活的兜底，更不提供大规模高福利体系。相比之下，欧洲普遍高福利，无形中滋生了一些社会蛀虫和“懒汉”：为什么法国人失业能领三年失业补助，老美只能领到半年？为什么在德国生二胎，光现金补贴都能领146万人民币，而在美国连医保都没有做到全民覆盖呢？因为美国社会的核心逻辑，从来不是兜底，而是过滤。物竞天择，适者生存。流落街头不能怪系统，只能怪自己不够努力。斩杀线就像一根高悬的鞭子，用破产风险倒逼每个人永远“走在路上”。它严格来讲，并不是美国系统的BUG，而是一项刻意为之的功能设计。一旦失业，你的医保、信用都会迅速消失。逼迫所有人都更有激情去投简历，重新投入劳动力市场，不敢躺平。哪怕降薪也在所不惜。想想看，所有人拼命工作，跟一半人躺平、一半人工作，经济增长能一样吗？当然，我没有为斩杀线申辩的意思。只是，在任何一个国家，高福利和激发社会活力之间永远是一对矛盾。而文明的底线，就是要在力所能及的范围内，要让人活得有尊严。对债务包袱突破30万亿美元的美国来说，考验只会越来越大。 --- 很多朋友关心近期黄金、白银冲高，还值得配置吗？26年我们还会有大刺激吗？下周一晚上，智谷趋势首席研究员、财经作家黄汉城老师有一场内部小范围分享，全场干货，不拖沓、无暗语。点击获取直播入口：汉城老师公开课：26年必做的三大调整
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洗浴业意外大爆发。什么信号？美团数据显示： 2025年1-9月，洗浴新店的平均交易额，同比增幅达60%。全国洗浴服务交易订单量，同比增长超30%。更意外的是，爱上洗浴中心的大多数是年轻人。全国洗浴18-35岁用户占比达58%，而“闺蜜聚会”等放松类需求搜索量飙涨230%。有人试图用“口红效应”来解释——经济不佳的时候，口红大卖，是消费者给自己的一点心理安慰。花小钱，买快乐。然而，更重要的原因可能是，洗浴业这个看似传统的行业，通过一场大转型，意外迎合了情绪消费的痛点，焕发青春。你可能不知道，洗浴中心早就进化了。不再是大老爷们互相搓泥的澡堂子，它现在有了更高端大气上档次的名字：洗浴Mall。比如在沈阳，就有家洗浴中心占地10万平米，大概相当于一个“水立方”外加三个足球场，里面茶室、咖啡厅、疗养区、餐厅应有尽有。你甚至还能在里面吃到各地菜系，能打游戏看电影，能唱K能美发，能泡杯养生茶蒸桑拿，甚至还能做陶艺。牛马说这就是治愈力拉满的“汤泉布洛芬”。数据显示，北方大型洗浴中心的用户日均停留时长超过4小时，远超传统澡堂1小时左右的洗浴时长。从北到南，洗浴中心逐渐演变成大城市里的“减压阀”，给都市人群提供难得的休闲和情绪按摩。这才是它迎来爆发的真正原因。可以作为印证的是，另一个传统行业——棋牌室，2025也火了。自助棋牌室“四个朋友”在全国开出了超10000家门店（在中国能把连锁店做到万店规模的非常少），2024年国内无人自助棋牌室增长率超30%。比起高门槛的咖啡奶茶店，自助棋牌室以低门槛（10-20万）、快回本（宣称“一年回本、两年数钱、不花精力就躺赚”）、易复制等特点，成为“轻资产创业”的新选择。它跟洗浴业爆发的逻辑，完全一致：消费门槛低、停留时间长，具有强烈的情感慰藉、社交货币、即时解压属性。所以说，哪有什么传统行业？只有跟不上潮流的夕阳企业。当下既不是消费升级，也不是消费降级，而是崛起了一股情绪消费的浪潮。泡泡玛特、Jellycat、演唱会、汉服体验等消费热点此起彼伏，都与此相关。 * * * 三个影响26年经济的靴子都已落地，接下来不再是滔滔洪水大水漫灌，不同领域接到的水会截然不同。近期智谷内部研判，深入分析了26年内外部面临的调整和机会： 点击查看→内部研判免费试看，仅限前100位
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“前一秒还是中产精英、下一秒就流落街头”，美国“斩杀线”突然火了，击中无数中国人的知识盲区。“斩杀线”出现在美国，不是偶然的。去年美国国务卿布林肯曾引用一句俚语，很有代表性：“如果你不在餐桌上，你就会出现在菜单上”。这种残酷态度，其实也是美国社会骨子里信奉的理念之一。崇尚个人竞争，强调机会平等（而不是结果平等），制度上倾向于确保资本效率和社会的竞争性运转，逐渐淘汰“失败”个体。它对资本极尽温柔，却对普通人相当冷漠——是唯一没有全民医保、没有法定裁员补偿的发达国家。比如今年5月，微软西雅图总部裁员，下岗员工没拿到任何补偿。而一年前，微软苏州分公司的被裁员工却拿到了N+8赔偿，远高于自己的美国同事。美国法律还允许雇主随意开除员工，不需要任何理由，也不需要提前通知。所以特朗普在综艺节目里，常常把“You are fired（你被解雇了）”挂在嘴边。再加上超前消费成为常态，美联储数据显示，44%的美国人连400美元应急钱都拿不出来。一场失业、一次大病，就足以把一个体面人推入深渊：交不起房租→失去住址→收不到面试通知→只能打零工→沦为流浪汉。好莱坞童星泰勒蔡斯，如今蓬头垢面，在洛杉矶街头乞讨；西雅图年薪45万美元的程序员，半年内变流浪汉、睡桥洞……类似的极端坠落，在中国极少听到。中国人有忧患意识，特别喜欢存钱。政府负有民生兜底责任，国家甚至把消除贫困作为核心KPI。“十四五”期间，中国财政民生投入就近100万亿。更重要的是，中国不存在所谓斩杀线的另一个关键原因：家庭和父母。绝大部分中国的父母如果有能力，几乎是愿意帮孩子兜底一切的。从大学学费生活费，毕业后买房结婚、看家带娃。甚至如果失业了，父母还会把“棺材本”拿出来填坑。中国的家庭不仅是血缘纽带，也是风险共担的经济共同体。近年来我们接触的很多客户，在考虑全球资产、香港保险配置时，考虑的往往也不是自己，而是为子女做打算。老吾老，以及人之老。幼吾幼，以及人之幼。中国文化温情的一面，只有经过对比，才能更深切体会。 * * * 三个影响26年经济的靴子都已落地，接下来不再是滔滔洪水大水漫灌，不同领域接到的水会截然不同。 近期智谷内部研判，深入分析了26年内外部面临的调整和机会： 点击查看→内部研判免费试看，仅限前100位