日亏2.2亿！万科820亿巨亏刷爆A股纪录…… 谁能想到，曾高喊“活下去”的万科，竟创下了A股房企史上最惨烈的亏损纪录！2025年业绩预告一出，820亿元的净亏损数字直接炸穿行业，这不仅是万科自成立以来的首次年度巨亏，更让其成为A股房企亏损榜新“状元”，日均亏损2.2亿的数字，更是让整个房地产行业为之震动。 更触目惊心的是，820亿的亏损额已经远超万科当前582亿的总市值，意味着公司一年亏掉的价值，比市场给它的整体估值还要多，会计层面几乎抹去了股东的全部账面价值，直接陷入“负资产”困境。叠加2024年494.8亿的亏损，万科两年累计亏损已达1314.8亿，将此前海航控股640亿的亏损纪录远远甩在身后。 这场巨亏，从来都不是突如其来的意外，而是过去战略误判的代价集中兑现。在房地产行业高点时，万科对行业周期判断失误，2019到2021年连续三年拿地规模超千亿，在土地成本最贵的阶段大肆拿地，如今销售低迷形成严重的“价格倒挂”，高成本拿地的项目结算时毛利大幅缩水，成为亏损的重要源头。同时，曾经斥巨资的多元化收并购、寄予厚望的商业、物流等经营性业务，不仅未成为新的盈利增长点，反而扣除折旧摊销后整体亏损，成了拖垮业绩的“包袱”，叠加信用减值、资产减值计提以及大宗资产折价出售的损失，多重压力下，万科的业绩彻底失守。 即便郁亮早在2018年就喊出“活下去”，2019年又直言要做“活到最后的企业”，但万科这艘地产巨轮，终究没能躲过行业调整的浪潮，规模的惯性、资本市场的要求，让其难以瞬间掉头，最终吞下了战略误判的苦果。 眼下的万科，一边承受着巨亏的重压，一边还要直面庞大的债务危机。截至2025年三季度末，万科短期借款及一年内到期非流动负债达1514亿元，而现金及等价物仅603.88亿元，资金缺口超900亿，2026年上半年还有多笔债务到期。尽管债券展期方案高票通过、大股东深铁集团23.6亿元的低息借款成了“及时雨”，且深铁累计输血已超300亿，但这些资金也只是解了燃眉之急，远不足以覆盖债务压力。 如今的万科，正站在生死关口。2026年上半年能否实现月均200亿以上的销售认购、让经营性现金流回正，深铁集团是否会继续加码输血，成了决定其命运的关键。曾喊着“活下去”的万科，如今真的走到了需要拼尽全力活下去的时刻，而这场考验，才刚刚开始。对此你怎么看？欢迎来聊聊。