耐人寻味的信号：全球一批顶级“聪明钱”，正在集体撤离芯片、半导体。段永平和李录，二季度干了同一件事：建仓芯片股，加仓拼多多。段永平把英伟达砍掉55%，台积电全部清仓。全球最大的对冲基金桥水，二季度美光仓位砍掉92%，AMD减仓58%，博通减仓28%，台积电砍97%几乎清零。还有德鲁肯米勒——索罗斯当年的搭档，30年年化接近30%的华尔街传奇。二季度把博通、英特尔、美光三只芯片股直接清掉。华尔街投资大师丹尼尔勒布更狠，英伟达、博通、KLA、Lam Research，甚至半导体ETF，一口气全部退出。为什么从千亿对冲资金，到华尔街巨头、中国顶级投资者，都在减仓半导体？他们依然看好AI，但不再原意为芯片支付溢价。“聪明钱”去了哪里？三个方向。 1，AI基建。德鲁肯米勒的亚马逊仓位暴增10倍，彼得蒂尔组合里亚马逊独占28%。大佬同时重仓，押的不是电商，而是亚马逊背后的全球最大云计算平台AMS，AI最重要的基础设施之一。德鲁肯米勒还加仓了比特币矿企，因为矿企手里现成通电的土地，稍加改造就能做AI数据中心，是AI基建最抢手的底层资产。 2，黄金。桥水一边砍半导体，一边增持Newmon（+16.3%）、Barrick Mining（+7.3%）等黄金矿企。AI越猛，波动越大，顶级资金正在用黄金对冲不确定性。 3，电力与能源。桥水把壳牌仓位暴增389%，同时增持美国最大核电运营商之一Vistra。彼得蒂尔更极端，72%的仓位全部砸在电力和核能赛道，相当于直接投了一张覆盖全美的AI电力地图。三条线摆在一起，共性是什么？我提炼了两点。第一，他们依然看好AI。但是芯片、存储，六月底大部分就卖掉了。他们集体在抢的，是AI更底层的底座：电和能源。上半场抢芯片，下半场抢电。第二，他们一手科技，一手拿黄金。桥水在加黄金，德鲁肯米勒也在拿黄金。这种架构，闭眼拿五年以上没问题。因为科技和黄金有极强的周期互补性，一个跌了，另一个就涨。简单来说：你只要同时握住这两个资产，账户就永远没有空窗期。科技和黄金分别该怎么拿？AI电力有哪些机会？怎么组合更平稳？【周四晚19:30】智谷趋势创始人严九元会在直播间，分享最新判断和个人配置策略。直播没有回放，记得预约：