投资生态中，卖方更关注胜率，买方更关注赔率，这是两种不同的思维。卖方对于胜率更关注，这跟他们的盈利收费模式有关，买方听了卖方的推荐后，每一次投资的结果由两部分组成： 1、赚钱还是亏钱？（胜率）2、赚多少和亏多少？（赔率）但实际上，买方印象最深的都是胜率——赚了还是亏了，后者往往印象不深、因为胜率的结果是直观的，大脑容易记得的，赔率需要复杂的统计，大脑不容易感知。胜率与卖方的推荐直接相关，但赔率取决于买方买卖点位的选择，跟买方的交易能力有关。一个有机会困境反转的标的，其赔率通常大于众星捧月的明星股。而对于一个赔率不高的标的，买方的交易能力再强，也很难大赚，一不小心就容易亏。所以在二级市场投资领域，有一个负面评价词叫“卖方思维”，指一个人选出的标的，投资逻辑清晰、估值分析全面，但就是不容易赚钱。其实就是因为这些票虽然不容易亏大钱，但只要买得稍高一点就容易不赚钱。而买方思维的本质就是“赔率思维”，包括如何定义买点？如何分配仓位和建仓时间？ 如何面对业绩兑现不及预期？ 如何兑现利润，如种情况下止损？投资的理由对错不是太重要，重要的是，对了能赚较多的钱，错了只亏较小的钱。全文见《困在“卖方思维”里的价值投资者》明天（周三晚上）有直播，聊聊Meta最新推出的Muse，以及对于腾讯的机会，欢迎预约