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“钱多货（股票）少”是股票市场必然存在的现象，股票投资在所有的投资品种中的份额占比很小，远不及存款、债券和货币基金，但转换又非常方便，导致资金需求没有瓶颈，弹性十足。 相比而言，股票供给弹性不如需求。股票市场的供给主要是两类，一类是股票IPO或增发，一类是产业资本的减持，有两个瓶颈： 瓶颈一是IPO公司数量与经济繁荣度有关，但从经济周期进入繁荣期，到公司上市需求增加，有一个过程，这个阶段股票的供给跟不上需求； 瓶颈二是新股的发行估值影响供给，估值越高，供给越大，但股价上涨到公司愿意进行股票发行，也有一个过程 股票也是商品，指数点位也受到整个股票市场的供需关系影响，供给大于需求，指数有下跌的动力，需求大于供给，指数有上涨的动力。 总量上是钱多货少，而边际上是钱货平衡，靠的是价格的自发调节手段，价格会调整到愿意进入这个市场的钱跟这个市场能够提供的上市公司规模，达到均衡水平，而这就是股票市场涨跌的供需方面的原因。 但弹性不同，又导致了这个平衡点也在不断变化，弹性代表了这种影响的强烈程度，股票市场供需不同的弹性，导致股票行情的一个特点： 一轮上涨或下跌的行情，行情上下限主要由供给决定，而过程中涨跌速度由需求决定。以上关于股票供需的分析为节选，全文见《为什么美股没人在乎大股东减持？》明天（周三晚上）有直播，聊聊行情和AI产业趋势，欢迎预约