9月14日，中国人民银行发布的金融数据显示，今年前8个月，债券和股票融资在社会融资规模增量中的占比升至50.31%，明显超过贷款占比。其中，企业债券在社会融资规模增量中的占比升至11.67%，较上年同期提升5.8个百分点。另一组数据更能直观呈现银行信贷与企业债之间的此消彼长。今年前6个月，对实体经济发放的人民币贷款增加10.76万亿元，同比少增1.98万亿元。相比而言，企业债券净融资2.07万亿元，同比多增9167亿元。一家股份制银行深圳地区支行的行长透露，三季度，尝试发行企业债的企业较上半年增加逾30%，月均达到10-12家。造成这种转变的关键驱动因素是，相比贷款年化利率约在2.5%-3%，当前信用评级在AA级以上的企业的发债利率普遍低于2.1%。假如一家企业需要2亿资金，选择了发行3年期企业债，而不是银行贷款，那么发行企业债的年均利息支出约380万元，银行信贷的利息支出则在500万元，企业自然会做出自己家的选择！举个例子，9月10日，河南航空港完成发行10亿元、期限为3年的企业债。河南航空港主体信用评级为AAA。在决定发行企业债前，多家银行给出了最优利率在2.5%-2.7%的对公贷款方案。但河南航空港发现，这一贷款利率比发行企业债票面利率高出了60个基点，企业管理层最后选择了发行企业债。今年以来的大趋势是，企业的融资结构正在发生深刻变化——债券等直接融资比重持续提升，正对银行对公贷款构成替代效应。热衷发行企业债的主要是央国企、地方产业投资集团、上市公司与产业龙头企业。他们也正是银行系统内公认的优质贷款客户。如今，市场融资结构趋向西方化的直接融资，这已经是不可违逆的大势，银行作为贷款中间人的身份受影响最大。身处大变革时代，一切都在打破过往的旧路径，这是我们每一个人都要注意的细节！扩展阅读： 财政部给银行注资8000亿，下半年要大放水？