2025年，全国社保基金大赚3906亿，收益率高达13.22%，碾压绝大多数散户。怎么做到的？要知道，同一年81.1%的散户亏损，人均亏损约2.1万。一边是“国家队”创下近五年新高的收益，一边是八成散户的账户缩水。于是有人酸了：“社保基金赚的钱，是不是就是股民亏的钱？”对此，武汉大学政治与公共管理学院教授王增文说得很明白：上述看法不准确。股市不是“你亏我赚”的零和游戏，社保基金的收益主要来自长期持有、企业分红和逆周期布局，不是靠“收割”散户。事实上，成立25年来，社保基金年均收益率7.62%，累计投资收益超过2.29万亿。最狠的是2022年——全球股债双杀，挪威主权基金都亏了14.1%，社保基金只回撤了5.07%。那一年最恐慌的时候，它逆市加仓1300亿。别人夺路而逃，它弯腰捡筹。为什么市场越震荡，越见“国家队”的含金量？秘诀并不玄乎，核心就盯三件事： 1是方向。今年二季度，汇金、证金双双退出茅台前十大股东，近11年来头一回；与此同时，社保基金加仓了电子、半导体、新材料等成长赛道，态度不言自明。 2是时机。国家队从不追短线，专踩大周期的转折点。7月中旬，创业板一周跌超10%，市场最悲观的时候，国新、诚通同时释放增持信号——别人恐惧时，它在加仓。但最容易被忽视的，是第3点——基本盘。你去看看，社保基金前五大重仓股，是农行、工行、交行、人保、京沪高铁，合计占持仓市值超过56%。它们不是风口上的明星，却是最坚固的“承重墙”。这就是社保基金和中央汇金、国新等“国家队”的完整打法：大仓位负责稳，小仓位负责赚。下跌时守得住，上涨时跟得上。智谷趋势联合创始人北大S博士认为，“国家队”的厉害之处，从来不在于猜中每只牛股，而在于搭起了一套可复制、可持续的配置体系。落到普通家庭，可以照抄三笔作业：第一，留足安全垫。未来几年要用的钱，放在现金和低波动资产里，别玩心跳。第二，建好增长仓。长期不用的钱，才去碰权益；看不懂个股，就借道宽基或行业ETF。第三，定死纪律。给高波动资产设上限，定期再平衡，别让一轮上涨把整个账户变成单押。简单来说就是：足够长的钱，足够冷的头脑，足够铁的纪律。当前，科技还有多少空间？高分红资产是否已经拥挤？该怎样调整？今天晚上19:00，北大S博士老师将拆解当前市场机会，讲清方向、仓位和应对策略。直播没有回放，点击下方预约⬇️