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巴菲特今年96岁了,他似乎在等着此生的最后一次大押注。根据伯克希尔哈撒韦最新的财报,巴菲特目前手握现金3733亿美元,占总资产的30.5%,现金持有首次超过股票持仓市值。 3733亿美元,约2.7万亿人民币,这是一个什么概念?它超过标普500成分股中95%公司的总市值,相当于南非或马来西亚2025年的GDP总量。那么,作为超级投资人的巴菲特捧着那么多现金在等待什么?答案是摆在台面上的:他在等AI科技泡沫破灭的那一刻。我做了一个统计,在过去的三十年里,老巴在四个时期手握现金超过总资产的25%,除了当下之外,其他时段分别是:1999-2001年、2005-2007年和2019-2020年。对历史熟悉的同学马上可以对应出那三个时段的经济局势:2000年纳斯达克泡沫破灭、2007年美国次贷危机和2020年全球疫情爆发。也就是说,每当巴菲特的现金持有超过25%,便很可能是危机降临的前夜。 2026年的此刻,人工智能浪潮正吹鼓起新一轮的资产大泡沫,美国、中国,乃至日本、韩国等股市都正在经历二十年来最强劲的牛市行情。就在上周,OpenAI完成1220亿美元的新一轮融资,创有史以来规模最大的单笔私募股权融资,同时,马斯克的SpaceX拟将IPO目标估值定至2万亿美元。这是理性繁荣还是非理性繁荣?巴菲特“听到”的那声泡沫破灭的巨响会不会如期而至?在巴菲特的价值投资哲学里,现金是“长期期权”,泡沫期持有便意味着低价买入“未来抄底权”。所以,在别人贪婪时我恐惧,在别人恐惧时我贪婪。历史的经验告诉我们,繁荣从来是危机的种子,如斯蒂格利茨所说的:“毁灭的种子是什么?第一个就是繁荣。”而同时,历史还告诉我们,危机常常是新秩序的开始,每一次科技泡沫的破灭都会砸出一个“黄金坑”,让投资人获得前所未见的入局机遇。在2026年接下来的8个月里,AI泡沫将继续放大还是会迎来一声巨响?你在评论区里投个票吧:会、不会、不确定。 4月13日,我将在吴晓波频道视频号发布《2026年4月财富增长报告》,欢迎大家预约直播。
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